百達投顧
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2024 年全球市場因 AI 與機器人技術的快速發展掀起投資熱潮，相關概念股表現亮眼，吸引大量資金湧入。然而，進入 2025 年後，市場情勢明顯轉變，美國總統川普重返政壇，關稅政策反覆、加上中東地區地緣政治與降息時程不確定性增高，投資人開始意識到，過度集中於美國市場或單一產業的投資策略，已難以應對當前的挑戰。
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2025 年 6 月 25 日，輝達在美股盤中強勢攀升，收盤股價創新高，市值一舉突破微軟，再度登上全球市值第一寶座。當日稍早，執行長黃仁勳於年度股東大會表示，輝達不再只是晶片公司，更宣示將全面進軍「AI 基礎建設、人形機器人以及自駕車」三大應用場景。
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美國聯準會在 6 月的利率決策會議維持利率不變，主席鮑爾赴國會作證時重申，降息時點將取決於通膨、就業數據，目前尚未達到啟動寬鬆的條件。百達投顧建議，當前降息步伐未明環境下，應優先評估資產收益性與利率敏感度，可選擇具備較高息收且較短存續期的非投資等級債，打造具韌性的現金流配置。
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近期美債長天期殖利率雖仍維持高檔，但交易量明顯下滑，顯示市場對長天期債券資產的進場意願趨於謹慎。在財政壓力持續、赤字路徑未明的背景下，投資人對長債風險普遍持保留態度。今年以來殖利率曲線呈現短天期端下滑、長天期端高位盤整的極端結構，反映利率節奏與信心錯位。
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美國總統川普上任以來關稅政策變動頻繁，繼 4 月宣布延長關稅措施後，6 月 4 日再度針對鋼鋁進口稅提出調升計畫，將稅率自 25% 提高至 50%，延續其貿易保護主義立場。川普此類「即興式風格」的決策，使政策風險與經濟不確定性進一步升溫，4 月初 S&P 500 指數一度因關稅政策引發市場恐慌，年內最大跌幅超過 18%；然而市場隨後迅速反彈，指數於 5 月底已回升至 5,911.69 點，年初以來漲幅僅約 0.5%，從結果來看，市場雖劇烈震盪，但指數幾乎回到原點，反映出股價走勢與情緒波動脫鉤，也讓投資人開始反思是否配置策略也需趁機調整。
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美國政策的不確定性促使投資者尋求資產計價幣別的多元化，考慮美元以外的選擇。百達投顧指出，歐元非投資等級債因降息預期升溫、經濟前景改善、企業獲利回升及美元避險收益等因素，成為多元化債券投資部位的理想選擇。市場仍在消化穆迪調降美國主權評等的衝擊，投資人對美債的需求明顯轉弱。
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輝達（ NVDA-US）執行長黃仁勳昨（19）日於台北國際電腦展（COMPUTEX 2025）發表主題演講，他指出因應未來勞動力短缺，人形機器人將成為下一個數兆美元規模的產業。百達投顧表示，隨著人形機器人的進一步發展，機器人科技策略的投資範疇日益多元，為投資者提供了不同於傳統科技策略的新投資機會。
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輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳 5 月 19 日於台北國際電腦展（COMPUTEX 2025）發表主題演講，他指出因應未來勞動力短缺，人形機器人將成為下一個數兆美元規模的產業。百達投顧表示，隨著人形機器人的進一步發展，機器人科技策略的投資範疇日益多元，為投資者提供了不同於傳統科技策略的新投資機會。
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MSCI 世界指數在 2023 年與 2024 年分別上漲 22% 與 17%，連續兩年繳出亮眼的成績單，也使得投資者的配置部位普遍較為積極，因此在 4 月初劇烈震盪下，難逃資產下跌風險。進入 5 月後，全球股市逐漸回升至川普 4 月 2 日宣布對等關稅前的水準。
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台銀 5 日閃現「0.2090」甜甜價，民眾同樣赴日本旅行，旅費比 4 月底再打 9 折，許多即使短期並未有赴日計畫的民眾，也心動出手。百達投顧指出，可透過日元計價基金進行投資，如基金業者積極引進或發行日元計價級別的非日股、非日債基金，讓民眾持有的日元，參與更多元的投資選擇。
