董俊峰：分業監管已不適應當前互聯網金融發展

中國銀行網絡金融部助理總經理董俊峰

和訊銀行訊息 "2014中國金融論壇"於5月14-15日在北京召開，本次論壇主題為“全面深化金融體制改革與實體經濟增長”。和訊網作為指定財經網(博客,微博)絡媒體對會議全程進行圖文直播。中國銀行網絡金融部助理總經理董俊峰表示，我國實行的是分業監管，這種模式不適應當前互聯網金融發展需要。互聯網金融很多創新是組合創新，當一個組合拳打出來的時候，會打出商會之間邊界擦邊球。

以下是發言實錄：

董俊峰：各位來賓、各位媒體朋友大家下午好。我下午匯報題目是互聯網金融健康發展，監管與呵護不可偏廢。大家知道互聯網作為一項技術在過去20年時間里一直比較深刻影響全球金融業，在國外這種影響我們認為主要集中在后臺和渠道。

在互聯網技術發展最早最成熟應用領域最廣的美國並不單純存在互聯網金融的概念。這是為什么？為什么在中國互聯網金融可以高歌猛進，可以在某些細分領域創造了暫時領先全球的優勢。我個人認為這首先應該是歸功於金融監管部門包容性增長這樣的理念，為互聯網金融業態快速發展創造了比國外更加寬鬆的土壤和環境。以第三方金融機構、電商企業和互聯網公司為代表市場新進入的通過支付工具創新、移動應用創新、平臺服務創新極大促進了互聯網金融業態的發展。那么這些產品服務跟商業模式的創新對傳統金融機構的業務轉型提供了借鑒。也通過金融脫媒對后者的傳統經營和市場活動帶來前所未有的挑戰，促進金融普惠發展和演進。給終端消費者帶來更多的便捷和更優惠的服務。

當我們關注到同時在另外的有一種聲音也在出現，許多學者分析認為，中國互聯網金融之所以可以大行其道，主要原因中國金融體系當中的金融壓抑的宏觀背景以及對互聯網金融所涉及金融業務的監管空白，這部分理論研究者認為互聯網金融之所以在中國可以迅速發展，實際上是與互聯網外衣進行了較為激進監管套利。互聯網的模式擾亂了傳統的固有格局，他們正在倒逼傳統經營機構的運營市場化和利率市場化，中國互聯網金融只是傳統金融在監管之外的另外一種的生存狀態。

我今天匯報第一個資訊就是中國互聯網金融發展的一個現狀，呈現什么特點。我認為有四個特點，第一個是資本運作日趨活躍，市場控制方在高速其中。中國有三大互聯網巨頭，我們常說的bat，過去兩年里面我們看到三大巨頭資本運作和並購異常活躍，除了在社交媒體、搜尋、在線旅遊、遊戲、應用入口、電子地圖、團購等等方面所展開大量並購活動之外，僅在金融領域有非常多的案例。互聯網企業其實崇尚並且實際形成了贏家通吃的市場格局。也就是說前三位的互聯網企業在他們細分日常里面占有超過80%的市場份額，這種並購會使互聯網金融生態里面馬太效應越來越明顯。

線上流量面臨天花板，從線上到線下轉移趨勢非常的明顯。互聯網商業模式是流量為王，誰擁有海量訪問流量入口誰就擁有絕對話語權。因此互聯網企業在運作初期往往采取免費規則，以燒錢倒貼來獲取客戶的信任。我們覺得線上流量不是無極限，線上流量綜合等於一個人每天平均上網時間乘以整個人口總數。同時其實大量線下生活場景無法在互聯網上交付，尤其是大量線下服務，比如說我們每天會碰到的書報亭還有學生上課、朋友聚會等場景。上述場景的共同特征就是習慣的高黏性和需求剛性，因此目前互聯網公司在開發和支援從線上走到線下，打通線上線下移動支付的創新產品。無論是支付寶、手機錢包還是微信支付都瞄準了二維碼支付以及虛擬信用卡這樣的o2o的產品，其目的就是為了搶占從線上到線下的入口制高點。

第三個的特征就是快速的拓展金融服務領域，但是風控的意識和投入相對滯后。互聯網金融從最初發展大金融產品的銷售代理，跨行清算結算，帳戶余額的投資理財，網絡貸款、供應鏈融資還有跨境結售匯等等，幾乎涵蓋個人金融全部領域。盡管體量來看，上述創新不足以對銀行或者是傳統金融機構產生顛覆性影響，我們關注到它的增速非常的明顯。個別領軍企業逐步演變成重要性金融機構，在快速發展對風險考量和駕馭成為其中之一，互聯網金融金融模式往往是客戶體驗，再平衡成本和效率和風險三者關鍵的時候，往往把創新資源天平傾向前兩者，而忽視或者是減少對風險管理創新和投入。經營歸根到底是駕馭風險的過程，一味保持對風險投入滯后的狀態，這個行業風險會急劇。

