AI交易
美股雷達
人工智慧(AI)交易近期再度受挫，投資人上周試圖趁股價下跌進場，把資金投入一檔高風險槓桿型指數股票型基金(ETF)，以放大半導體股的每日報酬，但在晶片股賣壓依然沉重的情況下，試圖逢低買進的投資人也面臨虧損。根據FactSet數據，追蹤熱門半導體指數每日漲跌幅三倍的「Direxion每日三倍做多半導體ETF」(Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF)(SOXL-US)，上周吸引創紀錄的61億美元資金流入。
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投資人擔憂人工智慧(AI)支出熱潮能否持續之際，半導體設備股近期表現不佳，花旗(Citi)警告，科林研發(Lam Research)(LRCX-US)、應用材料(Applied Materials)(AMAT-US)及科磊(KLA)(KLAC-US)近期股價可能才剛開始面臨更大幅度的下跌。
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分析師指出，散戶投資人在過去一周積極搶進人工智慧(AI)概念半導體股，但他們都在周四(22日)的市場重挫中遭受重創。摩根大通(JPMorgan Chase)策略師Arun Jain表示，根據上周四至本周三的交易資金流向，散戶過去一周加碼買進晶片製造商、新型雲端服務(neocloud)商以及記憶體製造商。
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美國股市分裂成兩大陣營的態勢愈來愈明顯，市場走勢宛如蹺蹺板，一端是人工智慧(AI)概念股，另一端則是其他類股。標普500指數周四(22日)下跌逾1%，創7月以來最差表現，但同一天仍有超過300檔標普500成分股收漲。根據道瓊市場數據，大盤指數與成分股之間出現如此劇烈的分歧走勢，前一次發生在2025年1月。
歐亞股
南韓晶片製造商SK海力士(SK Hynix)周五(23日)股價走勢震盪，該公司表示在評估近期市場情勢後，決定暫緩旗下美國子公司Solidigm赴美首次公開發行(IPO)計畫，股價開低走高、反彈漲逾4%，韓股跟著翻紅，亞股跌幅收斂。全球科技股賣壓周五在亞洲市場稍稍降溫，MSCI除日本外亞太股市指數周五一度下跌0.8%，之後因逢低買盤進場而收復失土，截稿前大致持平。
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隨著市場再度開始擔憂需求是否足以支撐人工智慧(AI)支出持續，美光(MU-US)股價周四(22日)隨晶片與AI股下挫，即使輝達(NVDA-US)執行長黃仁勳表示，記憶體需求不太可能降溫，也未能阻止股價下滑。美光股價周四終場下跌6.3%至每股856.49美元，回吐周三的2%漲幅。
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科技股賣壓加劇， 被視為人工智慧(AI)交易風向球的南韓KOSPI指數周五(23日)早盤下挫，權值晶片股隨美股前日賣壓走弱，MSCI亞太股市連續第二天下跌，回落至7月以來的水準附近。美股期貨乏力，那斯達克100指數期貨下跌0.1%。KOSPI截稿前跌幅為1.8%，盤中一度下跌3.1%，正邁向連續第四周周線收黑。
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綜合外電報導，Meta 財報再度引爆華爾街對人工智慧 (AI) 交易的疑慮，美股週四 (22 日) 賣壓從科技股擴散至電力設備、能源及工業等 AI 相關類股。不過，資金並未全面撤出股市，而是轉向防禦性族群，形成標普 500 指數重挫、逾 300 檔成分股卻逆勢收紅的特殊局面。
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美國期中選舉逼近，資料中心引發的民眾反彈，正成為AI行情的新風險。投資人擔心，若民主黨在11月3日選舉中拿下國會參眾兩院，或在關鍵州與地方選舉勝出，可能加強對資料中心的監管，影響建設進度與成本，為近年支撐美股上漲的AI投資熱潮增添變數。據《路透》報導，美股多頭市場剛滿四周年，AI是主要推力之一。
幣圈
科技股反彈帶動市場風險偏好回升，買氣也延伸至加密貨幣。比特幣周三(21日)一度上漲2.4%，至84,737美元，擺脫先前交投沉悶的走勢。不過，市場人士對這波漲勢能否延續仍有分歧，部分認為目前主要是部位調整與空頭回補，尚不足以確認新一輪多頭行情啟動。
