景順投信
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隨著川普關稅戰進入最後倒數階段，距離 8 月 1 日的新期限僅剩不到兩週，景順投信指出，這正是一個重新檢視投資組合的良機，尤其在新的全球經濟秩序下，投資人應思考手中的資產配置是否足以因應未來變局，建議可考慮具備靈活配置能力的全球型基金，透過同時投資股票與債券，有效分散風險，降低對美國市場的過度依賴。
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主動型投資策略日益受到青睞，因為主權投資者在保有基礎被動配置的同時，尋求更高的精準度與控制力。中國市場再次成為戰略重點，大部分投資組合預期將增加配置，以反映結構性增長趨勢及策略性多元化目標。 隨著對私募市場配置不斷增加，固定收益重新成為優先的動態投資組合工具，可用於流動性管理，亦可產生報酬。
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高關稅、地緣衝突輪番登場，2025 投資市場宛如雲霄飛車！如何才能在亂流中穩健獲利、還能顧到成長，成為投資人最關心的議題之一。全球投資市場：風險與契機並存2025 年全球投資市場在動盪與機會中震盪前行。首先，高關稅與地緣政治風險推升市場波動。
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作者 景順亞太區（日本除外）環球市場策略師 趙耀庭最新的關稅延後為進一步談判打開了大門，美國要求貿易夥伴作出更多讓步。以下亞洲地區收到了新的關稅信：包括日本（25%）、韓國（25%）、馬來西亞（25%）、印尼（32%）、孟加拉（35%）和泰國（36%）等。
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作者 景順全球市場策略師團隊五大趨勢觀察1. 市場引領經濟標普 500 指數自 2 月中旬至 4 月初下跌了 20%，這反映了美國經濟成長放緩，顯示價格壓力的出現 。2. 政策未來有機會更加明朗目前市場對川普政府貿易政策的預期似乎更加清晰，而且美國國會和美聯準會提供了一定支持。
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作者 景順全球市場策略師團隊中東緊張局勢影響石油與天然氣市場美元上周持穩，但值得注意的是，由於中東局勢依然緊張，美元沒有大幅上漲。石油和天然氣一直是對中東事件反應最強烈的資產類別。但在我們看來，大宗商品價格如果想保持在當前水準或進一步走高，則供應必須顯著且持續性地下降。
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隨著川普政策牽動國際神經、地緣政治風險不斷升溫，投資若集中於單一市場，將面臨更高的不確定性，這時候，全球型基金如同投資版圖上的避風港，只是多數全球型基金仍以美國為主要投資地區，景順投信表示，在美國經濟前景充滿挑戰的情況下，投資人可選擇真正分散區域配置的全球型基金，以降低美國市場過度集中的風險。
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作者 景順全球市場策略師團隊上周，隨著以色列對伊朗發動空襲，中東局勢大幅升級，市場備受壓力，該事件加劇了地緣政治的不確定性，由於投資人為投資組合尋求避險資產，石油和黃金價格繼而飆漲。股票市場承受壓力，反映出市場對潛在區域衝突外溢效應的擔憂以及對全球成長和通膨的影響。
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不確定因素持續：短期之內，我們仍無法確定關稅稅率的確切水準、利率變動的確切時間以及對通膨和成長作出詳細預測。聯準會：美國利率可能於較長時期內保持不變，然後在經濟活動出現顯著放緩的情況下大幅下調。非美國市場資產：基本情境顯示非美國市場的資產吸引力日益增加，包括歐洲及亞洲股票、新興市場當地貨幣債券及私募信貸。
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受川普政策不確定性衝擊，市場波動加劇，該如何制定具備多元收益來源、同時兼顧資本增值與風險控管的投資策略？景順投信表示，能靈活配置股票與債券的「多元收益成長策略」，有望成為全方位收益解方。全球貿易關係和政治聯盟的重新洗牌，顯示全球經濟及政治格局正在迅速變動，受此影響，2025 年上半年全球市場的不確定性指數飆升，其中，聯準會繼續放緩降息週期之際，美國經濟前景面臨挑戰。
