野村中小
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【台股操盤人筆記】投資不是比短跑，而是馬拉松
加權股價指數近 6 個月價量表現：資料來源：Bloomberg, 截至 2024/06/26 野村腳勤觀點：● 輝達吃肉，台灣喝湯 黃仁勳提出了「兩年一新產品」的發展計畫，繼續鞏固輝達在 AI 市場中的領先地位，當然如果輝達想完成這個目標，來自供應鏈的支持絕不可少，因此也不難理解為什麼台積電喊要漲價、黃仁勳力挺，因為台積電在最先進製程是唯一的選擇，讓一點利給供應商來確保 GB200、H200 穩定出貨，對於第一季毛利率大賺 78% 的輝達來說絕對是一筆划算的生意。
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【台股操盤人筆記】行情還不到破掉的時候
加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/06/19）野村腳勤觀點：蘋果也許會遲到，但從不缺席雖然晚了一點，但蘋果終於在 WWDC 2024 會議宣布將 AI 放入其產品線，現階段是與 OpenAI 分享 AI 模型資源，但根據彭博社報導，蘋果不會向 OpenAI 支付任何費用，這也象徵蘋果憑藉著其 20 多億用戶基礎的優勢，極有可能後來居上成為 AI 賽局中的最後贏家。
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【台股操盤人筆記】AI競爭將走向大者恆大
加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/06/12）野村腳勤觀點：● 更多公司搶食散熱大餅Computex 後幾家歡樂幾家愁，喜的是那 44 家在黃仁勳背板上的輝達合作夥伴，憂的則是散熱族群一連好幾天的重挫。
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【台股操盤人筆記】重電業需求增溫趨勢至少看到2027年
加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/06/05）野村腳勤觀點：重電業需求增溫趨勢至少看到 2027 年在經過一個半月的震盪修正後，近期重電業的股價開始築底翻揚，主要看到部分業者 4 月自結業績持續高檔，而原先第一季不如預期的稅後淨利率也有明顯回升，以我們通路端拜訪的結果來看，多數業者變壓器訂單能見度至少看到 2027 年，甚至有外資券商看到 2030 年，整體而言在 AI 推升電力需求的趨勢下，全球變壓器市場供不應求的情況仍未改變。
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【台股操盤人筆記】短線Computex撐腰，留意拉回布局機會
加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/5/29）野村腳勤觀點：輝達帶領台灣 AI 供應鏈起飛輝達 Q1 財報公布後，帶領一眾美國和台灣的 AI 供應鏈股票股價大漲，雖然說財報結果確實優於預期，但從前幾次經驗來看，似乎也不那麼令人意外，即便 AI 趨勢和基本面狀況一直都不錯，市場終究需要找一個催化劑來提振股價跌深反彈、亦或是漲多續漲，無論如何，由輝達扮演這個角色再適合不過。
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【台股操盤人筆記】AI概念股將有機會先蹲後跳
加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/5/22）野村腳勤觀點：2024 Computex 看點：AI PC、AI 手機日前微軟搶先蘋果推出 Copilot+PC 的新款 AI PC，結合了 GPT-4o 的最大亮點就是能做到即時翻譯，而台廠包括宏碁、華碩等品牌廠商第一時間也發表了 Copilot+PC 產品，預計在這次 Computex 上能聽到未來關於 AI PC 的一系列規劃；AI 手機同樣是關注焦點，雖然發展較 AI PC 緩慢，不過 Google 2024 開發者大會上發表了全新 AI 軟體 Gemini Nano，有望導入安卓手機更多 AI 人性化功能，Computex 上更多細節值得關注。
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台股操盤人筆記 你台高了沒，高股息熱潮帶來不同的風景
加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/5/15）野村腳勤觀點：非電子的機遇過去兩個多月來，成長型電子股股價始終處於修正格局，相較之下不少高股息概念的傳產類股異軍突起，如果搭配供需改善題材則更易於匯聚人氣。
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台股操盤人筆記 利空即利多，等待降息時程明朗重啟大盤漲勢
加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/5/8）野村腳勤觀點：AI 進入百家爭鳴時代AI 發展走了約一年，當前遇到了新世代產品推出的交替期，終端企業客戶在考量經濟規模、等待時間以及成本，對於新舊產品誰可以表現出較高的 CP 值目前尚無定論，也導致個股在這樣的空窗期影響下短線震盪加劇。
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台股操盤人筆記 對抗高利率環境，首選長期趨勢向上產業
加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/4/24）野村腳勤觀點：生成式 AI 救了 TSMC 業績萬眾矚目的台積電 (TSMC) 法說會讓市場飽受驚嚇，主要在於公司下修了 2024 年全球半導體、全球晶圓代工以及車用市場等三大領域展望，整體半導體業復甦狀況不如先前樂觀。
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台股操盤人筆記 降息時程延後不一定是壞事
加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/4/17）野村腳勤觀點：重電產業可視為另類 AI 概念股全球各國對於變壓器、配電盤等電力設備的需求大增，國內的重電族群也從內需導向的傳統產業，搖身一變成為外銷全世界的新興產業。
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台股操盤人筆記 大盤勿追高，待回檔時低接長期趨勢股成長股