第四個特點從負債到資產端演進，整個互聯網金融混業經營趨勢日趨。互聯網金融從虛擬帳戶體系和支付起家一步一步把網購支付線上的繳費發展成老百姓上網行為的剛性需求。隨著余額寶的出現和迅猛發展，投資理財的資產端業務成為百姓理財行為當中的剛需。大型互聯網金融企業慢慢成長為混業經營的金融控股公司，只不過目前他的服務渠道主要依托於線上。從線上到線下的物理渠道遷移趨勢非常的明顯。

最後我們關注的特征抽象起來可以說是互聯網金融公司事實上在參與並推進我們國家利率市場化的進程。余額寶、理財通和現金寶的互聯網理財產品的問世極大調動了普通民眾理財熱情。按照監管要求，銀行的理財產品是有門檻，是要做當面的風險評估。起購金額是5萬元人民幣，這樣就把5萬以下的這樣的理財需求攔在了銀行理財門外。當余額寶以1元起購，數倍的利息廣告打出來之后，很多老百姓有了理財熱情高漲起來。余額寶產品大受歡迎，不但是便捷，更多是收益高過普通銀行理財利息帶來的。寶寶們的出現參與化推進了市場化的進程。之前利率管制所積累的這種金融壓抑一旦被釋放，這種溢出效應我個人認為不可逆轉。

上面匯報我們豎立中國互聯網金融發展特征。下面我來匯報一下我個人對推進我國互聯網金融發展的幾個建議，我國互聯網金融從規範發展角度，一方面結合互聯網特點，對現有互聯網金融服務加以監管，敦促行業自律。另一方面在專業網絡金融公司出現之后，建議將其正式納入金融監管的范疇，設立相應的準入制度，加強互聯網金融服務機構的資訊披露制度。制定各項交易安全標準，促進互聯網金融與傳統金融平等競爭，共同維持金融秩序的穩定，保護金融消費者權益。

具體來說第一點培育公平開放的社會環境，搭建為各參與方所共用的基礎設施，鼓勵參與各方有序的進行健康穩健發展。傳統金融機構、第三方支付機構、電子商務機構、p2p公司、銀聯等，這些大家都是互聯網金融市場參與者，也是構成整個互聯網金融業態發展格局的一分子。每一方都在產業鏈中發揮不可或缺的作用，政府部門要繼續秉承鼓勵創新、適度監管的規則。政府應該主導加強全社會通用網絡支付信貸體系和基礎設施的投入，搭建面向各參與的開放統一安全高效標準的網絡支付清算體系，成立公用網絡支付體系的運營。我個人認為網絡支付體系的建設不應該分散化和碎片化，不利於全社會的金融安全的穩定。

第二是加強互聯網金融監管和立法工作，互聯網金融創新層出不窮，變化快，形式多樣，急需法律法規的歸置，但是制定法律必須全國統籌深入研究綜合考量。互聯網金融的業態對商業銀行法、證券法等現存的法律體系提出新的問題。立法機關對互聯網金融盡快做好立法準備和相應的修法準備。我國互聯網金融的針對性立法既有利於行業的發展壯大，也有利於消費者權益的保護。有金融產品的復雜性和高風險性。

第三是建議加強銀行與商會的分工協作，我們實行的監管是分業監管，這種模式不適應當前互聯網金融發展需要。支付機構是歸人民銀行管，p2p公司歸銀監會公司監管，互聯網保險（放心保）歸保險管。互聯網金融很多創新是組合創新，當一個組合拳打出來的時候，會打出商會之間邊界擦邊球。

第四條建議是對客戶規模龐大客戶建議納入到系統重要性金融機構的監管。其服務模式和產品創新對全社會影響巨大，輿論廣泛關注。管理資金已經達到千億人民幣級別，關注到一級客戶投資收益水平，如果管理不善或者是對風險事件處理不到位，會導致市場和區域性的金融風險。考慮把互聯網金融領軍企業納入重要性金融機構進行監管。避免出現新金融的龐然大物。

第五建議回歸小額，民生消費支付的服務本位。有的專家說得帳戶者得天下，虛擬支付帳戶小額和轉移清算應運而生，發展到今天他是不是應該回到以前。對虛擬資金帳戶的資金往來，對反洗錢和反恐，去實現資金交易可追溯性，應該有系統安全檢測，漏洞掃描等。

最後一個建議是建議多介入行業協會的力量，在法律法規現在覆蓋不到的領域應該以行業公約實現一個軟法約束。中國證券業協會、銀行業協會、互聯網金融協會是負責相關業務的行業規範管理的協調性的非官方機構，他們可以發揮很大作用，可以並應該充分發揮法律法規出臺前廣泛這求行業意見的作用，以行業公約作為軟法約束不正當競爭行為，扮演好商業機構的中介角色。謝謝大家。