總統就職典禮

05-27專家觀點

美國上週公佈耐久財數據帶來好消息，讓市場對通膨降溫的信心上升，再加上從輝達公布財報後，股價連兩天創歷史新高，帶動美股主要指數齊揚，其中以科技股為主的那斯達克和費半指數分別更是大漲 1.1%、1.8%，而隨著台北國際電腦展即將進入倒數，關於展覽的消息和可能展出的技術也是越來越多，不過本周我認為大家可以先關注國際 PC 大廠惠普 (HPQ-US) 和戴爾 (DELL-US) 的財報內容，其中戴爾近期更宣布和輝達的合作關係，更推出搭載高通處理器的 Windows 11 AI PC，宣稱將搭有微軟 AI 協作工具 Copilot+，並預告將在下半年開賣支援輝達最新 Blackwell 晶片的液冷伺服器，讓市場將關注戴爾在本周的表現和展望 ! 另外本週五還有重要通膨數據 PCE 要公布，目前市場普遍預期核心 PCE 年增率將維持 2.8%，但月增率則由 0.3% 放緩至 0.2%，如果數據真如市場預測放緩甚至超預期下降的話，將有機會讓市場重拾降息信心。

05-24專家觀點

昨天萬眾矚目的輝達公布財報果然符合市場預期，並再次給出樂觀強勁的展望，預計第二季度營收為 280 億美元，再次超過市場的平均預估，其中資料中心營收部分，更較去年同期激增 427% 至 226 億美元，也同樣超出市場預期，不過最讓人震驚的還是輝達宣布將進行 10 比 1 的股票分割計畫，讓股價降低使更多投資人可以進場投資增加熱度，並有機會進一步推升股價，以輝達盤後最高漲到 1060 美元為例，一拆十後，每股只要 100.6 美元，而公司會宣布分割股票，通常都是公司正在高速成長期，對未來展望看好的訊號，昨天股價也狂飆 9.32% 至每股 1,037.99 美元突破千美元大關，但上周初領失業金人數，創去年 9 月以來最大連續降幅，讓市場擔心就業市場並未如預期放緩，再度削弱聯準會降息的希望，再加上聯準會最新公布的會議紀錄，顯示出有許多官員暗示，如果通膨沒有進一步降溫，他們願意再次升息下，造成美債殖利率攀升和 9 月降息的預期下滑，並抵銷掉輝達所帶來的 AI 利多。

05-22專家觀點

輝達財報開獎時間進入倒數，美股近幾天也出現押寶行情，四大指數也都有漲勢，其中標普 500 指數和那斯達克指數更率先創下歷史新高紀錄，而輝達昨晚也開低走高，終場收 953.86 美元，再創歷史收盤新高，但當市場都對財報高度樂觀的同時，輝達 Q1 的營收以及對未來的展望也必須要給市場一個更大的驚喜，否則單單只是符合預期的話，可能沒辦法滿足市場，導致出現大量的獲利賣壓，並間接影響到其他 AI 概念股的走勢包括台灣，但以長期來看我認為不管財報如何都不會影響長期向上的趨勢，就如同 2019 年那時的蘋果一樣，現在也僅僅只是初升段而已。

05-20專家觀點

以台股來說本周關注重點主要有兩個，其中一個也就是今天的 520 就職典禮，因為第二季通常會有報稅季來臨，以及電子業進入傳統淡季等等，常被認為會有「五窮六絕」的利空行情，但根據過去數據來看只要遇到 520 總統就職，台股反而高機率會出現慶祝行情，而且在 2012 年後，甚至最少能延續三個月左右，再加上今年年底還有美國總統大選行情，有望延續漲勢繼續向上，另外從去年開始的 AI 風潮，讓台灣的 AI 供應鏈在國際上大放光彩，不管是從高階晶片研發、伺服器代工、機器人等等，台灣都佔有不可或缺的地位；另外大家還可以多加留意賴清德總統在選前的「政見股」，像是和平四大支柱、五大「信賴產業」、第二次能源轉型和等，其中我認為比較需要小心的是【重電族群】，因為重電這波主要是受惠政策方向和美國基建需求，但這種大型基建久久才會更新一次，使得他們的題材延續性較弱，最近也有點利多出盡的味道，再加上從技術面來看，他們的技術線型大部分都有走弱的跡象 !另外一個重點就是輝達財報即將於台灣時間的周四凌晨公布，目前市場普遍預計，輝達 Q1 有望實現營收 244.87 億美元年增 240.47%；每股收益 5.18 美元，年增 532.28%，這代表市場預期輝達將連續四季創新營收和利潤的紀錄，而在公布財報前夕，全球前三大伺服器廠的美超微率先傳出，GB200 AI 伺服器正在大舉備貨的消息，並預計明年將出貨逾 1 萬櫃搭載 GB200 的 AI 伺服器，這數量就占輝達整體 GB200 機櫃出貨量的 25% ! 美超微旗下的供應鏈在近期也陸續接獲備貨通知，像是主要負責供應水冷板的雙鴻 (3324-TW)、機殼主要供應迎廣 (6117-TW)、 優群 (3217-TW) 供應伺服器的 LONG-DIMM 和華泰 (2329-TW) 負責主機板 EMS 等等，而在這些供應鏈中我最看好的就是「散熱族群」，因為我們可以看到【質跟量】同時的增長 ! 先從量來說，過去散熱市場主要以筆電為主，但筆電的需求除了疫情那幾年外都一直趨於平穩，但到了近幾年隨著 AI 伺服器的興起，以及未來對 AI 邊緣裝置的想像例如: AI PC 、AI 手機等等，市場對散熱的需求也越來越多；另外質的部分 AI 伺服器在未來的效能只會越來越強，而對散熱的效率要求理當也會水漲船高，相關技術從氣冷到水冷再到浸沒式， 零組件的 ASP 也逐漸向上提升讓毛利率得到大幅改善 ! 其中泰碩 (3338-TW) 在上周四 abc 浪修正結束，並回測短支撐的時候，我帶我們的會員進場布局，今天更是跟隨散熱族群一起上攻漲停。

05-20台股新聞

賴清德與蕭美琴今 (20) 日就職中華民國第 16 任總統與副總統，台股開高後一度上漲 80 點至 21338 點，不過隨著高點調節賣壓出籠，指數翻黑小跌，呈現震盪走勢，預計今日成交量 4200 億元，與上周五相當。權值股多在盤下游走，台積電 (2330-TW) 小跌、力守五日線，鴻海 (2317-TW) 跌幅近 1%，回測月線支撐，聯發科 (2454-TW) 表現最強勢，上漲超過 2%，持續站穩所有均線，富邦金 (2881-TW)、國泰金 (2882-TW) 都在平盤下游走，其他如台達電 (2308-TW)、聯電 (2303-TW) 都小跌。