CAFI 成分品種多數上行

上周,中國期貨市場監控中心農產品指數（CAFI）上漲1.33%，至998.43點。其中，油脂指數微漲0.71%，至655.81點；糧食指數上漲2.49%，至1345.32點；軟商品指數微漲0.94%，至958.29點；飼料指數上漲2.24%，至1712.84點；油脂油料指數上漲1.37%，至1035.43點；穀物指數上漲2.80%，至1044.52點。

CAFI成分品種大多上漲，波動率較低。三大油脂中，棕櫚油微漲0.02%，豆油微漲0.91%，菜油上漲1.47%。穀物中，玉米大漲3.92%，強麥下跌2.56%。軟商品中，棉花微漲0.88%，白糖微漲0.04%，澱粉上漲2.28%。粕類中，豆粕上漲1.89%，菜粕上漲1.67%。與此同時，大豆上漲1.61%，鮮雞蛋微漲0.16%。

上周市場主要圍繞南美天氣展開。具體說就是，阿根廷產區持續降雨令其大豆播種難以進行，並且一部分地區的大豆生長受到影響。近期，阿根廷交易所及預測機構開始下調阿根廷大豆產量，預計有10%的減產。而這，有利於美豆的出口，進而為大豆市場提供了反彈動能。

此外，上周四公布的月度供需數據也存在利多因素，短期市場沉浸在偏多氛圍中。雖然供需報告未對阿根廷大豆產量作出調整，但不利的天氣持續下去，阿根廷大豆產量下調將成為不爭的事實。若後期天氣進一步惡化，其行情有望複製2016年上半年的走勢。

國內連豆類追隨美盤，雖然上周五略有回調，但整體仍處在反彈通道中。現貨市場上，東北產區大豆價格基本穩定，黑龍江、內蒙古收購價格集中在3800—3900元/噸。春節臨近，油廠收購意願轉淡，加之鐵路運力持續緊張，市場購銷更加單一。貿易商的態度略有變化，部分地區的貿易商受節後看漲心理支配，壓貨意願增強，進而帶動農民銷售價格走高，但受客觀條件限制以及缺乏信心基礎，大豆價格漲幅偏小。

豆粕現貨報價與上周基本持平，油廠報價在3260—3300元/噸。截至上周末，沿海油廠豆粕庫存為71萬噸，較前一周增加6萬噸；未執行合同量為379萬噸，較前一周減少75萬噸。預計本周的未執行合同量會繼續下降，油廠豆粕庫存則進一步上升。

操作上，豆一輕倉做多，豆粕以2800元/噸為支撐持有多單。

（作者單位：銀河期貨）