福斯特明日上市定位分析

上交所訊息，杭州福斯特(行情,問診)光伏材料股份有限公司6000萬股A股股票將於9月5日在上交所上市交易，證券簡稱為“福斯特”，證券代碼為“603806”。

福斯特（603806）

【基本資訊】

【申購狀況】

【公司簡介】

EVA太陽能電池膠膜、太陽能電池背板、熱熔膠膜（熱熔膠）、熱熔網膜（雙面膠）、服裝輔料（襯布）的生產；銷售本公司生產的產品；新材料、新能源、新設備的技術開發？經營進出口業務。

【機構研究】

海通證券(行情,問診)：福斯特合理價值區間為28.25-33.90元

合理價值區間28.25-33.90 元，建議申購。按照增發6000 萬股計算，我們預計2014-2016 年EPS 分別為1.13 元、1.30 元、1.44 元，參考同行業可比公司，按照2014 年25-30 倍動態PE，對應合理價值區間為28.25-33.90 元。（海通證券）

招商證券(行情,問診)：福斯特合理估值為28.50-34.20元

根據公司測算，項目滿產之后將年均增加銷售收入14.88 億元，年均增加利潤總額3.97 億元。募投項目的實施，將進一步鞏固公司的龍頭地位，提高公司的綜合競爭能力。

盈利預測與估值結果：根據預估股本4.02 億股，我們預測公司2014-2016 年EPS 分別為1.14 元、1.32 元、1.46 元，同比分別增長-23%、15%、11%。

根據相對估值法，我們得出公司每股合理價值區間為28.50-34.20 元。（招商證券）