El-Erian︰央行神話破滅！10月魔咒不會就此罷手

EL-Erian 認為這波大跌只因市場終於回歸基本面。

過去兩周對投資人來說，真是足以用「腥風血雨、慘不忍睹」來形容，美股經歷了 3 年來最慘烈跌幅，S&P 500 指數已從近期高點挫低 7.4%；更可怕的是，觀察家認為這種動盪還會持續一陣子。

安聯集團首席經濟顧問、PIMCO 前執行長 Mohamed A El-Erian 周四（16日）表示，近來除政府公債外幾乎所有類型資產全面挫低，而這場屠殺恐怕將延續一段「多數人都覺得不舒服的長時間」。

他強調，這波「較多數人預期更慘烈的」下跌，是因為市場終於開始回歸基本面，也了解央行實際上無力應付經濟困境。

El-Erian 認為，先前投資人沉溺於 2 個迷人的想法︰一是全球經濟將維持在低成長狀態，因此既不會衰退也不會有通膨威脅；二是無論事前預防或事後因應，央行總是有能力平息市場動盪。

在上述過於「感覺良好」念頭的趨使下，投資人變得大膽躁進，提高風險的同時卻忘了惦惦經濟基本面的斤兩，忽略了投資部位失衡與流動性狀況。

於是乎，輕忽的後果在過去兩周一次性，且大規模爆發出來。El-Erian 強調，若市場並未過度樂觀，那麼這波下跌也不會如此慘烈。

他進一步指出，如今技術面修正全面爆發，引發的動盪短期內將難以消退。未來數周兩股力量將相互對抗牽動市場︰一端是投資人被迫去槓桿（尤其損失慘重的避險業者），另一端則是各國央行急擬對策重振市場信心。

但不論如何，這只會讓市場持續震盪，也只會更強化 10月魔咒的說法--果然，對全球投資人來說 10 月確實是恐怖的月份！