油價下滑令人擔憂 加元擴大損失

全球經濟的下行風險有所加大，其所產生的溢出效應已蔓延到原油價格之上。WTI原油價格自2014年創下尖峰104美元/桶之后，出現了連續4個月的下滑，跌幅已經超過22%（下跌了24美元）。由於過於充足的供給打擊了市場，而是苦苦掙扎的亞洲經濟未能有效吸收該過量供給，油價的下行受到放大。布倫特原油與之格局類似，跌破85美元/桶——2010年以來的最低水平。大宗商品相關貨幣諸如加元、盧布以及挪威克朗等深受油價走低的打擊。隔夜，全球能源市場釋放了更多有關原油的負面訊息。國際能源署（IEA）將每天的原油需求預測下調250萬桶，原因是全球經濟增長正在減緩。下調預測導致油價進一步走低，今天在歐洲市場上，WTI原油觸及80.40美元/桶的價位。關於油價走勢（進一步下行的風險），最後值得注意的是歐佩克將於11月27日召開的下一次會議。在正常情況下，我們預期歐佩克應該會有所行動，但鑒於地緣政治問題，其或將允許油價進一步下行。

加拿大央行溫和派掌控局勢

由於擔心油價持續走低，美元兌加元擴大獲利至5年新高1.1375。油價目前處在令人擔憂的水平，依據國際能源署的分析，對於一些油砂項目而言，當油價低於85美元/桶的盈虧門檻時，石油工業將遭遇沉重打擊。如果事實如此，較低能源價格只會對加拿大最重要的出口業務造成打擊，因而還將對本已脆弱的加拿大經濟復甦造成沖擊。秋季商業前景調查顯示了堅挺的國外需求跡象，但略有改善的商業前景卻未能增強未來一年的投資意愿（訊息來源：加拿大央行網站）。油價趨勢或許對無助於推動投資者偏好的上揚。

從技術面來看，美元兌加元突破阻力位1.1280，表明看漲勢頭依然有效，中期目標設定在1.15。盡管從長遠來看收益率利差已經產生了較大的影響，但加拿大央行與美聯儲之間的政策分歧還是進一步支撐該貨幣對上行。此外，美元兌加元3個月交叉貨幣基礎出現重大偏向。加拿大央行應該會保持溫和立場，只要宏觀經濟條件（特別是通貨膨脹）允許通過貨幣貶值來支撐出口增長。這將導致美元兌加元短期利差進一步加大，推動美元兌加元繼續走高。與美元兌加元格局類似，歐元兌加元反彈至1.43979，為9月15日以來首次達到該水平。盡管歐元基本面較為疲軟，但看漲趨勢的增強表明，獲利還將朝200日移動均線（1.48）進一步擴張。

加拿大將於周五釋放CPI數據

加拿大將於本周五釋放9月CPI數據，市場預期其將小幅下滑（標題CPI同比值從2.1%下滑至2.0%），原因是在很大程度上認為當前CPI水平是暫時的（特別是在加拿大央行看來）。疲軟通貨膨脹將給予央行行長波洛茲維持當前寬鬆政策靈活性。我們預期在10月22日的政策會議上不會出現任何利率行動。

The Risk Today

EURUSD歐元兌美元到目前為止未能進一步高企。然而，也沒有較低的最低價出現。小時阻力位在1.2768（2014年10月14日最高價）和1.2816。可發現的小時支撐位在1.2606（2014年10月10日最低價）。關鍵支撐位目前位於1.2501。從長期來看，該貨幣對處在2014年5月以來的連續較低高點和較低低點的延續之中。如能跌破強勁支撐位區域1.2755（2013年7月9日最低價）-1.2662（2012年11月13日最低價），則將打開下行通往強勁支撐位1.2043（2012年7月24日最低價）之路。中期支撐位包括1.2500（心理支撐位）和1.2466（2012年8月28日最低價）。

GBPUSD英鎊兌美元繼續下行，跌破了支撐位1.5944（2014年10月6日最低價）。價格目前正對關鍵支撐位1.5855發起挑戰。在短期震盪中，可發現的小時阻力位在1.6009（2014年10月10日最低價）和1.6127（2014年10月13日最高價）。從長期來看，價格在到達四年高位后的大幅下跌已創造了一個強勁阻力位1.7192，而該水平在未來數月不太可能會被突破。盡管當前為短期看跌勢頭，但我們仍舊傾向在支撐位1.5855（2013年11月12日最低價）附近出現暫時反彈。阻力位位於1.6525。如跌破支撐位1.5944，我們的長期頭寸將會失效。

USDJPY美元兌日元目前成功測試了支撐位106.81（也見於38.2%的回撤位）。如突破小時阻力位107.59，或將改善短期技術結構。另一個阻力位在108.74，而另一個支撐位位於106.04。只要關鍵支撐位100.76（2014年2月4日最低價）持穩，我們就青睞長期看漲偏見。盡管在成功測試主要阻力位110.66（2008年8月15日最高價，也見於從1998年開始的50%回撤位頂部）之后出現可能的中期盤整，我們還是傾向其最終向更高位逐步前行。可發現的另一個阻力位位於114.66（2007年12月27日最高價）。

USDCHF美元兌瑞郎目前成功測試了其近期低位0.9469。小時阻力位在0.9552（盤中高點，也見於下行趨勢線）受到挑戰。如突破阻力位0.9593（2014年10月10日最高價），或將導致短期雙底格局的出現。可發現的首個支撐位在0.9523（盤中低點）。從長期來看，技術結構支援該貨幣對完全折回始於2012年7月的大型修正階段。因此，近期的走軟被視為反向移動。可發現的關鍵支撐位在0.9301（2014年9月16日最低價）。阻力位目前位於0.9691（2014年10月6日最高價）。