十大機構：五大指標同時背離 a股已進入重要戰略區間

福建天信：創業板調整 小盤股行情並未終結

【天信看市】

周一滬深兩市延續震盪整理走勢，不同於以往，題材股開始產生調整，創業板跌幅較大，盤中一度超過2%，尾盤略有收回但未能站上1400點；盤面上：衛星導航、航空、充電樁、運輸設備、資訊安全、鐵路基建等漲幅居前，廣告包裝、醫療保健、半導體、綠色照明等跌幅前列。指數表現漲跌不一，主板維持橫盤整理的狀態，創業板如預期在1420附近產生了較大的震盪，但這並不宣告小盤股行情的終結，小盤股的股性較為活躍，目前只是一個消化獲利盤的過程，跌幅較大只是意味著調整周期的延長，等待企穩信號。

【市場訊息】

1、近日，證監會發布《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見(征求意見稿)》，標志著新一輪退市制度改革正式啟動。與上一輪退市改革側重於增加市場化財務指標不同，本輪改革除了對退市指標更加明確之外，著重豐富了主動退市和強制退市的制度安排。

2、李克強在湖南調研時主持的座談會上指出，二季度經濟發展狀況比一季度有所改善。而近期，他曾在多個場合強調了完成7.5%左右增長目標的信心和決心。總理指出中國經濟有三個“巨大”， 即巨大韌性、巨大潛力和巨大回旋余地。研究人士認為，這無疑是再度給中國經濟打氣。

3、中報大幕本周拉開，7月12日華平股份(300074,股吧)將打響“第一槍”。目前，滬深兩市974家上市公司發布了半年業績預告，其中報喜公司超過六成。分析認為，中報行情除了業績增長的行業外，預喜次新股、高送轉潛力股也是炒作主線。

4、呼和浩特取消限購成功闖關后，多個城市看到了跨過限購紅線的希望，或明或暗地調整放松限購的樓市調控政策。值得注意的是，取消限購的象征意義更大，這種“曲線救市”的動作很可能被解讀為市場預期的轉向，屆時或能刺激一部分城市的房地產市場。

【天信解盤】

福建天信熊鵬晟認為：由於之前市場的連續反彈，指數在技術上有回調整理的需求，而這一需求主要體現在前期強勢的創業板上，創業板一早便顯弱勢，盤中跌幅較大，目前兩連陰已將連陽走勢吞沒過半，今日已有上市新股盤中開板，在連續漲停板后，市盈率開始偏高，導致了次新股的強勢效應減弱，這也是題材股表現不佳的主要原因，關於創業板的調整已經提示多日，調整還將延續；而主板步入橫盤階段，2050點依舊是關鍵點位，只要不再次跌破均線支撐，后市還將以反彈為主，個股選擇上中報大幕本周開啟，績優股是首選標的，其次再考慮與熱點題材的共振，稍控制好倉位。

寧波海順：兜了一圈 滬指重新站上5日均線

周一滬指以2058.13點小幅低開1.25點開盤，盤中圍繞昨日收盤位2059點一線窄幅振蕩，收盤站上5日均線，報收2059.93點，上漲0.55點，漲幅0.03%，成交814.71億元；深成指開盤7336.63點，早盤20分鐘快速上沖至7373.23點，遇阻后振蕩回落，在7301.57點受到支撐后有所上翹，尾盤跌幅收窄，收盤重新站上60日均線，報收7321.52點，下跌12.39點，跌幅0.17%，成交1228.52億元；中小板開盤4847.68點，收盤報4822.63點，下跌23.02點，跌幅0.48%；創業板開盤1411.99點，盤中一路振蕩下挫，回踩半年線后在1381.94點受到支撐略有反彈，收盤報1393.89點，下跌17.75點，跌幅1.26%；

