干預
上週，美國、日本、韓國三方罕見聯手，實施近 30 年來最大規模的協調外匯干預行動，不只壓制日元、韓元貶值，更被市場解讀為美國穩住盟友金融市場、防止亞洲資產波動倒灌華爾街的「聯合救市」。東京當局上周四 (7 月 30 日) 單日動用約 8.45 兆日元 (約 528 億美元) 拋售美元、買入日元，規模居史上前列，同日南韓外匯當局也罕見入市拋美元，韓元單日升值 2% 至 9 個月高點。
日本最新一輪穩定日元匯率的行動，正對美國公債市場帶來重大且可能令人擔憂的影響。日元兌美元周四 (30 日) 勁升 3.3%，外媒揣測可能是日本政府為了支撐日元而進場干預。依據帳戶資料以及貨幣市場經紀商的預測分析，日本此次干預規模可能接近 530 億美元，雖然日本政府尚未證實是否進場，但一名知情人士透露，日本確實採取行動支撐兌美元處於 40 多年低點的日元，美國當局也在東京時間凌晨 2 時 30 分左右進行匯率詢價。
外匯
美國與日本為阻止日元持續貶值，正展開數十年來罕見的緊密合作，不僅日本當局傳於周四斥資約 530 億美元買進日元，美國財政部也透過紐約聯準銀行通知多家銀行，可能於周五 (31 日) 進場干預，並要求業者「準備好配合未來行動」。知情人士向《路透》透露，美國財政部已向數家銀行發出通知。
日本政府昨日 (30 日) 可能斥資約 530 億美元進場干預匯市、支撐日元，規模有望創下東京當局單日干預的歷史新高，凸顯日本遏制投機性日元空單的決心，但也反映當局阻止日元貶值面臨愈來愈大的難度。《彭博》根據日本銀行 (日本央行 / BOJ) 周五 (31 日) 公布的帳戶資料，以及貨幣市場經紀商的預測分析，日本此次干預金額估計約達 8.45 兆日元 (約 528 億美元)。
國際政經
韓元兌美元匯率今 (31) 日早盤一度升值至九個月高點，此前首爾外匯當局疑似實施了匯率維穩操作。首爾時間上午 6 點左右，韓元兌美元升值至 1418 韓元，創 2025 年 10 月 20 日以來的最高水準。截至當地時間今日上午 9 時 37 分，韓元兌美元報 1430 韓元。
歐亞股
日元周四 (30 日) 兌美元突然暴升逾 3%，創 2023 年 12 月以來最大單日漲幅，引發市場猜測日本政府可能再度進場干預匯市，以阻止日元持續貶值。不過，日本官方目前尚未證實採取任何行動。日元稍早一度跌至 1 美元兌 164 日元附近，創近 40 年新低，隨後突然急升，紐約盤中最高來到 157.98 日元，單日升幅一度達 3.3%。
美股雷達
隨著油價居高不下、中東衝突尚未落幕，加上支撐美股漲勢的人工智慧 (AI) 題材開始降溫，多項市場警戒指標再次逼近危險水準。投資人除了質疑 AI 投資的獲利能力與現金消耗，也面臨長期美債殖利率高漲、融資餘額創新高及日元套利交易可能反轉等風險。波斯灣攻擊暫停後，國際油價已從每桶 100 美元附近回落，但目前水準仍可能推升通膨，使長期政府債券殖利率維持在通常不利風險資產的高檔。
歐亞股
《彭博》周三 (22 日) 援引知情人士消息報導，隨著日元持續走貶，加劇通膨上行風險，日銀 (日本央行 / BOJ) 官員不排除加快升息腳步，升息時間可能早於多數經濟學家預期。市場普遍預期，日銀將在 7 月 31 日決策會議維持政策不變。日銀上月已將基準利率升至 1%，創 31 年來最高水準，多數觀察人士原先預估，下一次升息可能落在 12 月。
國際政經
美元兌日元周二（21 日）升破 163 關口，為 1986 年以來首次觸及這個價位，日元持續貶值，日本當局干預匯市的預期再度升溫。受中東局勢持續緊張、國際油價上漲以及市場重新押注美國聯準會（Fed）進一步收緊政策影響，美元連續第四個交易日走強。
國際政經
