英倫金業：現貨白銀下跌趨緩 短線有望構筑盤整平臺

　　【操作規則】

　　今天白銀盤波動區間料在20.05-20.50，操作上可逢支撐位20.05附近做短多，反彈20.50附近做空。若下破20.00，則下看19.90，19.80，具體可參考英倫金業優先操作建議。日間主要阻力和壓力位：

　　倫敦銀支撐位：20.05，19.90，19.80 阻力位：20.32，20.50，20.60

　　天通銀支撐位：3972，3946，3915 阻力位：4016，4035，4068

　　【昨日銀評精點】

　　周五下午白銀優先操作建議熱賺“1000美元”！ 周五下午14:30向至尊、卓越及特選客戶建議：

　　觸頂回20.55下方造空看20.42， 突破追20.35

　　以1手操作：19:05賣出，22:15平倉，獲利率153.85%。

　　【走勢回顧】

　　國際現貨白銀上交易日開盤20.41美元/盎司，盤中最高20.56美元/盎司，最低20.22美元/盎司；日收盤20.32美元/盎司（4.06元人民幣/克），下跌0.39%，報收帶上下影的小陰線。今日亞洲時段，銀價繼續走弱。

　　【基本面分析】

　　烏俄羅戰爭風險上升。媒體3月23日報導，烏克蘭代理外長德謝茨亞當日表示，俄軍占領克里米亞后繼續進攻烏克蘭軍事基地，俄烏之間爆發戰爭的可能性正在上升。俄羅斯國防部長表示，俄軍已控制烏克蘭設在克里米亞的大部分軍事基地，但俄羅斯聲稱沒有在烏克蘭東部邊界駐軍，否認威脅鄰國安全。

　　歐盟欲進行新一輪經濟制裁。媒體上周五報導，歐盟將公布的新一輪制裁措施將針對非常接近俄羅斯總統普京的一組圈內人士，包括了俄羅斯副總理、總統顧問以及聯邦議會議長等。烏克蘭在周五與歐盟簽訂一份旨在更進一步整合的政治合作協議，作為對此的回應，俄羅斯總理梅德韋杰夫在同一天發出威脅，將提高對烏克蘭的天然氣定價，並就該國的110億美元欠款發起訴訟。

　　美聯儲官員言論有所分歧。聖路易斯聯儲主席布拉德上周五表示，聯儲主席耶倫在周三的新聞發布會上所說的，首次加息的時機可能是在債券采購項目結束之后六個月，與目前市場廣泛的預期並沒有太大的不同。達拉斯聯儲主席費舍爾表示，長期的低利率可能在金融系統中逐漸累積一些風險，包括資產價格中的泡沫。不過，明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔則稱，美聯儲本應承諾在美國失業率下降至5.5%下方以前繼續維持接近於零的基準利率，只要通脹和金融穩定性風險仍舊受到控制。

　　中國經濟數據走弱。匯豐銀行周一公布的數據顯示，因產出和新訂單雙雙走軟，中國3月匯豐制造業采購經理人指數（PMI）預覽值降至48.1，為去年7月以來的低位，且連續三個月處於榮枯線下方。上月終值為48.5。

　　投機者做多存分歧。美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周五發布的報告顯示，投機者持有的黃金凈多頭增加17924手，為凈多頭136814手；投機者持有的白銀凈多頭減少2292手，為凈多頭24372手，顯示投機者對金銀做多的態度存在分歧。

　　ETF機構持倉增加。截至3月22日，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量與上交易日相比增加4.19噸，報816.97噸；最大的白銀上市交易基金iShares Silver Trust的白銀持倉量維持不變，報10164.74噸。

　　整體來看，銀價上周受克里米亞局勢放緩以及耶倫意外提及美聯儲將在明年春加息訊息影響大幅下挫。不過市場依然對美聯儲提前加息的態度存在爭議，美聯儲官員之間對加息也出現分歧，機構高盛稱美聯儲在2016年前不會加息。筆者認為耶倫此次鷹派表態只是為了讓市場對於美國經濟更加樂觀，但是其長期的低利率狀態很難改變，特別是從今年初開始美國的房地產市場復甦的速度已經放緩，加上美國財政赤字狀況並沒有大幅改善，因此2015年春加息的態度實在是令人懷疑，不過耶倫也為自己的言論留下了后路，那就是是否要加息，取決於經濟表現。克里米亞的局勢應該會告一段落，筆者此前已經分析，俄羅斯控制克里米亞后不會進一步向東擴張，反對派也不會無故開戰，此時開戰俄羅斯意味著自己剛建立起來的政權將被毀滅，反對派此時的戰略重點是把位置“做正”而不是與俄羅斯較勁，西方國家更多的是拉攏烏克蘭制衡俄羅斯，所以主要還是通過軍事手段，由於雙方利益關係，很難動起真格，因此金銀的避險吸引力短期內很難再起提振。中國經濟從年初開始就有放緩的跡象，白銀的需求面備受打擊，料短期內很難有所改善。本周是美國經濟數據的集中披露周，料可能有好有壞，受此影響，銀價自上周下跌后，本周可能暫時止跌回穩，但反彈空間有限，可能構筑箱體盤整走勢。

