Token
2026 年世界人工智慧大會 (WAIC) 在上海盛大舉行，這場史上最大規模的 AI 盛會吸引了超過 500 家展商，代表著 AI 產業正式進入「下半場」：由單純的大模型參數比拚，轉向智能體 (AI Agent) 的商業化落地與具身智能的實踐應用。
國際政經
中國 AI 獨角獸月之暗面 (Moonshot AI) 週四 (16 日) 晚間正式發布新一代大模型 Kimi K3，這是該公司迄今能力最強的模型，也是全球首個開源規模達 3 兆參數級別 (實際參數 2.8 兆) 模型。過去一年，Kimi 系列模型有 9 個月保持開源模型規模上限，K3 的亮相標誌著全球大模型競爭從單一榜單成績，轉向預訓練規模、架構效率、複雜任務能力與工程可用性的綜合較量。
美股雷達
Alphabet (GOOGL-US) 股價週四 (16 日) 下跌逾 4% 至每股 354.46 美元，主因《彭博》引述知情人士報導指出，Google 旗艦人工智慧 (AI) 模型 Gemini 3.5 Pro 因持續改善效能，發布時程已延後數個月，引發市場對其 AI 競爭力的擔憂。
美股雷達
低價的中國開源模型，正在悄悄改寫美國企業採購 AI 服務的邏輯。美國企業使用中國人工智慧（AI）模型處理的資料量，如今已逼近其 AI 總用量的一半，但這些中國業者從中賺到的營收卻不到一成。這道懸殊的「流量與營收落差」，正是當前全球 AI 產業最受矚目的現象。
科技
過去一週，三家重量級人工智慧（AI）開發商相繼推出新模型。它們都宣稱具備更強大的能力，但眼前最大的賣點或許不是性能提升，而是執行相同工作的成本更低。OpenAI 表示，旗下最新、也是最先進的 GPT-5.6 採用全新設計，可在使用大幅減少 Token（AI 模型處理資料的基本單位）的情況下完成更多工作，讓企業客戶能以更高的成本效益使用 AI。
科技
過去兩年，AI 競爭聚焦於模型規模與基準測試，誰的參數更多、效能更強，誰就被視為領先。然而，隨著 AI 從實驗走向企業應用，「唯大是尊」的標準已逐漸失效。市場競爭正轉向更重視實務效益，核心從模型性能比拼，轉為路由分發、成本控制與算力效率等營運能力。
美股雷達
摩根士丹利投資管理日前發布 2026 年第二季度深度研究報告《AI：十條投資真相》（Artificial Intelligence: Ten Investment Truths），報告指出，AI 已不再僅是技術競賽，而是一場橫跨基礎設施、軟體、資本、能源、機器人、地緣政治與企業治理的系統性變革，正在重寫全球產業與組織運作的根本規則。
科技
在人工智慧浪潮下，「Token」已成為數位時代的通用貨幣，但其價值的模糊性正引發一場全球性的定價危機。據《Barron’s》報導，企業客戶正因難以制定 AI 預算而感到困惑，華爾街也因無法像傳統零售或雲端運算那樣輕鬆追蹤定價，而對 AI 的變現前景產生信心危機。
美股雷達
根據摩根大通 (下稱小摩) 週三 (1 日) 發布的最新研究報告，近一年來 AI 晶片與記憶體廠商股價大幅跑贏亞馬遜、微軟、谷歌等超大規模雲端服務商，「收益裂痕」已擴大至不可持續程度，未來 AI 行情能否延續，核心變數已從資本開支轉為商業化兌現能力，AI 算力價格與大模型 Token 價格將成為觀察產業鏈利潤分配的關鍵指標。
美股雷達
SpaceX IPO 後再掀融資潮 傳最快下周發行 200 億美元投資級債券才剛完成史上最大首次公開募股 (IPO) 不久，SpaceX 傳出正準備重返債市。根《路透》等多家媒體報導，承銷銀行最快將於下週與投資人舉行電話會議，討論一筆規模至少 200 億美元的債券發行計畫。
美股雷達
