《大行報告》美銀美林降招行(03968.HK)目標價至16.96元 評級「買入」

美銀美林表示，招行(03968.HK)核心盈利按年升20.7%，跑贏同業。淨息差在第四季升7個基點，手續費亦按年增長48%。然而，同業業務及信託資產自營投資的快速增長或導致投資者擔憂。由年初至今，招行股價表現跑輸同業，部份是由於去年下半年股價已大幅反彈，該行預計其股價可趕上強勁的盈利，維持評級「買入」，目標價則由17.56元降至16.96元。

招行存款去年增加9.6%，顯著落後於行業平均增長水平(14%)及其貸款增長速度(15.4%)。去年貸存比率提升了4個百分點至79.2%，是行業其中最高的一間。儘管集團在行業的存款業務具領導地位，但流動性和資金成本管理成為目前最大的挑戰。(ji/u)

阿思達克財經新聞

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