【張翠萍(木材組)】無實質利好 膠合板震盪為主

2014年房市成交價格及成交量持續低迷，而在量價齊跌的房地產市場拖累下整個建材板塊走弱，螺紋鋼、玻璃屢創新低；而在需求萎靡、木材價格高位回落的情況下，板材期價更是以弱勢震盪為主。

房市量價齊跌 建材板塊弱勢運行

統計局發布數據顯示5月全國70個大中城市住宅銷售價格與上月相比下降的城市有35個，持平的城市有20個，上漲的城市有15個。這是時隔24個月后全國樓市價格再現半數以上城市環比下滑。在1-5月份，全國商品住宅銷售面積31946萬平方米，同比下降9.2%；住宅銷售額19720億元，同比下降10.2%。盡管房價下調，在銷售面積不景氣的情況下，目前多數城市商品住宅房庫存依然高企，房企多采用降價促銷費方式提高銷售量。在此種情況下，以房屋建設為主要應用領域的建材家居等需求萎縮，建材板塊弱勢運行。

木材庫存高企 價格高位回落

2014年1-4月我國原木和鋸木進口量持續增加，前4月累計同比增長幅度高達29.6%，14年國內板材需求疲弱，導致大量木材積壓港口，嚴重滯銷，4月份已有部分木材品種開始降價，5月份國內木材市場價格普遍自前期高點（3月原木進口價格260美元/立方米附近，4月鋸木進口價格325美元/立方米附近）回落。據商務部流通業發展司、中國木材與木制品流通協會共同發布的數據顯示，2014年5月中國木材市場價格綜合指數為122.3%，環比下滑2.2%，為本年內首次下滑，且同比漲幅出現回落。

在國內庫存高企和木材價格被迫下調的情況下，5月份國內木材進口有所降低，其中廣西5月份木材進口量下滑明顯，降幅高達33.54%；並且近日有俄羅斯大型發貨單位停止向中國發送木材等。

天量庫存及價格的回落在一定程度上降低了板材生產成本端的支撐，前期的成本支撐優勢逐步減弱。

另外，據悉不久的將來，中國將向木材物流區域綏芬河國林木業城投資2.35億美元，該木業城對木材的需求量將由原來的300萬立方米增加到600萬立方米。這則訊息對於當前情況下的木材市場也算是一個小小的利好。

產量增加 需求疲軟

據相關部門統計數據顯示，2014年1-5月膠合板累計產量6563.6萬立方米，同比上漲6.22%；纖維板累計產量2486.2萬立方米，同比上漲11.42%；木制家具累計產量9578萬件，同比上張0.54%；全國大型建材家居賣場累計銷售4277.5億元，同比上漲2.61%；2014年1季度國內家具出口同比下降7.7%。進入2014年進口木材價格及國內木材價格上升，前期在成本推動下板材生產商多數全力生產，導致膠合板產量和纖維板產量較2013年出現大幅上漲；而從本組數據我們可以看到，相對於6.22%增長率的膠合板產量和11.4%增長率的纖維板產量，0.54%增長率的家具產量和2.61%增長率的建材家居銷售額明顯並沒有使兩板的消費空間完全打開。而在夏季炎熱天氣下，板材需求明顯處於淡季，那么市場在消化已有的板材也是值得我們關注的問題。據我們從相關部門和企業了解部分板材廠商以讓利去庫存為主；近期南方普遍降雨對板材的晾曬、運輸和需求也造成了一定的不利影響。

技術上20日均線及135整數關口壓制

從近期膠合板日k線走勢上可以看到，膠合板09合約主要在132-135元/張區間內震盪，並且承壓於20日均線。在基本面方面沒有實質利好訊息出現的情況下，膠合板09合約難言突破震盪上限135元/張，近期走勢仍以震盪為主，建議在132-135元/張之間以區間操作為主。

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