周盤點：原油減產提振市場信心 瀝青燒起火熱行情

背靠原油小瀝青巧施「吸金大法」

12月27日瀝青1706合約增倉6萬手，以漲停板收盤；28日再度漲停收盤，日增倉4萬手，兩天累計增倉10萬手，盤面價格上漲230元，累計漲幅接近10%。

點評：因OPEC減產看高油價走勢，提振市場信心，利好下游產品。供需面上，瀝青處於供應偏緊格局，導致多地上調出廠價。在現貨瀝青價格的支撐下，一德期貨能化事業部分析師王佳瑤分析，從形態看，瀝青仍在上行通道之中，做空時機未到，但她也提醒當前絕對價格偏高，做多性價比也不高。

「銅博士」說2017：乍暖還寒只待春

自2016年秋起，被譽為「銅博士」的金屬銅結束了前三個季度的孤獨忐忑，終於趕在了年末季衝刺了一把，上海銅期貨價格在截止到12月28日當季累計漲幅近21%。

點評：當前，不少投資者還對中國經濟反彈持疑，消費需求對銅價的提振令人擔憂，更甚的是恐因消費支撐的轉弱、供應在高價下的增加令顯性庫存逐步累積，使得價格再度回調，但明年也可能有好光景——銅礦供應面臨短缺，中國新增熱點需求可能較為樂觀。

成品油價「三連漲」明年首調有擱淺可能

2016年成品油價調整以「三連漲」收官——12月28日，國家發改委網站發布消息顯示，根據近期國際市場油價變化情況，按照現行成品油價格形成機制，自28日24時起，國內汽、柴油價格每噸分別提高100元和95元。

點評：隆眾石化網分析師李彥表示，此次調價也是年內漲幅最小的一次。本次調價前，今年漲幅最小的調價出現在6月，當時汽油和柴油均上調110元/噸。回顧2016年成品油價格調整，受到地板價以及原油觸底反彈的影響，今年國內成品油價整體以上調為主。

資金與去產能共舞上演「商品牛」

自2016年初見底以來，商品市場出現快速反彈。追蹤銅、鐵礦石等30種大宗商品的文華商品指數，更是從2015年底的110.64點最高飆至161.78點，漲幅達46.22%，商品也成為了本年度表現最好的大類資產。

點評：「本輪牛市的主要邏輯是，流動性充裕背景下，人民幣匯率調整，導致資金加大對大宗商品資產配置」，中大期貨首席經濟學家景川12月23日告訴記者，疊加邏輯則是國內供給側改革起錨，煤炭等品種出現供需失衡所帶來的基本面支撐。

需要指出的是，本輪商品走勢堪稱「暴力」，焦炭、螺紋鋼等品種曾出現連續漲停的走勢，同時國內自主定價品種的漲幅，也要遠高於國際定價品種，這與資金推動因素不無關係。

證券期貨違法違規行為整肅風暴升級

近日，證監會會同公安部聯合部署開展「打擊防範利用未公開資訊交易違法行為專項執法行動」，將從嚴從快查處一批涉案金額巨大、違法行為十分惡劣的利用未公開資訊交易案件。

點評：針對證券期貨市場違法犯罪多發，且日益複雜多樣的情況，證監會持續加強與公安司法機關的協作，及時移送涉嫌犯罪的案件與線索，並全力支持公安機關刑事追責。行政執法與刑事司法密切協同、優勢互補，使得證券期貨違法犯罪多發態勢得到遏制。近年來證券期貨涉嫌犯罪案件及線索的移送數量持續增長，成案率也顯著增加。

券商期商合力推動衍生品研究發展

12月26日，由東證期貨與東方證券研究所合作建設的東證衍生品研究院正式成立。證券公司和期貨公司正在加強融合，以逐步解決期貨行業缺乏優秀研究人才的問題，滿足多元化的客戶需求。

點評：東證期貨與東方證券研究所合作建設的東證衍生品研究院，擬通過嫁接證券研究的制度優勢，以市場化的薪酬引入優秀的人才，不斷提升期貨行業的衍生品研究水平，並為東證期貨的發展提供人才保障。建設初期，東方證券研究所深度介入，東證期貨總經理盧大印和東方證券研究所所長陳剛共同帶領落實了研究院的建設方案。