大摩：A股或現超牛行情 未來18個月倍升

大摩看好金融及醫療保健板塊。

圖片來源：香港文匯報

大行摩根士丹利昨(3)日不吹「魔笛」改「吹牛」，認為A股可能會出現「超牛」上升行情，會在未來18個月大升1倍。

香港《文匯報》「新開證券投資賬戶狀況表明投資者在大力參與股市投資，高成交的走勢應一直得到重視」，摩根士丹利亞洲及新興市場策略主管的Jonathan Garner表示。他曾在6月份預計貨幣刺激政策將推動A股在下半年大漲。

Garner表示，他所預測的超牛情景，是基於房地產等替代投資回報低、中國經濟「軟著陸」以及增長模式向內需和服務轉型等因素。他認為，投資者應看好醫療保健以及科技等「新經濟」行業和金融類股。

上證綜合指數在昨日升至逾3年多來高位，過去一個月的升幅達14%，升幅較全球92個股市的平均水平高出至少6個百分點。內地投資者目前新開證券投資賬戶為三年來最快，滬市成交額已猛升至歷來高點，而且今年來新股平均回報達到180%。

當然不是每個人都繼續看好A股。在截至11月28日的兩周中，投資者從香港掛牌追蹤內地股市的南方富時中國A50 ETF撤資大約8.45億美元，為該基金在2012年啟動以來最大外流。安碩富時A50中國指數ETF上周走資5.85億美元，為2009年來最多，而境外投資者通過滬港通購買上海股票的步伐則自該項目在11月17日啟動以來放緩。

近期滬深股市的迅猛漲幅，主要源於資金面的改善，目前A股已在很大程度上反映了這方面的利好。資金面的改善對滬深兩市的推動始於7月份，而11月底央行降息，加上製造業PMI反映經濟疲弱，中央經濟工作會議即將召開，投資者憧憬有更大力度的寬鬆政策出台 ，都令A股市場進一步得到提振。

從宏觀層面看，在實體經濟疲軟的背景下，股市持續向上的可能性不大。有分析師認為，此輪上升累計的獲利盤非常多，獲利回吐的意慾也很強烈，尤其是在昨日暴升之後，認為謹慎心理需進一步提升，以防後期下行風險。