00960

11-28台股

川普宣稱上任第一天就對加拿大、墨西哥和中國徵收高額關稅，引發市場巨震，法人指出，貨櫃三雄財報亮眼，以 EPS 來看，明年股利值得期待。加上受惠今年運價較去年明顯上漲，明年歐美線的合約價會比今年高。這些均有助於維持目前全球航運供不應求況，進而挹注股價表現，全球航運龍頭及相關航運 ETF 也可望獲得有力支撐。

11-25基金

2025 年是變數夾雜轉機的一年，美國啟動降息，日本宣告升息新方向，兩大經濟體的利率轉向，將牽動全球資金動向與經濟活動，川普 2.0 的下一步攸關全球產業與經濟的調整位移。日股持續吸引全球投資界的關注，截至目前的回購金額已超越過往全年回購金額，摩根士丹利（大摩）、高盛等券商對 2025 年日股展望正向，大摩預估基本情境 2025 年第 4 季目標價位為 3,000 點、樂觀情境可上看 3,500 點，高盛預估日本東證指數未來 12 個月目標價位 3,100 點、隱含漲升空間為 15%，日股獨特的結構性優勢，將成為美國以外股市最具潛力的機會之一。

11-08鉅亨新視界

航運巨頭馬士基 10/31 第 3 季財報指出今年營運向好，受惠運費上漲，除持續調升財測外、2025 年將提高股息，更揭示本季營運動能不會比第 3 季差，為貨櫃海運業第 4 季獲利動能開啟利多想像空間。另一航運大廠美森輪船 (Matson) 2024 年第三季度營收與獲利皆呈現雙位數成長，並預期只要當前經濟、供應鏈維持暢旺且地緣政治不確定性持續存在，第四季度運價可望保持高位。

11-06鉅亨新視界

共和黨候選人川普競選聲勢高漲，讓近期金融市場再度動盪，川普曾其總統任內期間實施驚動全球的關稅措施，尤其對中國商品進口大規模抵制或課稅措施，讓不少企業成本增加。根據市場消息指出，川普談及對中國的關稅部分，目標是將新關稅提升至 60％至 100％之間，且將對其他所有國家全面調升進口關稅 10％。

11-04ETF

共和黨候選人川普競選聲勢高漲，讓近期金融市場再度動盪，川普談及對中國的關稅部分，目標是將新關稅提升至 60％至 100％之間，且將對其他國家調升進口關稅 10％。野村投信表示，倘若前述成真，將導致企業運費成本大增問題，美中貿易戰催生「洗產地」需求、或者「近岸外包」需求激增，也就是中國廠商將半成品運送到關稅較低國組裝或生產，但在此同時也帶來龐大海運需求。

10-25ETF

全球貨櫃航運巨擘之一馬士基（Maersk）10/21 公布第三季度財報，並調高全年財測，理由是業績強勁，加上中東紅海襲擊干擾供應鏈，導致貨櫃需求強勁與運費調漲。野村投信表示，地緣政治不穩定加劇，以色列聲稱擊斃哈瑪斯領袖後，中東緊張情勢升高，投資人紛紛湧向避險商品。

10-22ETF

近期貨櫃運價指數修正，貨櫃三雄 9 月營收仍較去年同期年增長約 8 成。法人指出，貨櫃船舶閒置率處歷史低點，截至今年 9 月，全球僅 0.6% 貨櫃船純閒置，且過去 9 個月平均僅 0.7% ，低於疫情時期同期水準，第四季本為貨櫃、散裝與油輪的傳統營運旺季，加上中國近期實施的新一輪刺激措施有助提振整體經濟消費需求，往上續攻機率大，有望持續到明年 1 月農曆新年。

10-12ETF

近期市場消息指出，股神巴菲特的投資公司波克夏公司將發行一系列日元債券，籌得買進日本股票的資金，且鎖定標的包括航運類股。巴菲特常用資產報酬率 (ROA)、股東權益報酬率 (ROE) 來選股，全球航運龍頭指數則擁有與美股相近的 ROE、甚至是美股 2 倍以上水準的 ROA，可見航運股更富吸引力，未來具有較多價值回升空間。

10-06ETF

全球關注海運供應鏈的「10 月驚奇」，美國碼頭工人與港口營運商已達成暫時協議。步入航運旺季第四季，彭博統計 9/23-9/27 航運類股單週大漲 10.83%，台灣貨櫃三雄也有不錯表現，00960 自 9/20 上市第一週規模即從 10.8 億元成長至 47.4 億元，暴增數倍。

09-29ETF

自 7 月 11 日全球股市修正以來航運股表現強勢，近期受惠中東地緣政治紛擾，加上美國選舉因素，美國國際碼頭工人協會（ILA）要在選前罷工，加上紅海危機、船隻繞行、塞港及缺櫃，運價大漲預期心理再度浮現，本週 9/24、9/25 航運類股累積漲幅逾 6%，台股貨櫃 3 雄表現優異，加上 Q4 逢貨運高峰，航運題材將再度乘風破浪，顯示航運後市具價值空間。

09-26鉅亨新視界

近期正逢美東岸碼頭醞釀罷工、中東戰事升級接連爆發，台灣首檔全球航運概念股 ETF 000960 搭上順風船，9/20 掛牌上市即衝出高人氣，吸引投資人踴躍申購，上市掛牌四天成交量逾 5 萬張。野村投信提醒投資人，要留意折溢價幅度，勿過度追價，投資應注意單一產業股票波動大，包含市場風險、集中度風險、流動性風險、折溢價風險、追蹤誤差風險、終止上市風險等，投資人應謹慎留意，並隨時掌握商品重大公告及市場變化。

