美元/日元或需關注10年期國債殖利率

背景：

無論您是外匯市場有經驗的交易員還是新手，都應該知道美國10年期債券殖利率與美元/日元之間存在著高度正向的聯系。這種市場間的歷史性關係地位顯著，原因在於過去10年日本利率處於異乎尋常的低位（日本10年期利率上次高於2%還是1999年），所以美日利差更多地受到美債殖利率而非日本政府債券殖利率的驅動。我經常用這些產品的交疊來幫助（其它市場）的成熟交易員過渡到外匯市場，或者只是幫助新手基於也許已然熟悉的市場來形成新的觀念。

最近我援引了不同市場與貨幣日內之間的關係，但美元/日元和美國10年期債券殖利率之間在日圖的關係更加緊密 – 所以需要關注較長期的動向。下圖展示了2014年開年以來兩種產品的走勢，如圖所見，兩者幾乎完全相等，關聯度達到0.9256。現在，這並不保證如果美國殖利率未來幾天繼續反彈則美元/日元也必然反彈（或者反之），但確實暗示兩者之間應該是這樣的關係。

所以，如果您對美國10年期債券殖利率未來幾天/周/月，或者甚至日內走勢有自己的看法，則可能想要通過美元/日元表達出來。有意思的是，美國10年期債券殖利率3月份繼續盤整（創下一系列更低的高點和更高的低點） – 即，形成三角形態。一旦突破，殖利率在接下來的幾天/周里可望大幅走高或者走低，預期的測量目標為22個基點左右。具體到美元/日元，更謹慎的做法可能是關注3月高點103.75，突破此位，則可望引發更多漲勢。