大摩收評：權重護盤 指數縮量反彈

今日上證指數報2024.95點，漲16.83點，漲幅0.84%，成交484.2億元；深成指報7204.65點，漲53.47點，漲幅0.75%，成交650.5億元。中小板指報收4537.46點，漲57.66點，漲幅1.29%；創業板指報收1257.80點，漲13.15點，漲幅1.06%。兩市共有1909家個股上漲，311跌，漲跌比為6:1。非st類漲停個股17家，無跌停個股。

今天早盤滬指低開並快速擊穿2000點關口，之后權重板塊集體護盤拉升，煤炭、石油等資源類權重表現活躍，指數快速上漲並突破上方5日均線壓制。盤面上煤炭板塊漲幅居前；鋼鐵、供熱等板塊漲幅略弱於大盤。

綜合來看，今天指數在跌破重要點位后快速拉升，但是成交量不但沒有明顯的放大反而出現小幅萎縮。從技術面來看，今天指數的上漲依然只能定義為超跌反彈，從成交量就能看出反彈沒能形成有效的群體效應，市場情緒依然謹慎。我們認為從近期管理層頻繁發布的各種政策以及滬指在2000點附近反復筑底的走勢來看，滬指2000點一線應該是管理預期的“政策底”。但是根據歷史經驗，“政策底”和“市場底”之間還是有較大差距。目前a股的尷尬之處在於以目前的點位繼續做空將面臨巨大的政策風險，但是入場做多又看不到指數上行的動力和空間。我們認為短期市場預計仍將維持反復筑底的走勢，市場可操作性較差，規則上建議投資者還是以謹慎為主，回避或逢高減持去年以來漲幅過高的題材股，控制倉位多看少動為宜。