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波克夏公司(Berkshire Hathaway)(BRK.B-US)股價周二(20日)觸及52周高點，且正逐步邁向歷史新高，《巴隆周刊》(Barron’s)報導，這顯示投資人正把資金從人工智慧(AI)概念股轉向防禦型股票，波克夏也因此受惠。
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美股主要指數周三(21日)開盤走高，SpaceX與美超微的亮眼業績提振AI類股買氣，緩解市場對全球AI投資熱潮能否持續的疑慮。投資人持續評估最新一輪企業財報，SpaceX股價大漲，Netflix則因展望未能令市場滿意而走低。截稿前，道瓊工業指數跌0.01%，那斯達克綜合指數漲近130點或0.5%，標普 500 指數漲0.2%，費城半導體指數漲近1.6%，台積電ADR漲近1.4%。
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《The Information》披露，澳洲AI雲端公司Firmus Grid放棄首次公開發行(IPO)計畫後，輝達(NVDA-US)正在討論進一步投資，評估金額約數億美元。Firmus Grid是一家新型雲端服務商(neocloud)，屬於透過舉債支應營運的人工智慧(AI)雲端業者。
歐亞股
亞洲股市周三(21日)早盤反彈，MSCI日本以外亞太股市指數攀高逾1%，韓股領漲，人工智慧(AI)運算供應商Elice掛盤第二天強力反彈並觸及漲停，一甩首日交易創史上最差首日交易紀錄的陰霾，顯示財報季初步顯示企業獲利強勁，加上債券市場趨於穩定、美股前一交易日收高，都提振投資人信心。
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美光(Micron)(MU-US)周二(20日)股價一度走高，但終場仍無法收在平盤之上，三大警訊正壟罩在記憶體族群的頭頂。美光周二終場下跌0.98%，前一交易日上漲3%。近期晶片股承受沉重賣壓。先前受人工智慧(AI)熱潮推升、估值已大幅拉高的晶片股，如今受到另一項疑慮衝擊：為了擴建AI基礎設施，企業所需承擔的債務不斷增加。
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經歷近兩周沉重賣壓後，投資人重新評估人工智慧(AI)支出的成長能否持續，包括美光(MU-US)、輝達(NVDA-US)在內的晶片股周一(19日)反彈。隨著第3季財報季展開，股市能否有更大幅度的回升，，將取決於本周大型科技企業財報能否消除市場對AI交易可持續性的疑慮，包括Meta Platforms(META-US)、特斯拉(TSLA-US)和SpaceX(SPCX-US)。
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對關注人工智慧(AI)與資料中心面臨哪些政策阻力的投資人而言，AI產業獲得美國總統川普的力挺，代表即使民主黨在11月期中選舉中贏得眾議院與參議院多數席次，川普仍可能否決任何旨在打擊AI的民主黨法案。Evercore ISI分析師因而指出，州長選舉才是最值得關注的關鍵戰役。
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費城半導體指數周五(16日)連續第八個交易日收黑，創18年來最長連跌紀錄，分析師認為，人工智慧(AI)最終可能帶來回報，但投資人已逐漸厭倦反覆討論科技投資的短期回報，以及市場對此抱持的疑慮。DataTrek Research共同創辦人Nicholas Colas將當前市場走勢稱為「AI疲勞交易」(AI burnout trade)。
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在多項人工智慧(AI)交易遭大舉平倉衝擊下，全球避險基金本周遭遇沉重損失，以聚焦亞洲市場的基金受創最深。隨著通膨居高不下、借貸成本維持高檔，投資人愈來愈質疑，鉅額AI投資究竟何時才能帶來回報。美股周五(16日)收盤大幅下跌，CoreWeave(CRWV-US)、博通(AVGO-US)等AI概念股再度遭拋售，油價跳漲也讓交易員在周末前感到不安。
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輝達(NVDA-US)執行長黃仁勳對近期人工智慧(AI)類股遭遇的拋售潮抱持樂觀看法，認為AI技術帶來的效益很快就會超越投資人的疑慮。黃仁勳周五(16日)在柏林出席一場活動時接受《彭博》訪問，他表示：「這一切都會過去，原因很簡單。這項技術將帶來變革，對每個產業、每個國家都會產生非常正面的影響。