09-25鉅亨新視界

美國國際碼頭工人協會（ILA）10 月 1 日罷工機率變大，今年適逢美國總統大選，但現任總統拜登表態不干預，市場斷言，罷工可能性非常高，屆時恐不只衝擊美東航線，全球海運物流供應鏈都會受影響，歐洲航商開出加價第一槍，達飛、赫伯羅德等預計 10 月中下旬起，將對前往美東的貨物加徵「當地港口費與工作中斷附加費」。

09-23鉅亨新視界

9 月以來全球股市延續震盪走勢，尤其是今年表現搶眼的 AI 科技股，上衝下洗更令人難以駕馭，然而值得留意的是，全球航運類股表現卻相對抗跌領漲。隨著時局即將進入第四季傳統股市旺季，究竟今年旺季行情的投資主題潛力與勝率為何呢？00960 野村全球航運龍頭息收 ETF(本基金之配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息) 經理人張怡琳分析表示，近年來市場關注焦點都是 AI，其實近 1 年來，全球航運股可說是具爆發力的隱形冠軍，表現比 AI 科技股還要亮眼。

09-20ETF

野村投信募集發行的全台首檔航運 ETF「00960 野村全球航運龍頭息收 ETF 」(00960-TW) 今 (20) 日掛牌上市，並得辦理融資融券，00960 今日表現價量齊揚，股價始終守住發行價 15 元關卡，早盤成交逾 2.8 萬張。00960 上市第一天表現不俗，自以 15 元開盤，價位即一路守在平盤以上，盤中最高來到 15.2 元，最新報價為 15.08 元，較昨日上漲 0.1 元，漲幅 0.67% ，股價始終守在發行價 15 元之上，並未破發。

09-20鉅亨新視界

美國國際碼頭工人協會 (ILA) 勞資協商談判，現行的六年合約將於今年 9/30 到期，航運市場指出，此次勞方態度強硬，若協商未順利，美東碼頭恐罷工，美東碼頭若在今年 10 月進行罷工，美國東海岸貨物會積壓約一周時間，恐怕會和 2021 年疫情期間蘇伊士運河阻塞事件後果相同，當時蘇伊士運河阻塞僅一周時間，然而對於歐洲線的影響期間長達一年。

09-18鉅亨新視界

美國總統拜登將依據《1974 年貿易法》第 301 條款，對來自中國的進口產品提高關稅，用以保護美國製造商免受中國不公平貿易的影響。包括對中國製造的電動車課徵稅率高達 100%（原 27.5%），及半導體、太陽能電池等其他產品徵收 50% 關稅，鋰電池和重要礦產、鋼鐵、鋁材以及其他商品徵收 25% 關稅，至於最早開啟美中貿易戰的美國共和黨總統候選人川普，也已經宣布他如果當選將對中國產品徵收 60% 的關稅，即便具體實施時間尚未拍板定案，但不少廠商已開始提前拉貨以避開關稅影響。

09-11鉅亨新視界

回顧 2022 年，聯準會強升息曾引發經濟硬著陸擔憂，加上製造業庫存調整使得全球貿易量短暫走疲，全球股市大幅修正、甚至部分債市也出現雙位數跌幅。野村投信表示，觀察三大航運之一的油輪產業，該分類指數在 2022 年卻逆勢大漲 71.48%，對比當年台股「航海王之亂」使得臺灣加權航運指數下挫 32%、全球貨櫃類股下跌逾 2 成，表現迥異，也因此帶動持股配置約 3 成的全球航運龍頭指數在 2022 全年僅小跌 5.74%。

09-09ETF

回顧 2022 年，聯準會強升息曾引發經濟硬著陸擔憂，全球股市大幅修正、部分債市也出現雙位數跌幅。野村投信表示，觀察 3 大航運之一的油輪產業，該分類指數在 2022 年卻逆勢大漲 71.48%，並帶動持股配置約 3 成的全球航運龍頭指數在 2022 全年僅小跌 5.74%。

09-04鉅亨新視界

全球股市受到 AI 科技股領跌修正，這段時間受到市場熱議的 AI 科技股漲多評價面偏高，也是引發投資人賣壓的原因之一。對於想參與股市成長的投資人，除了追 AI 科技，還有沒有下一個值得關注的族群？野村投信表示，追成長不只有 AI，全球航運的漲相也相當不錯，除了有獲利面支持，目前評價面位於相對低基期， 9 月登船正逢時。

08-30鉅亨新視界

中東衝突緊張再度升級，將衝擊紅海運輸，地緣政治導致運價高漲，全球海運股再次受到連動，即便散裝尚處暑假淡季，全球夏季溫度頻創新高、燃煤發電需求量大增、航運供應鏈吃緊等因素仍推升散裝船舶運價，致使第三季淡季不淡，甚至讓第四季旺季更旺。近期的各大航商財報陸續出爐，7 月營收成長最大的產業是航運，航運股表現出色主因在於貨量、運價齊揚，航運市場暢旺，致使整體獲利表現優於其他產業，甚至去年同期水準，成為台股最強族群。