干預
外匯
日元周五 (3 日) 匯率企穩，美元兌日元匯率在隔夜交易中大幅下跌後，徘徊在 161.16 日元附近。在日元跌至近 40 年新低之際，市場正屏息以待日本當局是否會趁著美國獨立日連假、市場流動性稀缺之際，發動新一輪的貨幣干預行動。隨著市場對日本官員干預手段變得更不可預測的疑慮增加，選擇權交易員正支付更高溢價，以對沖日元可能出現的大幅波動。
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對部分投資人而言，由於日本與其他主要經濟體之間利差擴大，加上市場對東京財政前景擔憂加劇，日元跌到 1 美元兌 200 日元水準雖然仍是極端情境，但已經不再是不可能的發生的情境。日元近期跌至 1986 年以來的新低，並成為過去一年表現最差的主要貨幣之一。
外匯
據《路透》報導，隨著日元兌美元匯率近期跌至 162.66 的 40 年新低，日本財務省正醞釀一場針對投機者的策略大轉彎。消息人士透露，日本當局正摒棄過往預先發出口頭警告的慣例，轉而採取更具攻擊性的「突襲式」干預手法，旨在精準打擊日元空頭並提高其做空成本。
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根據《路透》報導，美元兌日元周三 (7/1) 續創 40 年新高，在美國公債殖利率走揚帶動下，美元一度升抵 162.84 日元，逼近市場對日本當局可能再次進場干預的敏感區間。投資人則聚焦即將公布的美國就業數據，以及聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 稍晚談話，觀察升息預期是否進一步升溫。
國際政經
日元兌美元周二 (29 日) 貶破 162、創下近 40 年來最低水準後，市場開始尋找日本政府下一道可能出手干預的「防線」。愈來愈多策略師將 163 甚至更高價位視為下一個關鍵觀察點，認為日本財務省相較於 2024 年干預匯市時，可能願意容忍日元進一步走弱。
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日本股市持續火熱，日經 225 指數今年來累積漲幅約 40%，大幅領先美股，分析師看好日本企業擺脫通縮、重拾定價能力，加上 AI 投資熱潮與企業改革推動，日股後市仍具吸引力。日經 225 指數周一創下連續第六個交易日新高的 40 年首見紀錄，不過本周走勢震盪，周五 (26 日) 在科技股拋售潮中下挫 4%。
外匯
日元觀察人士正嚴陣以待，擔心日元兌美元恐跌至近 40 年來最弱水準，而許多人認為，這也將成為日本當局下一次出手干預匯市的重要門檻。由於交易員紛紛加碼押注美國聯準會（Fed）今年仍有升息可能，進而推升美元強勢走高，日元兌美元匯率於週三 (17 日) 應聲跌至 160.80，創下 2024 年 7 月以來新低。
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《路透》周二 (9 日) 報導，日元持續疲弱，加上美國強勁就業數據推升市場對聯準會 (Fed) 維持鷹派立場的預期，分析人士認為，日本銀行 (日本央行 / BOJ) 正面臨更大壓力，可能加快升息步伐，以遏止日元進一步貶值。市場普遍預期 Fed 將在本月利率會議維持利率不變，但上周公布的美國 5 月就業報告顯示，非農就業人口已連續第三個月強勁成長，使市場押注 Fed 年底前升息的機率升高，與先前預期降息的情況形成鮮明對比。
日元兌美元匯率周五 (5 日) 再次挑戰關鍵的 160 心理大關，這已是日元連續第三個交易日觸及此一防線。受中東地緣政治緊張局勢加劇影響，市場避險資金紛紛湧向美元，導致日元面臨自今年 2 月以來首次連續 4 周下滑的壓力，幾乎抹平了過去 1 個月政府耗資 730 億美元干預所帶來的漲幅。
日元正面臨近半世紀以來最嚴峻的信任危機。近期東京匯市再度上演貶值風暴，美元兌日元匯率一度逼近 160 大關，不僅觸及市場公認的日本政府干預警戒線，也讓日元成為全球金融市場最受關注的弱勢貨幣之一。根據國際清算銀行（BIS）數據，以 2020 年為基準計算，日元實際有效匯率今年 4 月已跌至 65.7，創下 1973 年日本實施浮動匯率制度以來最低紀錄。
