金利豐：北控受惠燃氣行業增長 可考慮69元吸納

北京控股

經過多年的磋商，中俄早前終正式簽訂天然氣供應協議，俄羅斯將向內地供氣30年，輸氣量將逐年增長，最終達至每年380億立方米，有指協議總價值達到4,000億美元。是次的合作，預料對內地的天然氣影響正面。

北京控股(0392)為綜合企業，去年營業額423.61億元，按年上升19.1%，純利升29.3%至41.84億元，惟由於原材料及能源費用上漲，毛利率下跌1個百分點至19.7%。管道燃氣為主要業務，收入占比約6成，其他業務包括污水處理及水務業務，以及啤酒生產。

京市內已建lng加氣站18座

集團的天然氣業務集中在北京，料較為受惠天然氣政策的先行，期內售氣量達到87.2億立方米，按年增長9.8%；營業收入為251.6億元，按年增長21.9%。為改善空氣質素，車用氣市場快速發展，集團已建成lng中轉站三座，總儲存能力195萬立方米，市內已建成lng加氣站18座，去年車用lng銷量1.37萬噸，前景值得憧憬。

另外，集團持股80%的燕京啤酒(000729,股吧)，為內地四大啤酒廠之一，去年全國啤酒銷售量為571萬千升，按年上升5.7%，未來將加大中西部市場開發力度。截至今年3月底首季度，燕京啤酒錄得營業額30.18億元人民幣，升5.2%，純利按年升10.8%至5,042萬元人民幣。

於去年12月31日，集團持有現金及銀行存款108.6億元，凈借貸149.1億元，資產負債比率下跌6個百分點至27%。另外，最近集團公布，就30億元定期貸款融資與數家銀行訂立協議，有關融資的期限為五年。

走勢上，10天線先后走高於20天、50天和100天線，stc%k線續走高於%d線，macd牛差距擴大，走勢料維持向好，可考慮69元吸納(昨天收市71.35元)，反彈阻力75元，不跌穿66.5元續持有。 (筆者為證監會持牌人)