平安證券：險企盈利呈分化趨勢 經營壓力逐漸緩解

和訊保險（放心保）訊息 近日，平安證券發布非銀行金融行業周報。報告稱，2014年保險行業保費、投資和資本都將呈現改善趨勢。

2013年保險行業兩大基本面保費和投資明顯改善。根據三因素分析法，2014年保費、投資和資本都將呈現改善趨勢。權益倉位的穩定、定存占比下降、高收益公司債和企業債占比增加、非標資產投資都將促使投資收益率更加穩定。保費結構調整將成為保險業主流，隨之而來的是退保的改善和滿期給付的下降，保險經營壓力逐漸緩解。

資本方面，2016年前不會出現保險公司大規模融資的狀況。2014年將是保險業出現較大結構改善的一年，這是我們看多全年的理由。

2014年開門紅首日遠超預期，上市保險公司壽險業務均呈現較大幅度的增長，開門紅可期，保費的恢復印證了我們在2014年度規則報告中的判斷。

投資建議

保險標的上，我們選擇綜合類保險公司和綜合化金融集團如中國太保(601601,股吧)以及其他綜合金融出色的保險公司，同時推薦業務結構存在改善預期的中國人壽(601628,股吧)。