加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/4/10）野村腳勤觀點：從 GB200 看巨大的散熱及重電商機輝達新晶片 GB200 比起 H100，在大型語言模型推論效能提升高達 30 倍，主要因為 GB200 採用全新液冷式散熱，除了可提升效能，即便在高度運算負載下，也能以較佳能源效率的形式運作。
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野村投信2024年第二季台股投資展望 台股底氣足！AI應用百花齊放，抓住主流續攻多頭行情
時序進入 2024 第二季，在 AI 趨勢帶起的風潮中，激勵台股站上 2 萬點，隨著 AI 崛起，美國四大科技巨頭 (微軟、Amazon、Meta、Google) 積極增加雲端相關資本支出，預估 2024 年資本支出將來到 1,759 億美元 (年增率 23%)，整個 AI 供應鏈都能受惠於此趨勢的爆發性需求增長，台灣是全球 AI 供應鏈重要成員，重要地位不容輕忽。
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台股操盤人筆記 成長股先蹲後跳，把握長線布局機會
加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/4/3）野村腳勤觀點：不只是 GPU，ASIC 長遠的發展性也值得期待隨著最強 AI 晶片 GB200 問世，毫無疑問，現階段 GPU 依然是企業發展 AI 應用的首選，然而 GPU 的市場需求太大而供給有限，大型企業們勢必得創造能夠因應自身環境、符合高度客製化需求的 AI 晶片，可以發現各大科技巨頭們開始積極投入鉅資，運用特殊應用積體電路 (ASIC) 來研發自己的 AI 晶片，有別於通用 GPU 在運算任務中表現出色，未來當資料中心的任務從訓練階段走到了推理階段，ASIC 晶片適合推理、量產後功耗更佳的優勢就會非常明顯。
基金
野村投信台股團隊大放異彩，金鑽獎獨領風騷
野村投信台股團隊在 2024 年金鑽獎大放異彩，頒出的 4 檔國內基金獎中，囊擴 3 項大獎，分別是野村鴻運基金獲得股票型基金一般類股、野村中小基金獲得股票型基金中小型股以及野村平衡基金榮獲平衡型基金一般型股票，證明野村投信的卓越表現獲得專業機構認同。
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台股操盤人筆記 居高思危，留意布局趨勢成長股的機會
加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/3/27）野村腳勤觀點：從電價調漲看用電缺口龐大台電這波調漲電價，產業特別設立了「資料中心」的分類，其中在最高級距 3 億度以上的企業共有 Google 與中華電信，這兩家企業因各自有資料中心與電信機房，幾乎 24 小時運作，耗電量相當高，尤其是目前中華電信的資料中心仍是使用傳統伺服器，未來若是逐漸汰換成 AI 伺服器，預估用電量將比現在高上數十倍，事實上這波漲電價確實突顯了未來巨大的用電缺口，無論是要新建電廠、亦或是汰換老舊設備來降低損耗，對於電力的巨大需求將帶動如配電盤、變壓器等電力設備的需求爆炸性增長，重電業者也將成為背後最大的受益者，可預見隨著 AI 應用持續發展，「電」將成為一種戰略資源，而如何在電力上「開源節流」將成為每個國家得解決的課題。
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台股操盤人筆記 盤勢震盪提供布局趨勢成長股的好時機
加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/3/20）野村腳勤觀點：AI 的應用正在遍地開花今年輝達在 GTC 大會將 AI 的應用面做了更深更廣的探索。在硬體應用部分，輝達發布「Project GR00T」人形機器人基礎模型，黃仁勳稱這是 AI 和機器人技術的下一波浪潮，此外輝達宣布將與比亞迪合作，涵蓋 AI 訓練、汽車製造及車載運算，比亞迪將以輝達的 AI 基礎設施來訓練自駕 AI 模型。
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定時定額首選台股科技基金，長期持有表現佳、勝率高！
FED 主席鮑爾稱降息時機不遠了，市場樂觀預期最快 6 月降息，美股 3/7 收漲，標普、費半指數再度創高，台股 3/8 開盤一度衝破 2 萬點來到 20065.5 點，寫下歷史新高點，今年以來，台股科技、電子族群走強，台股科技型基金績效亮眼，AI 仍將是 2024 年市場主旋律，隨 AI 應用需求陸續問世，受惠族群將擴大，台股科技族群表現空間有望延續，建議投資人可定時定額布局台股科技基金，掌握長期商機。
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台股操盤人筆記 資金基本面皆好，大盤強勢整理後再往上攻
加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/3/13）野村腳勤觀點： AI 崛起帶動台灣變壓器 (重電) 市場蓬勃發展AI 伺服器的計算能力不斷增加，耗電量也是倍數成長，功率需求從以往的 500W 至 800W，跳升為 1,200W 至 1,600W，這導致美國電力需求驟增，未來每年的電力需求將以 1~2% 的速度增加，長久下來將對美國電網的穩定造成巨大壓力，這也是為什麼近幾年美國對於變壓器 (重電) 的需求增加得這麼快，AI 的發展絕對是一大關鍵。
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台股操盤人筆記 先進製程不死，台股多頭不止
加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/3/6）野村腳勤觀點：蘋果棄電動車發展 AI 意義重大蘋果本業是「消費性電子產品」製造商，本質上就不具備 AI 的「DNA」，然而近期卻傳出蘋果決定終止發展電動車計畫，轉投入於發展生成式 AI，若此消息為真，絕對是改變市場的震撼彈，要知道蘋果去年的研發支出約 300 億美元，不到年收入的 8%，遠低於微軟、亞馬遜、Alphabet 和 Meta 的平均 17% 以上，而蘋果去年產生了約 1,070 億美元的自由現金流，遠超過標普 500 指數的其他公司，即便追趕 AI 熱潮的代價不菲，但以蘋果這位巨人的雄厚財力，無論是建置伺服器亦或是開發軟體，絕對都是數百億美元的天文資金投入。
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台股操盤人筆記 無論何時降息，震盪回檔就是買點
加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/2/21）野村腳勤觀點：2024 的記憶體市場值得期待AI 是百年一遇的機會，每位投資人都必須要參與其中，不過股價漲多總會休息，其他具備成長題材的產業也同樣值得我們關注，記憶體市場就是其中之一。