基差交易

01-14

美債市場藏炸彈！基差交易規模膨脹至1.5兆美元 當心2020年風暴重演

摩根士丹利 (MS-US) 策略師指出，當前美債基差交易規模已膨脹至約 1.5 兆美元，凸顯出密切監控該交易規模的必要性，以避免重演 2020 年市場劇烈波動的局面。該行估計，這項由對沖基金用以利用美國公債現貨市場與期貨之間微小價差的策略，自 2019 年高點以來已成長 75%。

05-11美股雷達

一場不為人知債券押注 幾乎導致29兆美元美債市場崩潰

紐約聯邦儲備系統公開市場操作帳戶 (SOMA) 經理 Roberto Perli 於近日警告，4 月一場與掉期利差有關的大型槓桿交易在市場中遭遇平倉，導致美國長天期公債殖利率急劇上升，流動性嚴重惡化，堪稱 1987 年以來最劇烈的一週波動。此次波動起於美國總統川普 4 月 2 日對多數貿易夥伴宣布新一輪高額關稅，引發市場避險潮，資金湧入美債，但數日後，殖利率急轉直上，30 年期美債殖利率在一週內暴漲近 50 個基點，觸及 4.840%，創下自 1987 年以來單週最大漲幅。