周線連四紅 短線台股居高思危

Q3聚焦題材性和獲利性兼具的生技、電子下游
 
台股持續在9000點以上相對高檔震盪整理，但低檔仍具有買盤支撐，惟買盤追價意願不高，盤面缺乏強勢股領軍，週五加權指數小跌8.26點，收在9196.39點，成交量降至達909.95億元，不過整體來看，周線連四紅，本周加權指數上漲61.93點。

德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中表示，回顧台股周表現缺乏上漲動能，第一是國際股市的回跌，台股同樣受到影響，其二是指標高價電子股表現相對疲弱，部分高價電子股亦出現較大的回檔，第三是傳產中基本面和題材面較有機會的金融股，儘管實際獲利情況不錯，但在股價上表現持平，在國際股市陷入漲多整理，以及指數推升的關鍵族群無所表現下，本周台股高檔震盪。

不過從全球市場觀之，蕭惠中表示，雖然受到伊拉克緊張情勢影響，周四美股開低走跌，但整體來說，全球景氣復甦趨勢未變，歐洲央行(ECB)釋出寬鬆政策、聯準會(FED)持續釋出消息遞延市場對於升息時點的預期，市場資金料將維持寬鬆的流動性，中國則5月官方製造業採購經理人指數PMI升至五個月高點50.8，民間製造業採購經理人指數PMI指數亦升至四個月高點，且新出口訂單創出了四年多來的最大增幅，顯示製造業活動已止穩，再觀察近期烏克蘭和越南等地緣政治緊張情勢逐漸緩解，令台股低檔有撐，短期或因資金調節而居高震盪整理，但中長線仍偏多看待，惟須持續關注國際股市走勢後續對台股的影響，以及中國房地產的風險是否進一步蔓延。

籌碼面來看，蕭惠中表示外資維持偏多，但近一周外資成交量似乎有降溫跡象，由於台股今年以來漲勢主因之一就在外資持續買超，因此此一轉變可能令台股漲升空間進一步受限；不過若從櫃買OTC指數來看，和加權指數一樣是連續四周上漲，但因漲幅已大，族群表現似乎開始分歧，領漲的半導體族群亦開始轉弱，隨著上半年基期墊高和接下來的庫存去化議題漸漸發酵，展望第三季，電子部分對半導體族群相對謹慎看待。

展望第三季，蕭惠中指出今年來指數不斷創高，考量接下來是股東會召開的密集期，預期在主要大型企業公布下半年展望或產業看法之前，市場資金將持觀望，指數也將處於區間震盪整理的格局，待明確的利多出籠後再伺機而動。

蕭惠中表示，現階段籌碼謹慎，不過隨著七月多場國際生技研討會和台灣生技月上場，將對生技類股有激勵作用，特別是，越來越多的新藥公司在進度上有所斬獲，以及生技公司在台股市值的比重持續提升，可預見生技未來在台股交易上地位也將越來越重要，隨著生技月的來臨，包括人口老化、癌症慢性病都將成為熱門議題，未來仍可注意較有想像空間的新藥股及學名藥在專利到期下造就的原料藥機會。

整體布局來看，蕭惠中認為第三季電子和傳產同樣都有表現機會，建議並重配置。下半年進入電子傳統旺季，考量上半年電子上游基期墊高，下游電子部分將有表現機會，特別是具有題材性和獲利性的族群，三大看好族群包括蘋果、PC，和物聯網。第一是蘋果供應鏈相關，i-Phone 6 概念仍將是投資市場焦點，預期新品發布前相關零組件供應商將持續受市場關注；第二是PC族群，其中工業用電腦(IPC)備受看好；最後是物聯網，今年科技大展的重點幾乎不脫物聯網商機，預期工業電腦、網通、伺服器、穿戴式產品應用(如MEMs)等相關設備廠商仍是市場關注焦點。

傳產部分，蕭惠中指出因過去一兩年評價墊高，現在要從評價面挑選傳產類股較為不易，特別在原物料表現不佳情況下，中國相關同樣不易有表現空間。因此相較下，看好歐美復甦相關，如汽車零組件和自行車零組件。除了生技股，環保股也是趨勢題材的代表之一，看好替代能源如風電、水汙染相關，其中可戰術性配置LED族群，主因成長族群這波漲勢中，LED族群股價稍嫌落後，預期仍有補漲機會。