國際政經
隨著人工智慧 (AI) 熱潮持續推升台灣科技產業榮景，台灣央行正以前所未見的力道介入外匯市場，試圖在科技業與傳統產業之間取得平衡，維持新台幣匯率穩定。根據彭博訪問十多位交易員、監管人士及經濟學家，台灣中央銀行 (CBC) 自去年新台幣突然暴漲、出現 1980 年代以來最劇烈波動後，便加強對匯市的管理。
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日本財務省周五 (29 日) 公布數據顯示，當局過去一個月為支撐日元匯價，投入約 11.7 兆日元 (約 735 億美元) 進場干預外匯市場，規模相當龐大。不過，干預效果似乎有限，日元目前仍徘徊在接近觸發干預時的水準附近。財務省數據證實市場先前猜測，日本政府在 4 月底至 5 月初期間曾多次進場買進日元、賣出美元，時點正值日本黃金周連假期間，市場流動性相對較低，當局可能利用這段期間加強干預力道。
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Eurizon SLJ Capital 執行長任永力 (Stephen Jen) 預測，日元兌美元將扭轉過去幾個月以來的弱勢表現，轉而走強，這將進而衝擊奠基在日元貶值上的熱門套利交易策略。長期以來，日元一直是投資人進行所謂「套利交易」(carry trade，又稱利差交易) 時偏好的融資貨幣，也就是以低利率日元借款，再投資於高收益資產。
外匯
在巴黎舉行的 G7 財長和央行行長會議期間，日本財務大臣片山皋月針對匯率問題發出了明確信號。她表示，一旦市場出現過度波動，日本當局已準備好隨時採取「適當回應」。她指出，近期匯率變化受原油價格波動、中東局勢以及投機性交易行為影響。根據日本央行的數據，自 4 月 30 日啟動新一輪匯市干預以來，日本政府可能已投入接近 10 兆日元（約 630 億美元），這是日本近兩年來首次重返市場操作。
歐亞股
每隔幾個交易日，日元兌美元匯率就會出現一波急升，隨後又迅速回落，這已成為近幾周日元交易的常態，並引發投資人與策略師的熱烈討論：日本當局是否正透過「微型操作」(Smaller operations)，遏制日元進一步走軟。周四 (14 日) 紐約交易時段，日元兌美元在短短兩分鐘內急升 0.5%，隨後迅速吐回漲幅。
外匯
根據花旗集團策略師的最新評估，日本政府在應對日元走貶的壓力下，可能會進一步加大外匯干預的力度。報告指出，日本當局在匯市干預方面的累計投入最終可能攀升至 30 兆日元，顯示出官方穩定本國貨幣的強烈決心。花旗策略師 Osamu Takashima 等人在研報中分析，在此次評估之前，日本當局可能已經動用了約 10 兆日元的資金來支撐日元。
外匯
美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 表示，他將於周二 (12 日) 訪問日本，與首相高市早苗和財務大臣片山皋月舉行會談，也會與其他政府和民營代表會面，商討美日經濟關係。此次訪問正值全球金融市場動盪，日本當局疑似在 4 月底至 5 月初投入約 10 兆日元 (約 640 億美元) 進行史上最激進的匯率干預，試圖支撐疲軟的日元。
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日本黃金周期間疑似再度進場干預匯市，市場持續追蹤干預規模與效果。根據《彭博》周五 (8 日) 依據日銀 (日本央行 / BOJ) 往來帳戶數據所做分析，日本當局在本周首個交易日周四，可能並未進一步出手干預日元，顯示官方在連假期間多次疑似進場後，暫時按兵不動。
外匯
人民幣兌美元匯率週四 (7 日) 迎來強勢大漲，在岸與離岸人民幣均漲逾 100 個基點，其中離岸人民幣兌美元盤中升破 6.8 大關，報 6.7977 元，創 2023 年 3 月來的新高，在岸人民幣收報 6.8015 元，距離突破 6.8 關口僅一步之遙。
美股雷達
美元對主要貨幣周四 (7 日) 走軟，投資人期待美伊戰爭將降溫並支撐油元，同時，日本當局再度祭出口頭干預以支撐日元，投機者保持謹慎。消息人士與官員透露，美國與伊朗正趨於達成一項有限的臨時停戰協議，這份草案框架將使雙方停止戰鬥，但仍擱置了最具爭議的核心議題。