專家建議利用金融產品規避人民幣匯率風險

新華社記者吳燕婷 楊召蒙 黃玫

廣州(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--自17日央行擴大人民幣匯率波幅以來，人民幣匯率一周內持續走低。21日，人民幣對美元匯率中間價報6.1475，再度刷出年內新低。本周央行正式將銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%，這加大了外貿企業的匯率風險。專家認為，在匯率波動加劇的新形勢下，企業應完善匯率風險對沖機制，充分利用金融工具等多種手段降低企業風險。

本周匯率擴幅 人民幣持續貶值

據中國外匯交易中心數據顯示，人民幣匯率擴幅一周內(3月17日至3月21日)，人民幣對美元匯率中間價呈單邊貶值態勢，本周累計貶值154個基點。其中，20日人民幣對美元匯率中間價報6.1460，較上一交易日(6.1351)大幅下跌109個基點，創本周單日最大跌幅。3月21日，人民幣對美元匯率中間價報6.1475，較前一個交易日繼續小幅下跌15個基點，再創年內新低。

本周一(3月17日)，央行正式將銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%，銀行的現匯買賣差價與當日中間價之差由2%擴大到3%。這是自2005年7月人民幣匯率制度改革以來，人民幣兌美元匯率浮動幅度的第三次擴大。2007年該波幅由0.3%擴大至0.5%，2012年又由0.5%擴大至1%。

中國央行此舉被業界普遍認為是人民幣匯改進程中一次里程碑式的節點，體現了匯率改革的市場化取向。

自央行決定本周擴大匯率波幅以來，人民幣即期匯率短期貶值加速，連續突破6.19、6.20、6.21、6.22整數大關。

對於人民幣匯率在一周之內的急速貶值，商務部新聞發言人沈丹陽在3月18日舉行的月度記者會上表示，近期人民幣匯率的波動，更多體現了市場作用的結果，不應過度解讀。

廣東金融學院院長陸磊也表示，與周邊和部分新興市場國家相比，人民幣匯率的波動幅度仍然在正常范圍內。從匯改角度看，本次人民幣波幅擴大，有助於我國逐步實現匯率有管理的自由浮動。

人民幣匯率波幅擴大企業避險難度加大

雖然多方樂見人民幣匯率波幅擴大，但記者走訪企業發現，不少外貿企業尚未從這一波人民幣貶值過程中受益，反而因為難以把握人民幣匯率的走勢而表現得不知所措。

純出口型企業廣東比帆制衣公司總經理黃發安告訴記者：“人民幣匯率浮動區間加大，這增加了企業對人民幣匯率判斷的難度，進而影響企業的結匯，現在我們只能通過縮短與國外廠商的訂單結匯期來降低匯率風險。

另外，包括東莞薏莎實業有限公司在內的多家出口企業反映，近期人民幣貶值並沒有帶來出口訂單增加，反而由於大家對人民幣未來走勢判斷不清而使買賣雙方處於膠著狀態。企業表示，人民幣匯率趨勢明朗才是對企業最大的幫助。

“由於近年來人民幣單邊升值預期強烈，匯率波動極小，因此過去企業只要通過簡單地做多人民幣、做空美元，就可以實現很好的匯兌收益。”一位商業銀行國際結算部人士告訴記者，但是近期人民幣兌美元匯率交易價浮動幅度擴大后，人民幣匯率雙向波動風險加大，這便縮小了無風險套利的空間，所以不少企業在這一波人民幣貶值過程中大出血。

金融手段或將成規避匯率風險利器

廣東省社科院科研處處長丁力認為，從單向升值到雙向波動，看似對企業是利好，但同時增加了企業結算的預判難度，如何選擇實時結匯和遠期結匯，如何把握掉期最優時點，要不要考慮套期保值都成為企業面臨的問題。

某國有銀行廣州分行交易員李小姐告訴記者，目前人民幣雙向波動加劇的形勢下，他們建議外貿企業到境外做人民幣的即期購匯和遠期結匯業務，降低企業風險。對此，他們開發了“跨境雙幣通”和“跨境結匯通”等產品滿足目前形勢下外貿企業的需求。

業內人士建議，貿易企業應當盡快建立長期匯率風險對沖機制，適當考慮期貨、期權等方式規避匯率風險。

此外，李小姐建議中小外貿企業在雙向波動加劇的新形勢下，應考慮期權等產品對沖匯率波動風險。此前在人民幣單邊升值態勢下，不少企業對此類產品缺乏一定認知度，除部分大型國有企業在外貿業務上做套期保值規避風險外，多數中小外貿企業為節省財務費用僅做遠期結匯。

對外經貿大學經貿學院院長張漢林則認為，匯率風險逐漸增大的新形勢下，優質企業可以通過提高自身競爭力來減少匯率波動造成的風險，而中小外貿企業應通過引進人才等方式，更新防范風險的意識和方法，積極運用金融手段提高企業應對匯率風險的能力。(完)