銀河證券周策略：反彈

上周市場如預期修復，小盤股好於大盤股，上證綜指一周上漲9.84點，漲幅0.49%；創業板指數上漲54.84點，漲幅4.11%。風格上，金融、穩定類漲幅靠后，其余風格股票差別不大。行業上，國防軍工、計算機、通信、傳媒大漲，銀行、非銀排名最後。主題上，在線教育、網絡安全表現搶眼，漲幅超過10%。

我們在重新審視了反彈邏輯后認為，始於5月中旬的本輪反彈兩個主要邏輯均未發生改變，反而不斷得到驗證，6月中旬連續三天的大跌更多是事件性因素疊加情緒性因素所致，過度反應之后的市場將出現修復，主推創業板成長股。上周市場的表現印證了我們的判斷。本周，6月匯豐制造業PMI初值創去年11月以來最高，預計6月份的官方PMI及匯豐PMI的終值也將繼續驗證經濟環比改善的趨勢。同時新股帶來的熱潮，包括次新股行情也將持續。流動性上，上周交易所國債回購利率GC001再度沖高，但銀行間回購利率仍不高，R001、R007分別在2%+、3%+的水平上，類似去年錢荒的情景難以重演。維持觀點，政策、經濟、流動性均支援市場環境進一步好轉，繼續看反彈，推薦成長股。

維持我們的觀點不變，政策支援的態度堅決、力度不斷加大；數據進一步驗證經濟環比改善；流動性保持相對寬鬆的環境。政策、經濟、流動性均支援市場環境進一步好轉，繼續看反彈。繼續推薦成長股兩類股票，第一，科技型成長股，資訊安全下的去IOE行情。資訊安全之外，持續推薦三類確定性成長方向:電動智慧汽車、智慧生活服務、智慧生產服務。第二，調整基本到位的大消費類，重點看品牌消費品、醫藥和醫療服務、教育和娛樂。