《大行報告》大和首予康師傅(00322.HK)「跑贏大市」評級 目標價22.9元

大和首予康師傅(00322.HK)「跑贏大市」評級，目標價22.9元，此相當預測市盈率27倍。該行認為，康師傅過去以進取推廣規則，在個別產品上逼走競爭對手，以維持分部的盈利能力，料其2014年營運利潤率將低至11.2%，但在2015年因重拾定價能力而擴張，並預期公司未來三年之市佔率，可由2013年之56%升至60%。

大和指出，百事中國瓶裝飲料在2013年已達到收支平衡，相信該業務在公司的瓶裝水及其他飲品發展的情況下，營運利潤率可由2013年的3.2%，在2014至2016年上升至4.7%至6.6%。

該行認為，康師傅方便麵市佔率持續增長，及百事的成本進一步下降，是公司的正面催化劑。(bi/w)

阿思達克財經新聞

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