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作者 景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭美元迎來自 1974 年以來最差的新年度表現，2025 年初以來美元已貶值約 9.27%。儘管今年年初至今美元遭到拋售，但其價值仍遠高於長期平均水準，進一步走弱的可能性仍存在。然而，我們認為這並不一定代表美元正面臨結構性的轉變。
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作者 景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭大多數機構投資者早在 2013 年就已將美國公債視為一個獨立資產類別，而非 AAA 評級資產，因此穆迪調降評等對投資人配置影響有限。我們更關注調降評等的原因，因此正密切關注美國國會就其國內預算進行的討論。
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作者 景順全球市場策略師團隊關稅：暫停實施5 月 12 日，中美發表經貿會談聯合聲明，承諾 90 天內暫停實施對等關稅。根據聲明，美國對中關稅從 145% 降至 30%，中國對美國關稅從 125% 降至 10%。消息公佈後，美股大幅上漲，特別是週期性較強的類股。
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川普政策牽動市場敏感神經，全球經濟與投資環境充滿變數，在這樣充滿挑戰與不確定的時代，具備什麼特色的債券能在動盪市場中脫穎而出？景順投信指出，面對政策反覆帶來的波動環境，兼顧收益與風險的高評級企業債券，是投資人不可忽視的投資標的。景順投信表示，在關稅等不確定因素下，投資人傾向購入優質資產，其中環球高評級企業債券的發行商通常擁有穩健的資產負債表和償付能力，能夠在市場低迷時期中保持財務穩定，違約風險相對較低，年初至今表現強韌。
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美中經貿談判迅速達成協議，讓市場感到意外，景順亞太區 (日本除外) 環球市場策略師趙耀庭表示，隨著關稅政策緩和、貿易政策趨向正常化，以及美國目前聚焦於減稅，可望推動市場回到 2025 年之前的榮景。景順投信看好未來美股表現，尤其是中小型股，歐洲及美國的投資等級債券收益率也具吸引力。
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作者 景順亞太區（日本除外）環球市場策略師 趙耀庭• 我們認為，近期關稅政策的緩和、貿易政策趨向正常化以及美國目前聚焦於減稅，可能會推動市場回到 2025 年之前的狀態。• 中美經貿談判迅速達成協議讓市場感到意外，加上上週達成的美英貿易協議，顯然白宮希望以比預期更快的速度緩解貿易緊張局勢。
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作者 景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭在美國總統川普和英國首相施凱爾通話後，英國成為第一個與美國達成協議的國家。● 整體而言，這並非一項非常全面的協議，更類似於自由貿易協定（FTA）。● 宣布的協議只是英國為降低近期的關稅措施而做出的一系列有限承諾，目前細節尚不明確。
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作者 景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭市場對美國資產的風險變得更高的擔憂日益增加。這可能反映了市場對美國經濟成長阻力或美國總統川普貿易政策的焦慮。我們對關稅的基本預期是，未來可能會出現升級和緩和並存的情況。每當有正面消息發布時，美國股市可能會上漲，美元也可能走強。
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出處 景順全球市場策略師團隊上周，隨著川普表示他從未打算撤換美聯準會主席鮑爾，美國財政部長貝森特就對華關稅發表緩和言論，以及馬斯克表示將很快退出政府效率部，2025 年市場走勢總算有所緩和。美國政府的安撫性言論推動金融市場回升，但市場動盪仍尚未結束。
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川普新政帶來不確定性，美國總統川普宣布關稅解放日，資產市場經歷了動盪的四月天，在關稅戰市場震盪下，景順投信表示，投資更需要「有成長、有股息、買低估」！過去企業配發高股息往往是投資人的心頭好，但傳統的高股息概念一味地追求高股息，常常會陷入過度偏重金融、能源與工業類股，而忽略了同時兼具股息也有成長性的公司，此外一旦公司與產業進入高度成熟階段，雖然具有穩定的股息配發，但卻也失去了成長動能。