房地產板塊表現較好，中珠控股(600568,股吧)、宜華地產(000150,股吧)、華業地產(600240,股吧)等3只個股封漲停，金山開發(600679,股吧)、稀碳新材、大名城(600094,股吧)、北京城建(600266,股吧)、萬科a、招商地產(000024,股吧)[微博]、泛海控股(000046,股吧)、宋都股份(600077,股吧)、上實發展(600748,股吧)等9只個股漲幅均超3%、天業股份(600807,股吧)、世榮兆業(002016,股吧)、中國國貿(600007,股吧)、三湘股份(000863,股吧)、金科股份(000656,股吧)、泰科集團、保利地產(600048,股吧)[微博]、順發恒業(000631,股吧)、陽光城(000671,股吧)等9只個股漲幅均在2%以上；寧波海順認為，從行業基本面來看，我國房地產行業未來景氣度仍不容樂觀，但隨著限購微調、棚戶區改造等國家扶持政策的出臺，行業下滑趨勢在下半年有望得到緩解，但高庫存壓力依然存在。

滬指今日圍繞5日均線窄幅波動，盤中一度回踩半年線，最終以一根小陽星收盤，成交量814億元；寧波海順認為，本周即將迎來經濟數據密集披露期，若數據釋放利好有望帶動大盤延續反彈之勢，但上方2080點仍存一定壓力，操作規則上對於優質中報預增個股投資者可少量逢低關注。

廣州萬隆：五大指標同時背離 a股已進入重要戰略區間

目前滬指、深成指、滬深300指、上證50指四大指數，月k線同時出現跨度達19個月的技術背離現象，這或預示著，從大周期看a股已進入重要戰略區間。一旦改革紅利釋放、更高層面發力，或點火資金入場等，這種超出歷史極限的低迷走勢將被顛覆，市場將迎真正的趨勢上行

目前已是下半年行情的第二周，今日兩市欲跌還漲繼續震盪。但股市不會長期震盪，也不會永遠處於跌勢中。因為那些將顛覆近數年走勢及市場思維慣性的盤面信號，正逐漸成型。

從盤面觀察：一是目前滬指、深成指、滬深300指、上證50指四大指數，月k線同時出現跨度達19個月的技術背離現象。即指數創新低，而趨勢類指標未同步創新低，代表殺跌動能衰竭。第二，目前滬指、深成指、滬深300指等，正處於自09年來的下降楔形中，且臨近形態末端，也意味著跌勢衰竭。在a股24年歷史中，或許有過周線底背離、下降楔形，但四大指數同時出現上述兩大疊加信號，則幾乎從未有過。

這或預示著，大周期看a股已進入重要戰略區間。我們廣州萬隆認為，盡管目前各大指數正在無方向震盪，且無量、無信心、預期悲觀等負面基調仍主導走勢；但在改革頂層設計之下，股市改革、注冊制推進、以及各項市場化改革等仍在進行當中。一旦改革紅利釋放、更高層面發力，或點火資金入場等，這種超出歷史極限的低迷走勢將被顛覆，市場將迎真正的趨勢上行。

因此，近幾個月股指將繼續震盪磨底，持續上漲后將下跌、急跌后也將反彈修復。但個股機會依然存在，例如上半年軍工、傳媒、環保、網游，資訊安全、新能源汽車、蘋果、整合電路、在線教育等，借力指數搭臺而輪番上漲。尤其是軍工目前仍一枝獨秀，但投資者對其中的高位股已不宜戀戰，而是應將精力集中於挖掘下一領漲熱點中。

我們認為，在新能源、新材料、民生改革、市場化改革等領域中，新的波段機會仍大有可為。尤其是存在產業資本運作、盤小價低、有質變機會等走牛基因的個股，將在一輪洗盤后崛起，上半年的成飛整合(002190,股吧)、華澤鈷鎳(000693,股吧)、世紀華通(002602,股吧)等均是其中典型，牛型將不斷被復制。投資者不妨跟隨挖掘，既可渡過當前的指數迷惘期，又可為真正的大機會來臨而做“練兵”準備，何樂而不為！

巨豐投顧：大盤釀三角形上軌位置 突破在即

【盤面簡述】：

周一滬深股指維持窄幅震盪，但創業板指卻快速殺跌，盤中擊穿1400點支撐，最大跌幅超2%，午后跌幅有所收窄。從盤面上看，軍工(大飛機、軍工改制、航母)、衛星導航、高鐵、核電等概念表現突出；國產軟件、智慧醫療、采掘服、st板塊務等板塊跌幅靠前。權重股方面，房地產板塊在萬科大漲推動下，一度領漲，銀行、券商基本維持平盤，保險（放心保）股上攻愿望強烈，午后煤炭股止跌回升，推動滬指一度翻紅。預計大盤在5日均線整固后，將再次展開上攻。從技術面看，目前滬指處於下降三角形上軌位置，突破在即！一旦再次放量上攻，2100點必將攻克。

