【境內投信基金變動與觀察】九月國人持有投信基金規模下滑，國內投資股票型基金獲淨申購

根據投信投顧公會資料顯示，2014年九月份國人持有投信基金規模總額下滑至2.01兆元(新台幣，下同)，較前一個月減少5.21%，但基金規模總額連續八個月站穩於2兆元之上，月增量雖有下滑，但統計今年以來整體基金規模仍維持正成長2.36%(表一)。富蘭克林華美投信表示，基金類型中以國內投資指數股票型基金規模變化最大，規模減少558.2億元，月減38%，國內投資股票型基金規模雖減少4.18%，但觀察九月份淨申贖情況，國內投資股票型基金獲淨申購27.66億元，顯示此類型規模減少主要為淨值下跌所致。平衡型基金及固定收益型規模九月份分別減少6.82%及2.96%。

富蘭克林華美投信表示，金融市場自9月以來變動較大，全球三大經濟體成長趨勢不一造成貨幣政策走向分歧，引起資金流動，加上地緣政治局勢不穩、伊波拉疫情擴散隱憂，全球主要股市大都呈現修正，台股亦表現疲弱。

富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，聯準會QE預計將在10月結束，ECB則持續寬鬆政策以刺激景氣，中國目前面臨產業經濟結構調整，因此全球主要經濟體成長不一，且貨幣政策趨向分歧，造成全球資金流動劇烈，也影響台股表現。郭修伸表示，美國重要科技股銷售與獲利狀況及廠商對於第四季的展望將是後續觀盤重點，推估部分公司的獲利將可能受到美元升值影響，導致海外收入減少進而影響整體獲利。

富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄表示，目前台股技術面偏弱，預估短線盤勢將持續震盪格局，未來仍需觀察外資操作動向，主要佈局方向將以大型龍頭股搭配股價修正後評價偏低的個股為主。

固定收益基金方面，高收益債券型基金九月份規模減少71.49億元，月減3.24%，終結一年來規模成長的趨勢。富蘭克林華美全球高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人謝佳伶表示，國際貨幣基金與聯準會利率決策會議紀錄連袂指出全球經濟動能有趨緩風險，股市震盪走跌，拖累高收益債市表現，而國際商品與原油價格走弱，亦影響相關產業公司債表現，使短期資金動能疲弱，不過，觀察目前美國高收益債券利差已跳升至480個基本點以上，回升至一年前高點(彭博資訊，以美銀美林美國高收益債券指數為準，10/14)，顯示市場價格已過度反應，目前高收益債市的風險調整後報酬具吸引力。

謝佳伶表示，著眼企業獲利動能轉強、信用風險仍低，違約率的先行指標-危機債券比例仍處於金融海嘯以來低點，反映企業債信體質仍然穩健，評價面相對看好B級公司債。產業則可聚焦於貝它值較高的產業，包括石油瓦斯、營建、金屬礦業、汽車等，這些產業在經濟處於擴張階段，獲利增幅可達10%~20%水準，期望享有評價面再升值機會。

配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。該基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站www.FTFT.com.tw揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢。

由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，高收益債券基金最高可投資基金淨資產10%於美國144A債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。投資人應審慎評估。

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