Token
國際政經
根據瑞銀最新發布的深度產業報告，儘管過去一、兩年中國互聯網類股股價表現稍顯落後，但在 AI 重塑大眾消費行為的浪潮下，具備「生態整合能力」與「全球擴張潛力」的企業，仍將迎來新一波增長契機。報告同時強調，支撐 AI 發展的核心基礎設施—資料中心，將自今年下半年起進入加速擴張期，而中國完善的電力與算力協同體系，正是這場變革的獨特底氣。
美股雷達
摩根士丹利 (下稱大摩) 出具最新研究報告指出，超大規模資料中心業者若採用輝達現役 Blackwell AI GPU 興建一座容量達 1 GW 的資料中心，建造成本將是使用谷歌 TPU 或亞馬遜 Trainium 晶片的兩倍，初期投入雖高，但 Blackwell 在計算效率上明顯優於客製化晶片，整體性價比仍具競爭力。
歐亞股
繼中國移動、中聯通先後佈局後，中國電信上周日 (17 日) 也正式推出 Token(詞元)套餐，標誌著中國三大電信商全數上線 AI 算力計量收費服務，這意味著 AI 應用消費正式像手機流量一樣，步入「按量計費、話費帳單」的普及化階段。詞元一詞是中國國家數據局今年 3 月正式定名的術語，即大模型處理訊息的最小單元，也就是用戶為 AI 的讀取與生成內容付費。
美股雷達
高盛近日發布的研究報告《解碼代理經濟：AI 使用量與利潤率的即將拐點》（Decoding the Agentic Economy：The Coming Inflection in AI Usage and Margins ）針對外界最關切的核心問題作出回應，指出 AI 的龐大基礎建設投入開始獲利的時間或許比市場預期來得更早。
科技
全球 AI 大模型應用持續升溫，根據 OpenRouter 最新數據，在週日 (10 日) 為止一周，全球 AI 大模型總調用量達 25.7 兆 Token，週增率 7.5%，連三週走升，其中中國 AI 大模型表現亮眼，上週調用量達 7.941 兆 Token，規模與前一週基本持平，美國同期調用量為 3.76 兆 Token，較一週前成長 14.41%。
大陸政經
抖音母公司字節跳動推出的生成式 AI 助理「豆包」周一 (4 日) 在 App Store 頁面悄然更新付費版本服務的相關聲明，稱將在保留免費版的基礎上，推出包含更多增值服務的付費訂閱體系，同時披露三檔定價：標準版月費人民幣 68 元、加強版 200 元、專業版 500 元 。
國際政經
當前，AI 正從單純的算力比拼邁入以「Token」為核心的生產力時代，這項典範轉移正引發全產業鏈的劇烈震盪。隨著 AI 智能體從概念走向大規模落地，應用創新不斷加速，導致 Token 消耗量呈指數級增長，進而引爆對資料儲存的「剛需」，這不僅推高儲存硬體的價格，更在深層重塑了從資料中心架構到商業邏輯的底層邏輯。
A股
小米 (01810-HK) 於週二（28 日）宣布旗下最強模型 MiMo-V2.5 系列，採 MIT 授權協議，允許商業推理部署與二次訓練，無需額外授權。此次開源由小米 AI 負責人羅福莉帶隊研發，並同步推出 100 兆 Token 免費激勵計畫。
國際政經
中國 AI 新創公司 DeepSeek 上周末正式發布全新系列 AI 大模型 DeepSeek-V4 的預覽版本並同步開源，憑藉百萬字超長上下文及領先的 Agent 能力引發業界高度關注，隨後又大砍產品價格，使用成本遠低於美國競爭對手，僅為 OpenAI 同類產品價格的 3%，分析人士認為此舉旨在吸引更多企業用戶與開發者。
歐亞股
創投圈近日迎來一筆震撼業界的超級回報，港交所「Token 第一股」迅策科技迅策 (03317-HK) 在上市短短百餘天後，市值強勢突破千億港元大關，股價自上市以來累計上漲 500%。這家深圳企業背後的造富神話令人驚嘆，市值較 A 輪估值翻 500 餘倍。
美股雷達
輝達執行長黃仁勳周三 (15 日) 親手為自家公司劃下極簡卻震撼的定義：「輸入是電子，輸出是 Token，中間就是輝達。」這句話不僅精準概括輝達的商業本質，更直接將其定位從傳統的硬體製造商，升級為 AI 時代最核心的「Token 轉換器」。黃仁勳周三接受播客主持人 Dwarkesh Patel 訪談，內容涵蓋輝達供應鏈「護城河」、TPU 競爭威脅，以及輝達為何不自己做雲服務等問題。
港股
被譽為「Token 第一股」的迅策 (03317-HK)近期港股表現搶眼，周一 (13 日) 股價再度創下歷史新高，單日漲幅達 15.61%，總市值一舉突破 1156 億港元大關。回顧迅策的上市歷程，自 2025 年底登陸港交所以來，短短三個多月內股價累計飆升超過 630%，年內漲幅亦超 609%，展現出強勁的市場爆發力。
科技
隨著「龍蝦」等智能體工具在全球爆火，中國大模型正透過海量 Token 悄然驅動世界。根據全球最大 AI 聚合平台 OpenRouter 數據，中國國產大模型調用量連續一個月超越海外模型，穩居全球前列，背後是中國西部戈壁的太陽能與終端的風電，經全球最大電網匯入全球前列。
美股雷達
輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳近日在《All-In Podcast》中表示，如果公司的一位頂尖工程師在人工智慧（AI）上的投入太少，他將「深感擔憂」。根據《Business Insider》報導，黃仁勳以高薪工程師為例說明：「如果一位年薪 50 萬美元的工程師，使用的 Token（符元）不到 25 萬美元，我會深感擔憂。
美股雷達
在 2026 年輝達 (NVDA-US) GTC 大會演說中，執行長黃仁勳將「Token」定義為智慧經濟時代的基礎貨幣。他指出，隨著全球運算市場即將在 2027 年突破 1 兆美元大關，產生 Token 的成本與效率，已不再只是技術指標，而是直接決定科技企業營收與生死的底層經濟邏輯。
美股雷達
輝達 (NVDA-US) 在最新一季財報中公布營收高達 441 億美元，創下新高。然而，真正引發市場熱議的，並非營收本身，而是生成式 AI 關鍵指標「符元」（Token）生成量的暴增。此一指標已成為衡量 AI 應用推論規模與商業潛力的重要依據。