弱勢經濟數據或與流動性緊張并存

今日國債期貨主力合約TF1412收報93.37，跌0.11元或0.12%，成交1352手，持倉增加182手至10338手。

主力合約TF1412對應的活躍CTD券為140013，隱含回購利率IRR為4.42%；下一季月合約TF1503對應的活躍CTD券為140013，隱含回購利率IRR為4.76%；TF1503-TF1412的跨期價差為0.438元。

銀行間貨幣市場利率變化不大，七天回購加權平均利率上升7bp至3.23%。交易所七天回購加權平均利率上升40bp至3.84%，成交量略有回落。各期限的repo IRS略有上升，一年期repo IRS上升2bp至3.64%。

昨日李克強總理在夏季達沃斯論壇上透露8月M2增速僅為12.8%，同時表明不會出臺強刺激政策，受此訊息影響，國債期貨跳空高開，但迅速回落，全天收出陰線，成交量繼續回落。雖然M2增速低於預期利多國債期貨，但是市場對降息降準的強刺激政策預期減弱，導致今日大跌。8月經濟數據將在近期陸續公布，預計經濟數據的低迷對國債形成支撐，但本月是季度末，加之下周起有IPO發行對流動性形成沖擊，利空國債期貨。綜合作用下，預計國債期貨繼續震盪走勢，下跌風險亦不大，建議進行波段操作。