周科競：提高新股中簽率不靠譜

ipo重啟，打新又成為投資者熱議的話題，有人忙於借錢，有人忙於算卦，更有人撰文稱可以通過選擇申購時間來提高新股中簽率。本欄認為，新股中簽率每一個配號和其他配號的中簽率都是一樣的，任何時間申購都不會從數學上改變中簽結果。

假如某新股配號從00000001到01234567號，你能說哪個號中簽率高，哪個號中簽率低？從數學角度看，00000001和00888888以及01234567這幾個號碼的中簽率都是一樣的，你不能說上午11時申購就比下午2時申購中簽率更高。本欄認為，任何一種所謂的提高中簽率的方法，最後都能被證明沒有數學邏輯支撐。

想要提高中簽率，只有一個辦法，就是增加新股配號的數量。增加新股配號的數量，就只能增加申購資金量，但是申購資金量也不能無限制增加，有兩個指標會制約打新數量，一是單一賬戶申購上限；另一個是賬戶持股市值限制。

對於被套還缺錢的中小散戶來說，就不用想著提高新股中簽率這事了，能不能中簽完全由抽簽結果安排，自己只需要按時申購即可。錢再稍微多點的，可以把自己老婆孩子爹媽丈母娘的股票賬戶全部征用，把資金和市值分散設定，以便能夠增加一些打新額度。如果這樣還不能滿足要求，那投資者還是想辦法去網下打新比較好。

管理層規定按照市值配售新股，每一賬戶申購新股數量上限很低，這些政策本就是照顧中小投資者的措施。以前新股隨便打，萬億資金云集一級市場的時候，那時中簽率不是1%、2%，而是萬分之4-5的水平，現在新股中簽率能夠這么高，正是管理層保護中小投資者利益的明顯體現。

不過，投資者還是應該警惕過高的新股中簽率，新股中簽率如果很高，說明投資者對於這一新股明顯缺乏興趣。本欄認為，如果出現很高的中簽率，那么這一新股上市后破發的風險也會加大很多。投資者選擇新股申購的時候，寧可選擇高價熱門的新股，也不要選擇冷門新股申購，打新本就是摟草打兔子的事。