　　【技術分析】

　　技術面來看，日K線上銀價上交易日反彈收跌暗示市場雖然在20.00附近重新獲得支撐但是做多力量依然不足，從本輪反彈的回調位置看0.618位置20.20附近，有極為重要的支撐，空頭在此附近做空力量也逐步減弱，從K線的下跌幅度看，有逐步收窄的趨勢，未來在20.00上方有比較大的概率構筑一個暫時止跌的盤整平臺。均線系統上，目前短期、中期均線仍然對走勢構成承壓，並且技術指標上，MACD一直向下擴散，短期調整走勢尚未完畢，今日的重點阻力在20.50附近，支撐在20.00位置，若再次跌破20.00，則打開下行空間下看19.80附近，反之則會在20.20附近演繹盤整走勢。

　[NT:PAGE=$]　【數據焦點】

　　周一（3月24日）

　　時間，數據，重要性，前值，預測值，白銀波幅，黃金波幅，方向

　　9:45，中國3月匯豐制造業PMI預覽值，中，48.5，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

　　15:58，法國3月制造業PMI初值，中，49.7，50.0，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

　　16:28，德國3月制造業PMI初值，中，54，54.6，0.1美元，3美元，若數據上揚則利空金銀

　　17:00，歐元區3月綜合PMI初值，中，53.2，53.0，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

　　20:30，美國2月芝加哥聯儲全國活動指數，高，-0.39，--，0.2美元，5美元，若數據上揚則利好金銀

　　21:45，美國3月Markit制造業PMI初值，高，57.1，56.0，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀******

　　周二（3月25日）

　　時間，數據，重要性，前值，預測值，白銀波幅，黃金波幅，方向

　　17:00，德國3月IFO商業景氣指數，中，111.3，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

　　17:30，英國2月CPI年率，中，1.90%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

　　17:30，英國2月零售物價指數年率，中，2.80%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

　　19:00，英國3月CBI零售銷售差值，中，37，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

　　19:45，美國3月22日當周ICSC-高盛連鎖店銷售年率 ，中，1.5%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利空金銀

　　20:55，美國3月22日當周紅皮書商業零售銷售年率 ，中，2.8%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利空金銀

　　21:00，美國1月S&P/CS20座大城市房價指數年率 ，高，13.40%，13.00%，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀

　　21:00，美國1月FHFA房價指數月率，高，0.8%，--，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀

　　22:00，美國3月諮商會消費者信心指數，高，78.1，79，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀

　　22:00，美國3月里奇蒙德聯儲制造業指數，高，-6，--，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀

　　22:00，美國2月新屋銷售總數年化（萬戶） ，高，46.8，45，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀******

　　4:00，美聯儲官員洛克哈特講話，高，--，--，0.2美元，5美元，若講話偏向鷹派則利空金銀

　　周三（3月26日）

　　時間，數據，重要性，前值，預測值，白銀波幅，黃金波幅，方向

　　7:00，美聯儲官員普羅索講話，高，--，--，0.2美元，5美元，若講話偏向鷹派則利空金銀

　　15:00，德國2月實際零售銷售年率，中，0.90%，0.7%，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

　　15:00，德國4月Gfk消費者信心指數，中，8.5，8.6，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

　　15:00，英國3月Nationwide房價指數月率，中，0.60%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

　　17:30，英國第四季度GDP終值年率，中，2.70%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

　　19:00，美國3月21日當周MBA抵押貸款申請活動指數 ，中，369.0，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利空金銀

　　20:30，美國2月耐用品訂單月率，高，-1.0%，0.50%，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀******

　　20:58，美國3月Markit服務業PMI初值，高，53.3，--，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀******

　　周四（3月27日）

　　時間，數據，重要性，前值，預測值，白銀波幅，黃金波幅，方向

　　17:30，英國2月季調后零售銷售月率，中，-1.50%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

　　20:30，美國3月15日當周續請失業金人數，高，32.0，--，0.2美元，5美元，若數據上揚則利好金銀******

　　20:30，美國第四季度實際GDP終值年化季率，高，2.4%，2.7%，0.3美元，15美元，若數據上揚則利空金銀******

　　22:00，美國2月成屋簽約銷售指數月率，高，0.10%，0.10%，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀******

　　23:00，美國3月堪薩斯聯儲制造業綜合指數，中，4，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利空金銀

　　周五（3月28日）

　　時間，數據，重要性，前值，預測值，白銀波幅，黃金波幅，方向

　　15:45，法國第四季度GDP終值年率，中，0.80%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

　　15:45，法國2月PPI月率，中，-0.6%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

　　18:00，歐元區3月經濟景氣指數，中，101.2，101.4，0.2美元，5美元，若數據上揚則利好金銀

　　20:30，美國2月個人收入月率，高，0.30%，0.30%，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀******

　　20:30，美國2月核心PCE物價指數年率，高，1.10%，--，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀******

　　21:00，德國3月CPI初值年率 ，中，1.20%，1.20%，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

　　21:55，美國3月密歇根大學消費者信心指數終值，高，79.9，80.7，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀******

　　--，美聯儲官員埃文斯講話，高，--，--，0.2美元，5美元，若講話偏向鷹派則利空金銀

　　英倫金業高級分析師 劉少程