【板塊方面】：

受周末利好刺激，高鐵板塊周一大漲，高盟新材(300200,股吧)沖擊漲停，晉億實業(601002,股吧)、輝煌科技(002296,股吧)、東方雨虹(002271,股吧)、晉西車軸(600495,股吧)、中國北車(601299,股吧)等漲幅領先。軍工題材再次綻放，航天科技、成飛整合、成發科技(600391,股吧)、北方導航(600435,股吧)沖擊漲停，皖維高新(600063,股吧)、貴航股份(600523,股吧)、航天電子(600879,股吧)等漲幅居前。午后，核電板塊啟動，中核科技(000777,股吧)、沃爾核材(002130,股吧)、江蘇神通(002438,股吧)、東方電氣(600875,股吧)等紛紛走高。

【訊息面】：

1、李克強調研鐵路項目

日前，國務院總理李克強考察滬昆高鐵施工現場，聽取鐵路建設情況匯報。李克強指出，推動中西部鐵路等有助於促進結構調整和加強薄弱環節的重大項目建設，是實施定向調控的重要舉措。建議投資者關注：中國南車(601766,股吧)、中國北車、永貴電器(300351,股吧)、晉西車軸，鼎漢技術(300011,股吧)、世紀瑞爾(300150,股吧)、輝煌科技、佳訊飛鴻(300213,股吧)和眾合機電(000925,股吧)等。

2、習近平建議盡早建成中韓自由貿易區

國家主席習近平4日在首爾與韓國總統朴槿惠共同出席中韓經貿合作論壇，並發表題為《攜手合作，共創未來》的重要講話，指出兩國經貿合作具有天時、地利、人和，中韓各自發展必將為兩國企業家提供更廣闊的合作空間，希望雙方抓住機遇，不斷提高中韓經貿合作水平。大連港、日照港(600017,股吧)、鐵龍物流(600125,股吧)、錦州港(600190,股吧)；國民技術(300077,股吧)、新國都(300130,股吧)、東港股份(002117,股吧)、焦點科技(002315,股吧)、生意寶(002095,股吧)；青島金王(002094,股吧)、青島雙星(000599,股吧)、新華錦(600735,股吧)等個股值得關注。

3、中廣核再推光熱發電

中廣核青海德令哈50兆瓦槽式光熱發電示范項目正式動工，該項目也是國內光熱發電產業近年來首個開工建設的大型商業化項目。我國光熱發電行業整體還屬於系統示范階段，並無商業化在運電站，其關鍵問題就是尚未出臺光熱發電上網電價，投資前景不明朗。中廣核德令哈項目開工，將帶動光熱發電行業的快速發展，相關扶持政策也有望出臺。

【巨豐觀點】：

早盤滬指窄幅震盪，盤中跌破5日均線。創業板指早盤震盪走低。深成指因地產板塊表現出色而維持紅盤上漲。午后，煤炭股止跌回升，軍工股漲勢擴大，受此影響，滬指翻紅，創業板跌幅收窄。

本輪新股逐漸上市，表現如市場預期均一字漲停。由於新股上市和存量資金有限，場內資金對題材的炒作，輪動速度有所加快。而今日依頓電子(603328,股吧)打開一字漲停，次新股開始出現跳水走勢。參股新股概念，回落明顯。龍頭股景興紙業(002067,股吧)快速翻倍后，連續回調。

醫療器械、國產軟件、采掘服務能上周五的強勢板塊，今日大幅回調，跌幅居前。顯示短線抄底資金逢高兌現欲望強烈，這一不利因素，或將拖延大盤上攻2100點的步伐。

資金大幅流出參股新股概念，有利於題材炒作向其他板塊擴散。今日受訊息刺激的軍工、高鐵大幅上漲就是資金推動的結果。龍頭股航天科技和高盟新材早盤均強勢沖擊漲停。后市，這兩大板塊仍然存在較大的投資機會，投資者可以細心挖掘其中的滯漲藍籌。