外媒最新報導指出，AI 龍頭 OpenAI 正考慮大幅調降服務收費，劍指勁敵 Anthropic，矽谷 AI 軍備競賽正式蔓延至價格戰。《華爾街日報》週四 (11 日) 引述消息人士報導，OpenAI 內部正考慮下調按 Token 計費的標準，意圖在對手可能跟進降價前搶占企業客戶版圖。
GitHub Copilot 全面轉向按量計費：AI 補貼時代退潮，廉價模式崛起重塑產業格局外媒最新報導指出，一場由 GitHub Copilot 定價策略引發的產業震盪，正將 AI 商業模式永續性議題推向風口浪尖。微軟旗下代碼工具 GitHub Copilot 上周一 (1 日) 正式將沿用多年的「按請求次數收費」切換為「按 Token 用量計費」，導致大量重度用戶月度帳單暴漲十倍有餘，在開發者社區掀起軒然大波。
國際政經
根據瑞銀最新發布的深度產業報告，儘管過去一、兩年中國互聯網類股股價表現稍顯落後，但在 AI 重塑大眾消費行為的浪潮下，具備「生態整合能力」與「全球擴張潛力」的企業，仍將迎來新一波增長契機。報告同時強調，支撐 AI 發展的核心基礎設施—資料中心，將自今年下半年起進入加速擴張期，而中國完善的電力與算力協同體系，正是這場變革的獨特底氣。
美股雷達
摩根士丹利 (下稱大摩) 出具最新研究報告指出，超大規模資料中心業者若採用輝達現役 Blackwell AI GPU 興建一座容量達 1 GW 的資料中心，建造成本將是使用谷歌 TPU 或亞馬遜 Trainium 晶片的兩倍，初期投入雖高，但 Blackwell 在計算效率上明顯優於客製化晶片，整體性價比仍具競爭力。
歐亞股
繼中國移動、中聯通先後佈局後，中國電信上周日 (17 日) 也正式推出 Token(詞元)套餐，標誌著中國三大電信商全數上線 AI 算力計量收費服務，這意味著 AI 應用消費正式像手機流量一樣，步入「按量計費、話費帳單」的普及化階段。詞元一詞是中國國家數據局今年 3 月正式定名的術語，即大模型處理訊息的最小單元，也就是用戶為 AI 的讀取與生成內容付費。
美股雷達
高盛近日發布的研究報告《解碼代理經濟：AI 使用量與利潤率的即將拐點》（Decoding the Agentic Economy：The Coming Inflection in AI Usage and Margins ）針對外界最關切的核心問題作出回應，指出 AI 的龐大基礎建設投入開始獲利的時間或許比市場預期來得更早。
科技
全球 AI 大模型應用持續升溫，根據 OpenRouter 最新數據，在週日 (10 日) 為止一周，全球 AI 大模型總調用量達 25.7 兆 Token，週增率 7.5%，連三週走升，其中中國 AI 大模型表現亮眼，上週調用量達 7.941 兆 Token，規模與前一週基本持平，美國同期調用量為 3.76 兆 Token，較一週前成長 14.41%。
大陸政經
抖音母公司字節跳動推出的生成式 AI 助理「豆包」周一 (4 日) 在 App Store 頁面悄然更新付費版本服務的相關聲明，稱將在保留免費版的基礎上，推出包含更多增值服務的付費訂閱體系，同時披露三檔定價：標準版月費人民幣 68 元、加強版 200 元、專業版 500 元 。
國際政經
當前，AI 正從單純的算力比拼邁入以「Token」為核心的生產力時代，這項典範轉移正引發全產業鏈的劇烈震盪。隨著 AI 智能體從概念走向大規模落地，應用創新不斷加速，導致 Token 消耗量呈指數級增長，進而引爆對資料儲存的「剛需」，這不僅推高儲存硬體的價格，更在深層重塑了從資料中心架構到商業邏輯的底層邏輯。
A股
小米 (01810-HK) 於週二（28 日）宣布旗下最強模型 MiMo-V2.5 系列，採 MIT 授權協議，允許商業推理部署與二次訓練，無需額外授權。此次開源由小米 AI 負責人羅福莉帶隊研發，並同步推出 100 兆 Token 免費激勵計畫。