民族證券陳偉：黑電板塊四季度將有超額收益

投資要點:

在目前經濟下行壓力較大，居民收入增速難以回升情況下，家電消費增速也難以持續回升，當然考慮到目前與家電緊密聯系的房地產市場受政策驅動已有企穩的跡象，其去年下半年家電消費政策刺激退出后下滑較快導致的今年增長基數較低，下半年家電消費增速有不會出現持續回落。

展望四季度，雖然家電板塊業績仍難以出現企穩回升的態勢，但是考慮到估值已處於近年來歷史最低水平，整體市場估值水平的提高將有望帶動家電板塊出現上漲，但是由於行業明顯復甦的態勢難現，出現明顯超額收益的可能性仍較小，但對於上半年調整較為充分的彩電企業來說，由於它們四季度由於它們的業績增長更為確定，它們的股價走勢仍有望有較好表現。

我們重點推薦海信電器(行情,問診)、四川長虹(行情,問診)、TCL集團(行情,問診)。其中，海信電器亮點是:受益行業復甦，下半年業績增速將會好轉；四川長虹的亮點是:國企改革加快將激活公司活力，推動公司加快互聯網戰略轉型；TCL亮點是:面板業務的持續好轉推動公司盈利增長，公司多媒體業務盈利好轉等。