巨豐投顧認為，近兩月滬指周k線呈現出小陽小陰的震盪格局，2100點的壓力已經逐步消化，中報業績將成為下一步炒作熱潮。建議投資者挖掘業績超預期和有高送轉預期的個股。

華訊投資：熱點輪動 縮量震盪傳遞三大信號

周一，兩市先抑后揚，題材股熱點切換。滬指平盤報收，圍繞5日均線窄幅波動。深成指盤中小跌，回踩30日均線。創業板盤中跌逾1%，堅守半年線。板塊方面，軍工航天、資訊安全、北斗導航、鐵路基建、地產等板塊漲幅居前，醫療保健、高送轉、智慧生活、互聯網等板塊回調明顯，成交量同比萎縮。

華訊財經監測數據顯示，今日上證綜指開盤2058.13點，最高2064.04點，最低2050.89點，收報2059.93點，上漲0.55點，漲幅0.03%，成交814.71億；滬市423家上漲，512家下跌；今日深證成指開盤7336.63點，最高7373.23點，最低7301.57點，收報7321.52點，下跌12.39點，跌幅0.17%，成交1228.52億；深市766家上漲，881下跌。

訊息方面，1。國務院副總理馬凱在河南調研時表示，推動軍工開放，加快結構調整，改革投資體制，深化軍工企業和科研院所改革，著力構建有利於軍民融合發展的體制機制。2。中國農業科學院作物科學研究所研發出抗旱節水轉基因小麥。這種小麥能實現產量提高10%以上，並具有較大的生產應用潛力。。

總體來看，主力釋放的不安信號主要有三方面：1、深綜指、創業板等小盤指數，自監管層明確年內發行100新股后，便迎頭向上，尤其是創業板、中小板指數漲近10%，局部過於強勢的另一面是風險！今日創業板開市殺跌，值得警惕；2、反觀滬指，自3月1974點至今，反彈近四個月上漲卻不到100點，弱勢明顯且臨近震盪中樞上沿，值得警惕；3、除滬指外，上證50指從3月的1402反彈至今基本橫盤，說明主力以中小盤股投機炒作為主，而無暇顧及權重股，有心無力同樣值得警惕。。規則上輕大盤重個股，可挖掘軍工航天、通信、新能源等板塊。

錢坤投資：頂部顯現 反彈減倉

周一大盤呈現震盪回落的走勢，早盤開市后創業板即快速走低，前市單邊下行跌幅巨大，午后股指企穩反彈，漲速相對緩慢。上證指數全日表現抗跌，當日創業板收一根帶下影線的中陰線，上證指數是一根小陽線，兩市量能萎縮。

創業板連續兩日下跌，今日一度跌幅較大，按這樣的調整力度，有點b浪反彈見頂的跡象了，上周1428高點有成為b浪頂點的可能。短期還可看看，也許后幾日還有反彈上去反復筑頂的可能，但留給b浪反彈的空間和時間都很有限了。另外連接1210點與b2浪低點可以得到一根上升趨勢線，后市如果跌破該趨勢線則可確立是反彈終結了，該趨勢線目前上移至1360附近。操作上建議投資者保持謹慎，后幾日創業板如有反彈，應考慮減倉。b浪的高點區域是很好的減倉機會，后市創業板將面臨c浪調整，c浪調整具有相當的調整空間和時間。上證指數短期明顯較創業板抗跌，主板的個股之前反彈的幅度很小，跌起來也會比創業板抗跌，沒漲過的低位的個股會安全一些。

成發整合繼續漲停，軍工股保持活躍，其他板塊多表現沉寂。b浪反彈臨近尾聲，強勢股將逐步筑頂回落，后市規則上應以回避風險為主，漲幅大的個股優先考慮了結。

源達投顧：指數夾縫中生存 擺脫弱勢還需量能配合

繼上周五題材股紛紛回落，市場展開調整后，今日多空雙方爭奪更甚，早盤低開試圖上攻，無奈沖高回落，隨后圍繞5日均線展開糾結震盪。創業板更是一路殺跌，跌幅一度達到2%。盤面上，雖有航天航空板塊領漲，軍工等相關概念股表現活躍，成飛整合、北方導航等個股漲停，但熱點活躍度相較前期有所收緊，謹慎氛圍濃厚。

