生技業今年獲利成長上看32% 德銀遠東：多頭持續上演

德銀遠東DWS全球生技創新基金經理人蘇聖惟表示，預估全球生技業者在2014年平均營收成長率可達22%，企業獲利成長率亦可達32%，在生技股的股價終將反映基本面之下，今年生技類股可望持續上演多頭行情。

生技需求強 健保政策與新興市場需求加持

美國那斯達克生技指數(NBI)自三月以來大幅修正，部分人士甚至認為生技股可能轉空，蘇聖惟指出，近期因併購消息頻傳，再加上重量級生技公司陸續公布財報，首季財報結果亮眼，推動美國生技股漲勢；不僅NBI指數已逐漸收復三月初的下跌幅度。接下來許多國家的新式健保政策將陸續出爐，此外，中國龐大的內需市場，也可望為生技股營收挹注動能。

統計各大券商對於2009年至2015年的預估，全球生技股的每股獲利可望由每股2.5美元成長到每股7.7美元，年複合成長率高達27.2%。生技產業的獲利能力之所以能穩定向上，主要在於人們對於醫療保健的支出不因景氣變化而縮減，在人口老化及醫療需求持續攀升的基本面支撐。

邁入產業傳統旺季 下半年漲幅更旺

若是從季度的漲幅觀察，生技指數在下半年的漲幅較為驚人，而第三、四季通常也是生技產業的旺季，平均漲幅在5.84%-6.29%。蘇聖惟分析，主因為第一季為企業財報公佈期，通常市場為保守觀望，而第二季開始通常為傳統醫療會議的旺季，進一步會持續到第三季，在這當中通常有許多利多消息陸續釋出，而第四季通常會有好的新藥臨床實驗數據公佈，往往激勵生技股的股價上漲。

蘇聖惟表示，另一方面，從投資價值來評估生技股，近10年平均PEG指標比美國S&P來的吸引人，加上目前生技股的PEG僅有0.9倍，低於長期平均的1.1倍，顯示生技業獲利成長率不斷向上提升，對於未來的股價上漲更具支撐，因此儘管近期生技類股已小幅反彈，但在獲利持續上揚之下，中長期偏多走勢確立，建議投資人不妨趁勢佈局搶佔長線商機。