【百達投顧】機器人科技策略聚焦半導體價值鏈，AI時代撐起晶片需求

市調機構 Gartner 推估，由於生成式 AI 崛起，將影響製藥、製造、媒體、建築、室內設計、工程、汽車、航空航天、國防、醫療、電子和能源產業。半導體尤其是推動技術創新的核心，預計到 2030 年，產值有望破兆美元。

瑞士百達資產管理機器人科技產品經理 Marie Dumas 表示， AI 發展中對半導體產業競爭格局影響巨大，投資人可以從技術創新與併購題材尋找投資機會。

AI 迅速發展的關鍵技術：運算與記憶半導體

AI 需要大量的數據和處理能力，生成式 AI 的關鍵技術：大型語言模型（LLMS）需要足夠的記憶體和運算能力，因此記憶體、運算和儲存的半導體晶片佔大部分的半導體銷售 。

美光科技（Micron）具備尖端記憶體技術，其記憶體產品大量使用於數據中心運算、用戶端伺服器，以及行動裝置所需應用程式、汽車乃至工業設計。 美光科技提供領先的記憶體和創新的儲存裝置，將隨著 AI 發展進一步受惠。

此外，圖形處理器（GPU）大廠輝達（Nvidia）為 AI 運算需求成長的主要受惠者之一，GPU 提供雲端設施、數據中心與 AI 訓練所需要的高效能運算，這類晶片的收入已達輝達營收一半以上。

半導體公司受惠於併購不斷

Marie Dumas 指出，從歷史回顧，半導體產業鏈因為不斷合併而受惠，包括：規模經濟，有助半導體產業資本密集的特性，緩解研發、設計和製造成本的不斷提升；對互聯技術的巨大需求如 5G、IoT；確保供應鏈安全；軟硬整合、擴展產品組合，跨出硬體晶片，加入軟體產品與雲端等。

其中一例是超微半導體（AMD）於 2020 年以 38.5 億美元收購賽靈思（Xilinx Inc），有助超微在 AI、數據中心及 5G 通訊等需要高性能運算的關鍵市場攻下市占， 透過併購，賽靈思不僅成為超微營收成長的重要引擎，今年更成為超微抵抗市場逆風的利器，推動了尖端技術的發展以及相關的生產和設計功能，同時創造了更高的進入障礙。

半導體設備製造商和軟體設計公司亦從 AI 興起受益

輝達、超微和英特爾（Intel）等美國公司在國際 AI 晶片設計市場中占主導地位，仰賴半導體產業中最尖端的製造商，如韓國的三星（Samsung）和台灣的台積電（TSMC）。台積電擁有超過 50％的市場占比，並且在 AI 和高性能運算晶片的占比超過 90％。

AI 成長趨勢還推動半導體設備的需求。例如艾司摩爾（ASML）是全球半導體產業唯一提供極紫外線光（EUV）光刻設備技術的主要製造商，提供 5G、AI 和高效運算的最先進晶片。

 另外，晶片電子設計自動化（EDA）技術亦因此受惠，新思科技（Synopsys）、益華電腦（Cadence）和 Mentor Graphics（2016 年由西門子收購）是相關技術主力。 由於設計晶片越趨複雜，使得 EDA 產品越發火熱，還導入 AI 功能，令晶片設計時間從數週減少到數日即可完成。

百達投顧表示，截至 5 月底百達 - 機器人科技投組約 39% 投資於半導體價值鏈，隨著 AI 時代來臨，因應半導體運算需求持續攀升，機器人科技前景看好。

表 1：科技型基金績效表

資料來源：晨星，2023/6/30，美元計價 %。台灣核備境外基金晨星分類之產業股票 - 科技類別。基金過去績效不是未來表現之保證或指標。基金績效不包括申購或贖回時的費用。投資共同基金有投資風險 （包括但不限於價格、匯率、政治、永續之風險），細節請詳基金公開說明書

表 2：持股範例

資料來源：瑞士百達資產管理、彭博，2023/5/31。有效配置可能會發生變化，且自本資料發布日起可能已經發生變化。本資料所提之企業，僅為舉例說明之用，不應被視為買賣該標的的建議，也非基金之必然持股／債。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本資料提及之投資資產或標的。

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