訊息面上，證監會日前公布了《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見(征求意見稿)》(稱《退市意見》)，標志著退市制度改革再向前邁出一步。此次《退市意見》不僅提出健全上市公司主動退市制度，還明確了針對欺詐發行、重大資訊披露違法等行為實施強制退市。雖然長期來看，有利於a股市場健康發展，但短期對於業績較差、僅靠題材炒作的“心虛”個股形成一定沖擊，題材股紛紛回調、創業板大幅殺跌或是明證。

而縱觀近期股指以時間換空間的走勢也是在題材股的火熱炒作下被動拉升的，之所以說被動是因為對股指起決定作用的權重股遲遲未動。金融、地產等權重板塊近期一直維持弱平衡狀態，使得指數漲跌有限。今日在創業板大跌的情況下，地產板塊開始托底，使得股指整體下跌幅度有限，這也在一定程度上說明，即使創業板不能承受年初套牢盤拋壓之重，主板市場在權重股的穩力托盤下，受題材股拖累程度也有限。

技術面上，目前大盤進入三角形整理末端，再次逼近三角形上沿，方向選擇在即，而前期的多次折戟使得大盤有效突破日益艱難，近幾日量能又逐步萎縮，若后期若不能放量突破，指數仍難以擺脫弱勢格局。

總體來講，指數在半年線和三角形上沿夾縫中生存並非長久之計，勢必進行方向選擇，投資者還需多看少動、審慎操作。對於創業板的殺跌，投資者暫時需予以回避，即使是題材股炒作，也需尋求業績支撐，謹防“虛胖”個股。

大摩投資(博客,微博)：主板縮量收星 創業板跳水

今日上證指數報2059.93點，漲0.55點，漲幅0.03%，成交814.7億元；深成指報7321.52點，跌12.39點，跌幅0.17%，成交1229億元。中小板指報收4822.63點，跌23.02點，跌幅0.48%；創業板報1393.89點，跌17.75點，跌幅1.26%。兩市共有1025家個股上漲，1183跌，漲跌比為1:1。非st類漲停個股22家，無跌停個股。

今天指數早盤小幅沖高，但是隨著量能的萎縮，指數逐級回落，主板維持窄幅震盪走勢，創業板回調至下方20日均線處獲得支撐。盤面上軍工航天表現活躍，醫療保健、廣告包裝跌幅居前。鐵路、地產兩藍籌板塊表現活躍。

綜合來看，今天主板窄幅震盪，收出十字星，成交量相比上周五小幅萎縮。創業板受證監會新頒布的退市制度影響，跌幅較大。從技術面來看，盤面上漲停個股相比上周有所減少，次新股的炒作也出現一定的分化。滬指依然維持在2050點一線窄幅震盪，上方面臨2070點收斂三角形末端的壓力。如果想要突破還需要大量增量資金入場，從近期市場量能來看，短期預計滬指仍將維持震盪。創業板今天跌破1400點關口，隨著次新股的炒作進入尾聲，創業板的上行壓力也逐步加大。短期規則上建議投資者可以適當控制倉位，對於前期漲幅較大的題材股以波段操作為主。

頂點財經：地產午后護盤 或待多頭髮力

早盤兩市小幅低開，隨后震盪走低。上證近期連續在5日線上方運行，近日連續收復10日線、20日線、60日線、半年線等中期和長期均線，今日跌破5日線，不過在半年線、60日線等幾條重要均線交匯處支撐較強，震盪過后有望挑戰年線。而創業板在上周四完成攻擊頭肩頂的左肩高點，形成右肩短期高點后，自周五開始調整，今日受參股新股概念等題材股獲利回吐影響，出現破位下跌，符合上周四分析中提到的警惕創業板指慢漲急跌預期。截止14:30，上證報2059.64點，漲0.01%；創業板報1393.83點，大跌1.26%。

