《大行報告》摩通降海隆(01623.HK)目標價至6.3元 評級「增持」

摩根大通將海隆(01623.HK)今年至2016年每股盈測平均下調9%，以反映鑽杆及塗層材料業務收入增長放慢，目標價由7元降至6.3元。惟海隆目前預測市盈率僅10倍，低於同業的12倍，相信其營運表現有望扭轉近期股價的弱勢，重申「增持」評級。

該行引述海隆管理層指，預期去年底收購的鋪管船將於今年第四季開始貢獻收入。該交易令今年資本開支預算相應增加至12億元人民幣(下同)，惟目前負債率僅27%，財政壓力不大。再者，因海隆趨向更綜合式的經營模式，料有助確保利潤率。

摩通認為，油田服務仍然是海隆的主要增長動力，料該分部收入今年能錄至少20%增長，毛利率預期達38%。因今年將新增兩台鑽機，相信該業務繼續帶來可觀盈利。(ph/m)

阿思達克財經新聞

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