國藥一致凈利增長39.97% 分銷業務增速放緩

和訊網訊 8月18日, 國藥一致(000028,股吧)發布2016年中報，報告期內，公司實現營業收入140.89億元,同比增長9.95%;實現歸屬於上市公司所有者的凈利潤5.42億元,同比增長39.97%;扣非歸母凈利潤為4.05億元,同比增長8.26%;EPS為1.49元,同比增長39.98%。

具體業務方面，公司兩廣分銷業務增速暫時放緩。報告期，公司分銷事業部實現營業收入133 億元，同比增長11.23%，增速同比下滑0.49 個百分點；實現歸母凈利潤2.35 億元，同比增長7.68%，增速同比下降24.29 個百分點。制藥業務凈利潤增長12.56%。報告期，公司制藥事業部實現營業收入7.87 億元，同比下降8.39%；實現歸母凈利潤1.38 億元，同比增長12.56%。

光大證券(601788,股吧)分析，公司兩廣分銷業務增速放緩是暫時性的。兩廣地區（尤其是廣東）分銷行業競爭激烈，目前正處於洗牌階段，分銷商紛紛加強和醫院的合作，推出供應鏈管理等增值服務，市場份額波動。光大證券認為，行業激烈洗牌完成後，最終能夠獲得兩廣地區分銷市占率第一的仍將是國藥一致，公司全年分銷增速有望回到20%以上。

值得注意的是，公司業績增長近40%，很大程度上益於股權轉讓所產生大額投資收益。2016 年3 月9 日，公司將國藥致君蘇州67%的股權以15,780 萬元人民幣轉讓，產生了投資收益1.22億元。

此外，公司仍在推進並購國大藥房，預計四季度完成。國泰君安表示，重組完成後中國規模最大的零售藥店國大藥房將回到A 股上市平台。而國大藥房是醫藥分開、處方外流等符合醫改方向政策的最大受益者。