盤面上，今天上午紀念全民族抗戰爆發77周年儀式在盧溝橋畔的中國人民抗日戰爭紀念館隆重舉行，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平出席紀念儀式並發表重要講話，受此影響，上周受益軍工改制和日本解禁集體自衛權而成功接力參股新股概念，成為市場炒作主線的軍工概念股，今日再度活躍，領漲a股。李克強總理上任后在國內外多次“推銷”中國高鐵，近期還赴長沙視察了滬昆高鐵。今年中國還將新建多條高鐵，鐵路投資建設再掀高潮，受此影響，高鐵概念股活躍。同時養老、核能等板塊漲幅居前。參股新股概念、高送轉、智慧穿戴、前批次新股、國產軟件等板塊跌幅居前。權重板塊方面，保險、地產成為今日護盤主力，在創業板大跌的情況下成為穩定滬指的定海神針，地產龍頭萬科a受益6月銷售改善，近兩日大漲；銀行、券商、白酒等板塊相對低迷；經濟復甦受益板塊有色板塊進入調整。

從近期滬指上漲推動板塊來看，有色板塊無疑最為亮眼，主要受益於國內經濟回暖、美國經濟復甦及央行的兩次定向降準等因素，而國際氣象組織預測的年內爆發厄爾尼諾現象也對資源類股票價格如有色帶來了強有力的支撐。鋼鐵板塊也有所表現，主要因為鋼企因原材料鐵礦石價格下滑而利潤增長因素推動。白酒等板塊也有所表現。煤炭板塊在上輪反彈中表現出色，本輪反彈相對較差。銀行、券商、保險等大金融板塊則表現最差，基本上未為大盤上漲貢獻過力量，若主力選擇做多，在目前滬指將向年線攻擊的重要關口，金融板塊或將成為滬指上漲的主要推動力量。

技術上，創業板在題材股短暫退潮的情況下，今日跌破5日線和10日線，下方支撐為半年線和20日線，若在半年線附近企穩，有望再度上漲。目前滬指在5日線上方運行了7個交易日后，今日跌破5日線；6月19日的破位下跌，目前用了12個交易日才收復，表明目前滬指的反彈明顯偏弱，不過滬指在半年線上方運行了4個交易日，k線上行結構較為穩固，在經濟基本面、資金面、政策面等因素均向好的情況下，震盪結束后上漲概率較大。

操作上，目前題材炒作暫時退潮，炒作有向主板轉移的跡象。因此對於短期炒高的軍工板塊，應注意逢高減倉；對於調整幅度較大的參股新股概念和部分滯漲的題材股，建議逢低關注。

中證投資：新股開板制造震盪 堅定中期向好信心

依頓電子今日盤中打開漲停板，並引發創業板、次新股等板塊波動，進而給整體市場帶來一定擾動。不過，從滬綜指午后頑強收復失地的走勢看，市場抗擊打能力已經明顯增強，隨著經濟、政策、流動性、風險偏好、外圍股市等一系列股市重要影響因素穩定向好，中期強勢格局不會因為新股擾動而輕易瓦解，市場向好趨勢未變。

滬綜指本周一以2059.93點報收，上漲0.03%，盤中最低下探至2050.89點，最高上探至2064.04點。此外，深成指收報7321.52點，下跌0.17%，盤中最低下探至7301.57點，最高上探至7373.23點。與此同時，中小板綜指收報6513.17點，下跌0.10 %；創業板指數收報1393.89點，下跌1.26%；上證b股指數上漲0.47%，收報224.99點；深證b股指數上漲0.59%，收報851.31點。

在個股方面，截至周一收盤，中信一級行業指數漲跌各半。其中，國防軍工、房地產、綜合指數漲幅居前，具體漲幅分別為3.13 %、 1.45%和 0.66%；與之對比，家電、傳媒、有色金屬指數今日跌幅居前，具體跌幅分別為 1.11%、 1.9%和 0.78%。

經過近期的持續反彈后，本周一市場出現明顯波動，特別是創業板指數盤中出現了比較明顯的跳水走勢。市場波動的主要原因可能在於7月份上市的依頓電子今日盤中打開漲停板，令近期圍繞新股演繹的諸多熱點迅速降溫，短線參與新股行情的資金風險意識明顯提升。

不過，從昨日滬綜指午后奮力拉升、收復失地的表現看，市場當前抗擊打能力已經明顯增強，以下因素將成為市場中期向好格局的有力支撐，包括：宏觀經濟階段企穩、定向政策刺激延續、外圍股市持續轉暖、軍工等熱點主線保持強度、資金面迎來季節性寬鬆等。總體來看，分析人士建議投資者在適度控制倉位的前提下，對市場中期格局不必過度悲觀。