公用事業：《政府和社會資本合作項目財政管理暫行辦法》頒布 薦10股

投資要點：

市場表現：本周環保板塊下跌1.13%，2016年PE34.92倍；滬深300上漲0.66%，2016年PE11.83倍。漲幅居前的依次是京藍科技、中工國際(002051,股吧)、怡球資源(601388,股吧)、理工環科、博世科(300422,股吧)。

近期重點推薦：1）環保產業鏈核心競爭力在於提供解決方案；2）輕資產商業模式復制彈性巨大享超額估值；3）市場認為增速與投資增速相關，實際政策推動市場化，有效空間5倍彈性，類比水務市場化帶來巨大紅利。強烈推薦【中金環境、蘇交科(300284,股吧)】。1）【華光股份(600475,股吧)】集團整體上市+44%員工持股綁定激勵鎖三年；16年僅20倍PE；重組後大股東持股占72%，成長性存預期差！2）【瀚藍環境(600323,股吧)】集團資產注入、引入戰投，固廢領域積極外延擴張。1）發改委、財政部示范項目不斷推出助項目庫總量大幅擴容；2）財政部示范PPP項目落地率由35%提升至48%加速釋放；3）總量簽約率雙升下強融資能力上市公司迎業績彈性。推薦【博世科、盈峰環境、聚光科技(300203,股吧)、理工環科】。推薦大力轉型進軍危廢的【金圓股份(000546,股吧)】，關注積極拓展空氣凈化領域的【金海環境(603311,股吧)】。

深度報告：1）涉及所有環境相關領域,提供綜合解決方案，總市場千億級別，資產更輕、回款更快，復制彈性強成長性優，可給更高估值！2）環評：紅頂中介脫鈎+資質壁壘提高下民營企業市占率3倍提升空間，政策頻出助泛環評年709億市場加速釋放，前端槓杆撬動導流百倍訂單！3）設計：收費占總投資比重約為3~5%，財政部/發改委20萬億PPP項目對應至少6000億設計費用，其中1.4萬億環保PPP項目對應500億環保類設計市場！4）強烈推薦中金環境、蘇交科。

重點公司跟蹤：2016Q3凈利0.69萬增180.07%貼近預告上限，尚洋博微並表助力業績大幅增長，台州項目完成驗收，環境監測政府購買數據模式望加速推廣。2016Q3凈利2.52億增62%，環境監測、實驗室儀器持續發力，黃山PPP落地正式進軍PPP市場，帶動設備銷售和綜合治理業務拓展。對中國一冶已中標的PPP項目在前期咨詢、設計及相關工程的實施開展合作，中國一冶在手PPP規模數百億元；合作開啟了中金環境入口價值的序幕，我們可以合理推斷入口價值未來的逐步兌現，前端輕資產導流數百倍資源邏輯正在驗證。

行業要聞：發改委推668項1.14萬億PPP項目，市政環保2510億；財政部印發《政府和社會資本合作項目財政管理暫行辦法》。

風險提示：宏觀經濟下行，政策推廣不及預期。

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