硬著陸

09-09國際政經

美國 8 月非農新增就業人數遠遜預期，前值也遭大幅下修，但失業率小幅下降，時薪加速上漲，釋放喜憂參半信號，但這讓聯準會 (Fed) 下周降息幅度懸而未決，專家認為，勞動市場不確定因素增多，即便通膨持續放緩，短中期來說對經濟與股市仍將造成影響。

09-06美股雷達

美銀 (BAC-US) 策略師表示，如果美國周五 (6 日) 公布的非農就業報告數據顯示這個全球最大經濟體將出現「硬著陸」，則包括輝達 (NVDA-US) 在內的半導體類股走勢恐怕艱難。該行策略師 Michael Hartnett 領導的團隊在一份報告中寫道，如果 8 月非農新增就業人數低於 10 萬、失業率超過 4.4%，將引發美股拋售，屆時費城半導體指數將跌至 4,000 點左右，比當前水準低 16%，該指數成分股包括輝達、博通 (AVGO-US)、超微 (AMD-US) 等。

08-21美股雷達

自 8 月以來，動盪不安是市場最顯著的特點，圍繞全球經濟健康狀況的不確定性引發波動性大幅上升。8 月初，美國弱於預期的非農就業報告引發人們對美國經濟可能衰退的擔憂，再加上日本央行鷹派立場導致套利交易大規模平倉，導致美國股市下跌。CBOE 波動率指數 (VIX) 在 8 月 5 日突破 65，較前一個交易日的 23 急速攀升，隨後又迅速回落至 14.5。

07-29美股雷達

隨著拜登退出競選，民主黨迅速團結支援賀錦麗成為新的總統候選人，川普的勝選機率有所下降，花旗集團 (C-US) 最新指出，市場正將目光從政治轉向經濟基本面。令人憂心的是，近期公佈的一系列數據正引發市場對經濟衰退的恐慌，恐令美股今年下半年面臨回檔風險。

07-25美股雷達

美國科技股周三 (24 日) 遭遇過去一年半來最糟單日走勢：那指收跌 3.6%，創 2022 年底以來最大跌幅；特斯拉重挫 12%，輝達大跌近 7%，谷歌跌 5%。背後的推手，一方面是特斯拉、谷歌在「七巨頭」財報季中首戰失利。另一方面，同日公佈的一系列數據暗示，美國經濟可能正在走向不可避免的「硬著陸”」。

01-18歐亞股

歐洲央行 (ECB) 周四 (18 日) 公布去年 12 月貨幣政策會議紀要，內容顯示央行部分官員擔憂過早放鬆政策可能影響抗通膨努力，因此偏向於將高利率再維持一段時間。去年 12 月份，ECB 如期連續第二次維持利率不變，將主要再融資利率、存款機制利率、邊際貸款利率維持在 4.5%，4% 以及 4.75% 的歷史高位，並明確表示不會進一步升息。

12-22美股雷達

摩根士丹利近期發布報告，列出 2024 年可能影響全球市場的「十大意外」，雖然是假設，但若其中任何事件發生，可能會對全球宏觀經濟產生深遠影響。摩根士丹利策略師 Matthew Hornbach 指出，全年沒有「意外」的一年才是「意外」，他列出的十大意外，包括：意外一：美國經濟的「驚嚇」—硬著陸「雖遲但到」，美國財政擴張支撐消費與經濟韌性使得 2023 年美國經濟避免衰退，但美國的寬財政政策在 2024 年難以維持，經濟增速將明顯下滑，美國政府面臨的高利率、高債務水準以及聯準會升息造成的滯後，可能會對經濟成長產生負面影響。

11-29國際政經

經濟合作暨發展組織 (OECD) 周三 (29 日) 表示，明年全球經濟成長將略有放緩，儘管債務水準高漲且利率存有不確定性，但「硬著陸」的風險已經減弱。另外，由於明顯上升的利率對經濟活動造成沉重打擊，已開發經濟體的成長速度恐怕會更緩慢。OECD 周三公布的最新《經濟展望》(Economic Outlook) 中表示，全球經濟成長率將從今年的 2.9% 放緩至明年的 2.7%，然後在 2025 年回升至 3.0%。

10-18美股雷達

美國銀行 (Bank of America Corp.) 的全球基金經理人調查顯示，隨著經濟成長預期的減弱，投資人再次變得悲觀，紛紛湧向現金。以 Michael Hartnett 為首的策略師報告中指出，繼夏季有所改善後，10 月份的民意調查顯示，基於現金部位、股票配置和經濟預測的最廣泛情緒衡量指標出現下降。