主力凈空持續回落 期指做多量能不斷積聚

訊息面，6月美國ADP新增就業者28.1萬人，創2012年11月以來新高，走出了5月的年內低谷。這是美國就業市場因需求回升而增長強勁的跡象，將令市場對明日公布的美國6月非農就業更為樂觀。此前經濟學家預計的6月新增非農就業人數創四來新高。周三，美聯儲主席耶倫在國際貨幣基金組織（IMF）主辦的活動上講話。耶倫表示，盡管市場上的冒險行為在增加，但不應因金融穩定性引發的擔憂而改變當前貨幣政策，現階段加息是不合適的。

昨日滬深股市呈繼續震盪反彈態勢，滬指站上60日均線和120日均線，成交量有所放大，滬深300指數也站上60日均線。昨日期指四合約走勢略強於滬深300指數，12合約升水13.13點，09合約轉為升水0.53點，07和08合約貼水收窄至7.67點和5.87點，市場預期繼續改善。

持倉方面，昨日期指總持倉量較前一交易日增倉2142手至175982手，主力 07合約增倉752手至111103手，09合約增倉796手至51537手。中金所公布的主力前20名會員持倉數據顯示，昨日 IF1407合約前20名多頭增倉759手至70936手，前20名空頭減倉85手至87736手，凈空持倉回落至16800手， 09合約前20名多空分別為36240手和45917手，凈空持倉為9677手，兩合約前20名凈空持倉總和回落至26477手，短期多頭能量不斷積聚。

首先，目前政策面是偏暖的，近期李克強總理明確表示，中國要確保今年GDP增長不低於7.5%，CPI不越過3.5%，這意味著下一階段財經政策可能會繼續加碼，貨幣政策有望進一步寬鬆。其次，管理層不斷給股市引入增量資金，近日媒體報導，存量保單投資藍籌股標準敲定，將引入4000億險資入場，再加上近期RQFII試點進一步拓展到法國、將推動開展員工持股計劃試點等，市場有望迎來增量資金入場。再者，新股發行利空預期以及基本釋放充分，對大盤影響越來越小。另外，從期指主力合約的會員持倉結構可以看出，隨著平穩度過6月可能出現的資金面危機，市場看跌預期開始減弱，近期主力07合約前20名凈空持倉持續回落，看跌預期減弱，市場情緒有所改善，有利於大級別反彈行情的展開。

操作上，關注當月連續60日均線的壓力及突破情況，逢低短多為主，嚴格設置止損。