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近期日圓重新回到甜甜價！民眾同樣赴日本旅行，旅費比 4 月底再打九折。根據彭博數據顯示，2025 年 5 月 5 日，新台幣兌日圓匯率一度來到 1 比 4.8033，讓許多即使短期並未有赴日計畫的民眾，也心動出手。百達投顧指出，換到手的日圓可透過日圓計價基金進行投資，不讓資金閒置在帳上。
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美國總統川普關稅政策持續震撼市場，全球股市上沖下洗，美國十年期公債殖利率也一度突破 4.50% 高點，引發市場恐慌。儘管關稅政策反覆無常導致市場波動劇烈，但個別企業受到關稅政策衝擊不一，百達投顧建議，在部分債券價格錯殺的情況下，可選擇信評相對較高、投資組合多元分散於產業、非美區域的全球非投資級公司債基金，以更好應對市場變化。
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川普關稅政策引發全球股市震盪美國總統川普於 4 月 2 日宣布將進口商品平均關稅從約 5% 大幅提升至 20%，創下百年新高。市場擔憂貿易壁壘升高將衝擊供應鏈與經濟復甦，引發股市劇烈波動，科技股首當其衝，那斯達克指數前一周領跌逾 9%。百達投顧認為，科技股短期震盪難免，但製造業重構下，仍可策略性配置相對受惠之族群。
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川普總統祭出關稅制裁，加上聯準會降息時程並不明朗，加劇市場對經濟衰退的擔憂。關稅戰在近期越演越烈，全球股市出現震盪修正，截至 3 月 13 日，標普 500 指數已從 2 月的歷史高點下跌逾 10%，並跌破 200 日均線指標。百達投顧認為，人工智慧（AI）的趨勢仍然強勁，相關科技股獲利出色，近期修正可視為逢低布局的良機。
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美國總統川普上任後，市場因關稅措施和經濟衰退擔憂而陷入恐慌，3 月初美股連續下跌。川普表示新政府的政策可能帶來短期動盪，不排除美國經濟將有衰退的風險，言論發表後引發市場恐慌，3 月 10 日與 11 日美國三大指數齊跌，標普 500 指數跌破 200 日均線指標、VIX 恐慌指數一度攀升至近半年的新高。
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投資全球股市好比享受自助餐饗宴，異國美食琳瑯滿目，提供了豐富多樣的選擇。隨著高價自助餐的興起，人均單價創下新高，反而吸引了饕客前來一探究竟，一席難求，就如同股市屢屢登上高點，吸引了眾多投資者的關注。在高價自助餐的世界裡，怎麼吃才算精明？這不僅是吃貨們的終極挑戰，也成為投資者在高價股市中尋求的答案。
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想像一下，選擇債券就像準備一道美食。投資團隊的工作就像是廚師，他們運用傳統信用評等，協助確保美食的外觀和美味程度。而 ESG 評分則是由外部的「食安專家」提供的檢驗報告，確保這頓美食的安全性和健康價值。第二道嚴選工法百達 - 全球非投資等級債（基金之配息來源可能為本金）就是一檔運用 ESG 評分系統來輔助投資的非投資等級債券基金。
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科技和永續領域在未來 12 個月的關鍵發展趨勢。AI 以外的科技在過去兩年中，人工智慧（AI）佔據了各大新聞頭條，但它並非唯一值得關注的科技趨勢。機器人和自動化技術的進步可以提升效率、產值和安全性，加速各行業的轉型。從自駕車到機器人流程自動化，這些技術正在重塑製造業、醫療保健業和物流業等多個領域。
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DeepSeek 的推出震撼市場，許多訊息仍待解讀，就目前訊息而言，百達機器人科技、數位科技與能源轉型策略投資團隊均樂見新的 AI 模型誕生，可望對投資標的帶來正面助益，請見下方摘要與說明概覽● 百達機器人科技策略：晶片需求和供應鏈可能出現調整，預期先進晶片需求將創造新的市場成長機會● 百達數位科技策略：基金標的以 AI 應用者為主，可望從效率提升中獲益● 百達能源轉型策略：AI 發展速度將上升，基金將持續關注於低功耗 AI 的周邊投資機會百達 - 機器人科技（基金之配息來源可能為本金）產業展望：● 晶片需求影響： DeepSeek 以極低的成本提供高效能 AI 模型，這可能迫使西方企業重新評估其 AI 模型的開發與運行成本。
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本文件中包含的資訊、意見和預測反映原始發布日期當下的判斷，並受到可能導致實際結果與此處呈現的結果出現重大差異的風險和不確定性的影響。隨著世界經濟風險的增加，我們已將股票評級下調至中性，但仍預期美國股市的表現將優於大多數其他市場。01 資產配置：謹慎應對從廉價新型人工智慧技術的推出，到川普對中國、加拿大和墨西哥徵收貿易關稅，金融市場今年的開局可謂動盪不安。