房地產市場短期回暖 行業積極信號增多

10月中旬，建筑業活動有所改善。與建筑業活動相關的水泥價格整體保持上揚態勢，但受天氣因素影響，南北不同地區下游需求出現分化，主要市場華東、中南地區環比分別上漲0.88%、1.06%，西南地區環比下跌2.22%，其他地區價格與上周持平，水泥毛利率微升，由於今年下游需求不及去年旺盛，今年四季度價格或將低於去年同期水平。在房地產政策放松緩解市場悲觀情緒、APEC會議召開前華北地區加速趕工、霧霾導致河北地區限產等因素的影響下，螺紋鋼價格延續上周回升態勢，社會庫存去化加速，毛利率小幅回升，隨著房地產政策落實和預期改善，預計螺紋鋼價格或將出現階段性反彈。

房地產方面，全國環比成交面積回升。一、二、三線城市新房成交面積環比29.21%/17.66%/15.23%，同比-8.51%/-21.19%/0.51%。本周多家銀行房貸細則正式下發，三部委聯合出臺住房公積金新規，有利於釋放購房者的觀望情緒，推動剛需和改善性需求入市，提振市場信心，高庫存壓力將持續緩解。從其他他行業來看，上游動力煤、煉焦煤價格連續兩周回升，進口鐵礦石價格也小幅回升，中游冷軋、熱軋價格漲跌互現，以發電耗煤表征的發電量同比下滑明顯，有色金屬銅、鋁價格下跌。集裝箱運輸市場整體平穩，歐美運輸需求分化明顯。

從三季度宏觀經濟數據來看，GDP增速放緩，出口持續改善、投資繼續下滑、消費基本平穩、物價溫和。在經濟下行壓力加大的情況下，貨幣政策進一步寬鬆，央行向股份制銀行投放3個月SLF，財政政策也有所加碼，發改委批復鐵路項目進程明顯加快，隨著后續定向放松政策的推出，預計四季度經濟將溫和回升。

--------------------------------------------------------------

如需全文，請聯系中債資信評估有限責任公司市場部

市場部電話：010-88090123

市場部傳真：010-88090162

市場部郵箱：cs@chinaratings.com.cn