美國政壇近來出現一波引人矚目的世代交替，長期主導共和黨對外政策、對俄羅斯與中國採取強硬立場的「鷹派」議員接連淡出政治舞台。與此同時，共和黨內被稱為「克制干預派」的人士正逐漸得勢。根據《日經》報導，南卡羅來納州參議員葛蘭姆（Lindsey Graham）於 7 月 11 日驟然辭世，是其中最受矚目的，震撼華府政壇。
外匯
儘管日本當局多次發出口頭警告，日元匯率近期仍持續徘徊在近 40 年來的低位。根據選擇權市場的最新動向顯示，交易員目前預期日元仍有約 1.6% 的貶值空間，匯率可能進一步下探至 165 日元兌 1 美元的水準。選擇權市場的多項指標，正傳遞出市場對短期內干預機率的樂觀預期。
外匯
最新選擇權數據顯示，日本官方在實際出手支撐日元前，可能仍會容忍其兌美元匯率進一步貶值，交易員目前已將日元貶至 165 納入定價，這意味日元較當前水準還有約 1.6% 的貶值空間，而當前匯率已逼近 40 年來最弱水準。多項選擇項權指標透露東京當局底線。
外匯
日元周五 (3 日) 匯率企穩，美元兌日元匯率在隔夜交易中大幅下跌後，徘徊在 161.16 日元附近。在日元跌至近 40 年新低之際，市場正屏息以待日本當局是否會趁著美國獨立日連假、市場流動性稀缺之際，發動新一輪的貨幣干預行動。隨著市場對日本官員干預手段變得更不可預測的疑慮增加，選擇權交易員正支付更高溢價，以對沖日元可能出現的大幅波動。
歐亞股
對部分投資人而言，由於日本與其他主要經濟體之間利差擴大，加上市場對東京財政前景擔憂加劇，日元跌到 1 美元兌 200 日元水準雖然仍是極端情境，但已經不再是不可能的發生的情境。日元近期跌至 1986 年以來的新低，並成為過去一年表現最差的主要貨幣之一。
外匯
據《路透》報導，隨著日元兌美元匯率近期跌至 162.66 的 40 年新低，日本財務省正醞釀一場針對投機者的策略大轉彎。消息人士透露，日本當局正摒棄過往預先發出口頭警告的慣例，轉而採取更具攻擊性的「突襲式」干預手法，旨在精準打擊日元空頭並提高其做空成本。
歐亞股
根據《路透》報導，美元兌日元周三 (7/1) 續創 40 年新高，在美國公債殖利率走揚帶動下，美元一度升抵 162.84 日元，逼近市場對日本當局可能再次進場干預的敏感區間。投資人則聚焦即將公布的美國就業數據，以及聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 稍晚談話，觀察升息預期是否進一步升溫。
國際政經
日元兌美元周二 (29 日) 貶破 162、創下近 40 年來最低水準後，市場開始尋找日本政府下一道可能出手干預的「防線」。愈來愈多策略師將 163 甚至更高價位視為下一個關鍵觀察點，認為日本財務省相較於 2024 年干預匯市時，可能願意容忍日元進一步走弱。
歐亞股
日本股市持續火熱，日經 225 指數今年來累積漲幅約 40%，大幅領先美股，分析師看好日本企業擺脫通縮、重拾定價能力，加上 AI 投資熱潮與企業改革推動，日股後市仍具吸引力。日經 225 指數周一創下連續第六個交易日新高的 40 年首見紀錄，不過本周走勢震盪，周五 (26 日) 在科技股拋售潮中下挫 4%。
外匯
日元觀察人士正嚴陣以待，擔心日元兌美元恐跌至近 40 年來最弱水準，而許多人認為，這也將成為日本當局下一次出手干預匯市的重要門檻。由於交易員紛紛加碼押注美國聯準會（Fed）今年仍有升息可能，進而推升美元強勢走高，日元兌美元匯率於週三 (17 日) 應聲跌至 160.80，創下 2024 年 7 月以來新低。
歐亞股
《路透》周二 (9 日) 報導，日元持續疲弱，加上美國強勁就業數據推升市場對聯準會 (Fed) 維持鷹派立場的預期，分析人士認為，日本銀行 (日本央行 / BOJ) 正面臨更大壓力，可能加快升息步伐，以遏止日元進一步貶值。市場普遍預期 Fed 將在本月利率會議維持利率不變，但上周公布的美國 5 月就業報告顯示，非農就業人口已連續第三個月強勁成長，使市場押注 Fed 年底前升息的機率升高，與先前預期降息的情況形成鮮明對比。