滬深股盤前─前期調整未到位 又無超利多現身 宜風險控管

 
滬深兩市昨震盪下行，成交量縮。
圖片來源：中新社/香港文匯報

6月以來兩市出現新特點，一方面，短線思維主導題材熱，顯示長期資金仍然不願意駐足；另一方面，部分白馬股下挫幅度較大，顯示市場信心較為脆弱。整體來看，由於前期調整並不充分，加上消息面一直沒有超預期利好現身，兩市當前仍該重視風險控制。

香港《文匯報》報導，滬深兩市昨(4)日低開低走，主板股指均跌破所有均線，成交維持地量水平。創業板指全天5、10日線之間震盪，表現相對穩定。收盤上證綜指報2024點，跌13點或0.66%，成交574億元(人民幣，下同)；深成指報7223點，跌98點或1.34%，成交810億元；創業板指報1321點，漲0.16%。

新華社昨日發文稱，5月30日國務院常務會議提出將加大「定向降準」措施力度，對發放「三農」、小微企業等符合結構調整需要、能夠滿足市場需求的實體經濟貸款達到一定比例的銀行業金融機構，適當降低準備金率的政策意圖是預調、微調，而不是貨幣政策的轉向。市場此前一致判斷央行將全面降準，並將預調微調的定向貨幣政策理解為貨幣政策轉向的標誌，但新華社文章令全面降低存款準備金率的預期落空，市場人氣受打擊。受市場流動性影響較大的有色金屬及鋼鐵板塊出現明顯下跌，地產、京津冀、新疆、特斯拉新能源等板塊跌幅居前。

5月30日，環保部、國家質檢總局發佈了《鍋爐大氣污染物排放標準》、《生活垃圾焚燒污染控制標準》等4項國家大氣污染物排放(控制)標準。至此，被譽為史上標準最嚴的《鍋爐大氣污染物排放標準》出台，並於7月1日起實施，空氣治理等環保概念和油氣改革概念股上漲。

今日消息面上，據中證網報導分析，首先，國務院總理李克強6月4日主持召開國務院常務會議，確定進一步簡政放權措施促進創業就業，部署石化產業科學佈局和安全環保集約發展，討論通過《中華人民共和國廣告法(修訂草案)》。其中簡政放權成為關注點。會議認為，簡政放權是深化政府改革、加快轉變政府職能的關鍵之舉。會議確定，取消和下放新一批共52項行政審批事項，其中「享受小微企業所得稅優惠核准」，「對吸納下崗失業人員達到規定條件的服務型、商貿企業和對下崗失業人員從事個體經營減免稅審批」等關係投資創業的34項審批事項，有利於減少中間不必要環節，讓優惠政策落地，釋放市場活力。

此外，6月4日晚間證監會再發第32批5家預披露名單。其中，3家在上交所上市，2家在創業板上市。加上此前31批披露的437家，目前已有442家企業披露招股說明書。今年1月IPO時隔一年多出現新股上市之前，大盤來了一次殺跌走勢。目前在二級市場低迷的情況下，今年1、2月新股暴利無疑對於資金具有強大的吸引力。新股申購新規顯示市值改按20日平均值計算，在本月新股發行成為大概率的情況下，部分資金撤出準備參與打新，資金的流出必然導致股市短暫失血。

從市場特徵看，由於6月行情向來具有「六絕」陰雲，空頭並不缺乏借題發揮的機會。但多數機構認為，由於錢荒不在重演可能性大，即使指數前景不樂觀，但類似於去年6月大跌的可能性不大。目前監管層正不斷釋放護盤維穩信號，同時各項市場化改革持續推進、效果將逐漸顯現，將一定程度上對沖利空壓力。

因此，股指或仍將較長時期維持區間震蕩，但在此過程中，隨著先知先覺者的滲透、以及改革轉型的政策導向，部分個股依然活躍，結構性機會不斷。尤其是真正獲益改革轉型、基本面存在質變機會、有特別「大故事」可講的產業資本運作股，正迎來上漲機遇。但是要想迎來全面上漲，機會未至，仍需觀望。