午評：白糖高開低走 橡膠反彈乏力

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9月29日隨著國慶節長假的到來，各家交易所的保證金比例和漲跌幅限制也出現了相應的調整，今日大部分期貨合約持倉量有所減少。上周五漲停的白糖今日高開但一路走低，漲2.46%報收4532；另一個上周末大漲的品種橡膠則下跌2.52%報收12010，未來走勢依然不容樂觀。

上周滬膠期貨探底回升，主力合約RU1501周一至周四延續跌勢，周四一度下探至11710元/噸新低后震盪企穩，周五期價延續反彈，盤終以3.27%的周跌幅報收於12415元/噸。節前市場減倉力度較強，主力空頭減倉力較強。據中國橡膠資訊貿易網統計，截止9月26日，全國汽車全鋼胎開工率為71.38%，較上周下降0.08個百分點；半鋼胎開工率為83.97%，較上周下降0.16個百分點。新紀元期貨指出，天膠供需過剩格局不會出現根本扭轉，2014年總體走勢仍將處於下行頻道中。但短期來看，節前市場減倉力度較強，加之缺乏新利空打壓，目前滬膠下跌動能衰減，期價在12000一線或有支撐，獲利空單逢低暫時止盈為宜。

上周因市場傳言中國、阿聯酋等國買家購買現貨泰糖，及受來自最大生產國巴西生產進度放緩的利好訊息支撐，且交易商在該合約到期前急於回補空頭頭寸，本周五紐約原糖期貨價格大幅飆升，本周錄得2008年7月以來最大漲幅。即將到期的ICE原糖1410期約上漲71個點(或4.83%)，收於15.41美分/磅；交投最活躍的1503期約上漲48個點(或2.99%)，以16.56美分/磅報收。瑞達期貨指出，上周五時放量封停，整體呈現V型反轉的態勢，節前保證金大幅上調空頭為避免節前風險大幅減倉，下方空間有限。現貨價格探底回升后吸引大量買家，成交轉好，后期銷售表現還需觀察。原糖方面受市場傳言中國、迪拜等國買家購買現貨泰糖，使得泰糖產生的供應壓力有所緩解，隔夜外盤也延續了強勢反彈。目前走勢大大提升了多頭對后市的信心，本周僅兩個交易日，行情波動或更為劇烈，還需控制倉位，節后再戰。英大期貨指出，上周五白糖跳空高開封漲停，短期的下跌趨勢暫時告一段落，節前空頭主動平倉與白糖的強勢反彈有一定的關係。在白糖看空大趨勢不變的情況下，白糖短期已出現超跌，后市會走出反彈並震盪的行情，空頭應清倉觀望，等待調整結束。