德拉吉周四不得不面對無情經濟現實

新浪財經訊 北京時間9月4日下午消息，在歐元區經濟狀況繼續顯得越發黯淡之際，歐洲央行周四將公佈最新貨幣政策決議。市場預計該行將維持利率不變。當前歐洲央行主要再融資利率為0.15%，邊際貸款利率為0.4%，存款利率為-0.1% 。

但市場焦點將是德拉吉是否會暗示央行或將很快實施全面量化寬鬆項目，就像日本央行和美聯儲推行的QE政策。

歐洲央行已經表示將實施定向長期再融資操作(LTROs)，該項目將在年內推出，旨在刺激對非金融領域放貸。

歐元區經濟繼續搖搖欲墜，再考慮到德拉吉在傑克遜霍爾的講話，很多人認為歐洲央行很快將推出QE，包括直接購買資計劃。

德拉吉在傑克遜霍爾表示：“我有信心，我們6月宣佈的政策措施將能夠如預期般提振需求，同時我們准備好進一步調整政策立場。”

德拉吉言論被解讀為他暗示願意實施QE項目。德拉吉還談及歐洲黯淡的就業狀況，他稱歐洲政府實施的緊縮措施妨礙了經濟復甦，他稱：“如果在貨幣政策之外財政政策扮演更大的角色，將有助於整體政策立場，考慮到我們特別的起初狀況和法律限制，我認為這是存在政策空間的。”

德拉吉這番講話以來，情況並未好轉。

周五公佈的通脹數據顯示，歐洲物價漲勢依然緩慢，歐元區外圍國家物價同比下跌0.2%，歐元區整體物價僅僅上漲0.3% 。

德銀分析師斯洛克在研報中稱，考慮到當前通脹趨勢，德拉吉將被迫採取行動。

同一報告還顯示，7月歐元區失業率仍保持在11.5%的高水平。

在傑克遜霍爾演講中，德拉吉稱，自從金融和主權債務危機以來，歐元區失業率持續高企。

此外，周一公佈的製造業數據顯示，8月歐元區製造業PMI降至13個月新低的50.7 。指數超過50暗示增長，但歐元區經濟徘徊在萎縮和衰退之間。

Markit的Rob Dobson稱：“盡管有增長好過沒有，經濟和地緣政治不確定性上升對製造業者的影響正愈發明顯。需求方面的情況也類似，8月新訂單和新出口業務增長均有放緩。”

Pantheon Macro的Claus Vistesen稱，PMI報告顯示“歐元區製造業出現預警信號，不好的經濟消息越來越多”。

德拉吉傑克遜霍爾講話前，歐洲公佈的經濟數據相當黯淡，第二季度GDP顯示整個經濟體根本就沒有增長。

法國農業信貸高級歐元區經濟學家Frederik Ducrozet稱，他預計德拉吉周四講話將是鴿派基調。他稱：“我們預計整體上將是鴿派基調，會下調2014-2015年GDP和通脹預期，略微調整推出TLTRO的條件，預宣告ABS採購。”

Ducrozet上周的圖片顯示，歐洲通脹預期承壓，最新圖片顯示，承壓程度有所緩解。Ducrozet認為，德拉吉將避免任何直接的政府債採購，他稱“既不受歡迎也不不太可能”。

路透社周末報導稱，德國總理默克爾對德拉吉傑克遜霍爾講話內容不滿意。市場認為德拉吉在施壓推出更多財政刺激措施，或政府支出，來重振歐元區經濟。

德國是歐元區最大經濟體，被視為對歐元區財政政策的影響力最大，德國還是財政緊縮政策的倡導者。

雖然看上去好像惹惱了默克爾，但與美聯儲、英國央行、日本央行不同，歐洲央行沒有政治負擔。

德拉吉呼籲加大財政支出，這或惹惱了默克爾，但他遠不具備讓倡議即刻成為現實的政治影響力。(鐵軍)