五十家私募成為正規軍 未來信息更透明化

　　好買基金研究中心 彭澎

　　近日中國證券投資基金協會為首批50家陽光私募基金管理機構頒布登記證書，其中33家陽光私募基金，17家私募股權基金拿到了“第一代身份證”。這一里程碑式的時刻代表著，這50家私募基金不再是投資顧問需要依托信托平臺發行產品，而是自身已成為獨立的金融機構，真正的做到陽光化。

　　這50余家私募基金有了獨立身份后，不僅能以獨立管理員的身份自行發行產品，還能減少以前借助別的渠道的頻道費用，減少客戶不必要的成本，更重要的是投資觸角更加豐富，未來產品的結構、多樣性勢必增加。好買基金研究中心從這33家陽光私募基金里挑選了4家私募基金公司及產品，供投資者參考。

　　數據來源：好買基金研究中心，截止至2014年3月20日

　　重陽投資——搶先第一只法律意義的私募基金

　　重陽投資的掌門人裘國根作為國內私募基金資管規模前5的基金經理，目前資管規模已突破百億，同時就在私募基金管理機構頒布登記證書之后，重陽投資發行了第一只具有真正法律意義的私募基金——重陽A股阿爾法對沖基金。重陽一直崇尚價值投資，而價值的凸顯源於價格與價值的嚴重不匹配，所以白菜價買人參是重陽耳熟能詳的投資理念；重陽投資相信，足夠低的估值即價格是對投資標的風險和不確定性最好的補償，同時提倡價值投資的連續性，例如在一只股票上賺上8倍，與在三只股票上各賺1倍是相同的收益，而后者更易做到。目前重陽投資旗下多只產品采取了擇時對沖的規則，以應對A股市場長期走熊的震盪市場，擇時對沖的好處在於，當A股市場發生系統性風險的時候可以有效的保護好股票多頭頭寸的收益，甚至可以利用股指期貨單邊做空獲利。

　　鼎薩投資——公募冠軍轉型私募

　　獲得登記證書的還有北京鼎薩投資公司，鼎薩的核心人物是以前就職於中郵基金的彭旭，其管理的中郵創業基金[微博]在2006年獲得當年股票型基金的狀元。基金經理彭旭認為，目前市場處於轉型期，經濟不太可能出現蓬勃發展的狀況，因而大牛市不太可能，因而會擇時做一些波段；同時，目前成長股的估值較高，但藍籌股吸引力也不足，因而維持偏謹慎的市場看法，但這並不妨礙鼎薩精選個股的投資規則，認為處於景氣度向上的行業中估值便宜的且具有成長型的企業，依舊是可以設定的標的。

　　博道投資——奢華陣容齊創業

　　博道投資的創始人莫泰山原是重陽投資的總經理，2013年自立門戶成立博道投資，人員設定堪稱奢華，首席經濟學家的助陣，新財富最佳分析師的入駐，明星基金的加盟，讓莫泰山的創業備受媒體關注。目前博道投資旗下有2類產品，傳統多頭系列——博道精選系列及量化對沖系列——博道量化對沖；量化對沖主要是經過一系列既定好的量化指標，進行無情感色彩的買入與賣出操作，具有順應市場、安全邊際高的特點。目前博道對市場的看法偏中性，主要是基於目前無風險的利率還處於高位，國債收益率仍然存在上行的壓力，但今年經濟增長的區間基本已成定局，管理層釋放的經濟增速信號恰好能對沖掉市場的擔憂。

　　寶銀創贏投資——激進而富有個性

　　創贏投資的崔軍是位頗具個性的基金經理，當年憑借炒股大賽的冠軍，進軍私募業。創贏旗下不僅有傳統股票型私募基金，也有多只激進規則的對沖產品，劇烈的波動性源於加杠桿的投資方式。而崔軍本人也極富有戲劇色彩，去年聯手上市公司主要股東，因總體持有上市公司股票份額超過第一大股東，而提議改選上市公司董事會，此舉賺足了媒體的眼球，也倒逼了大股東的增持，致使股價上揚。

　　此次基金協會對私募基金的改革，取消了原本束縛私募基金發展的諸多限制，而第一批獲得“身份證”的私募大佬們，想必新的產品將會陸續與投資者們見面。不同私募基金公司有著明顯的個性與投資風格，但共性都是為投資者的財富保值、增值，相信越來越多的陽光私募基金成為正式的正規軍后，監管和運作會更加透明，投資者也會更加放心。