余額寶瓶頸初現 擬借客戶資源優勢突圍

每經記者 王瑞 發自北京

運行一年之后，余額寶已經逼近6000億元大關，成為世界第四大貨幣基金。與此同時，余額寶也面臨規模進一步增長的瓶頸。此外，在資金面相對寬鬆的背景下，由於收益率長期處於下行通道，余額寶的魅力大減。

作為基礎賬戶的余額寶，在獲取了大量用戶資源和資金量之后，未來該如何利用其所擁有的海量客戶資源優勢實現進一步增長？

用戶數突破1億

近日，天弘基金髮布的《余額寶一周年大數據報告》(以下簡稱 《報告》)，以趣味圖的形式，向公展示了余額寶用戶的年齡、客單量、地域、使用習慣、交易頻率等信息，同時展現了“大數據”的魅力。

天弘基金大數據中心主管周衛國對媒體稱，截至5月26日，《報告》分析應用的基礎數據有53億條，基礎數據維度15個，其中包含各種排列組合的交叉分析，比如地域和年齡的交叉、性別和交易頻率的交叉，涉及許多複雜的模型。依據天弘基金大數據中心百億級以上的數據處理能力，可從更多的角度分析這些海量數據，盡可能還原真實的客戶行為路徑。

《報告》顯示，余額寶用戶數已突破1億大關，人均投入資金量5030元，人均年齡29歲，80后、90后 “寶粉”人數占比76%；其中，人數占43.82%的80后，持有余額寶的金額達49.76%，佔據了余額寶近半壁江山；80后還是用戶中對的“高頻交易者”，在余額寶全年4.96億次轉入、8.10億次消費和提現中，80后的轉入、轉出筆數均過半。

《每日經濟新聞》記者注意到，從性別上看，余額寶上線之初，男性有效用戶數占比比女性多出21.8個百分點，但隨時間的推移差距漸漸縮小，直到去年“雙十一”，這一差距縮短為5.9個百分點，此后長期趨於穩定狀態。分地域來看，華東、華中的用戶量最多，然后是華北。其中，江蘇、廣東、山東成為余額寶用戶最多的省份，重慶、上海、溫州則成為余額寶用戶最聚集的城市。

收益率持續下滑

告別去年7%的非正常收益率之后，自今年1月以來，貨幣基金收益率便呈現出持續下滑的趨勢。

數據顯示，截至7月10日，納入統計的217隻基金平均7日年化收益率為4.26%，余額寶的收益率已經降至4.2%以下。

余額寶6月底公佈的資凈值公告顯示，規模達到5740億元，已經晉身為世界第四大貨幣市場基金。但與一季度相比，資總量的增長正逐漸放緩。

對此，余額寶方面表示，這預示余額寶業務進入成熟期，客戶行為規律性很強，已經形成了獨特的互聯網金融生態圈。

但中國人民銀行原副行長吳曉靈認為，余額寶已經基本上做到了極限，“傳統金融機構擁有非常健全的支付結算系統和幾億賬戶，當他們認識到問題所在並憑藉自身優勢出手時，余額寶及其他‘寶寶’們將失去強勁勢頭。”

記者注意到，在余額寶收益率持續下滑同時，銀行理財品收益卻有上升跡象，部分有更好投資渠道的用戶已開始抽出余額寶資金投資銀行理財品。

除了銀行理財品，目前還出現了大量P2P理財平台。同時，各大基金公司正在尋找有大量賬戶體系和流量資源的電商平台進行合作，紛紛推出類余額寶品，對余額寶用戶造成分流。

對貨幣基金而言，流動性重於收益率，但是對用戶而言，卻並非如此。“余額寶收益率的下滑，肯定會導致規模下降，投資人是非常在意收益率的”，一位基金公司人士向《每日經濟新聞》記者表示。

截至昨日(7月13日)，余額寶最新的七日年化收益率為4.1730%。

客戶資源優勢待發揮

在外界的羡慕和爭議聲中，余額寶在過去一年內規模迅速增長，同時也為金融行業帶來了鯰魚效應。如今，隨收益率下降、規模增長乏力，余額寶未來的出路在哪裏？

阿里方面知情人士告訴 《每日經濟新聞》記者，余額寶未來的創新發展應該圍繞兩條主：首先是對用戶消費需求的開放，即余額寶應用場景的創新；另外一個是對用戶理財需求的開放，即余額寶對接招財寶平台，將一億用戶更高層次的理財需求開放給平台上的所有金融機構。

在消費場景打造方面，今年4月底，余額寶聯合浙江聯通、中國電信推出了余額寶 “0元購機”活動。此外，余額寶本身也可以用於網購、繳費、充值等，其消費場景早已不再局限於線上。6月，隨2014年巴西世界杯開幕，余額寶“永不停彩”功能上線。用戶只要在“永不停彩”設置好彩票種類等條件，系統就會按定製方案從余額寶中每天自動為用戶購買彩票。

阿里小微金融服務集團 (以下簡稱小微金服)相關人士表示，希望未來有交易的地方就有余額寶，用戶想花錢的時候，就能想到余額寶。余額寶真正的價值在於，用戶在使用它進行消費時，能比其他消費方式獲得更多的價值和權益。

實際上，余額寶從籌備至今，一直將自身定位為管理散資金的工具，理財並非其首要功能。當初，余額寶團隊內部討論名稱時，曾考慮用“盈利通”。但考慮這一名稱帶有過於強烈的理財屬性，與余額寶定位不符，便改用“余額寶”，並將其定位為現金管理工具。

在用戶理財需求開放方面，今年4月成立的招財寶，是在基礎賬戶余額寶的基礎上衍生出來的一個開放的投資理財平台，金融機構可以將自己的品放到招財寶平台上銷售。

小微金服理財事業部總監問天稱，招財寶不同於余額寶，金融機構在招財寶平台上銷售自家品，“可以和我們共享一億多余額寶用戶，這也是小微金服的戰略中的一個開放平台”。其表示，招財寶平台的特點就是收益穩定、期限固定，可以和余額寶形成互補，所有余額寶用戶都可以在招財寶平台上購買定期理財品，進行更專業、更多樣的個人投資理財。

無論如何，余額寶確實聚集了相當一部分人群優勢，也拿到了基金公司夢寐以求的客戶資源，但是面對如此龐大的客戶資源，如何進行有效的開發和利用，余額寶及天弘基金還可以做得更多，屆時也會對整個互聯網金融及基金行業生深遠的影響。