人民幣暴跌背后的貨幣戰爭

　　近期，人民幣出現連續的下跌之像，給資本市場帶來了很大的壓力，a股便是在2000點之上苦苦堅守，雖傳聞有中金奉命死守2000點，但卻沒能打消市場的恐慌，股指仍然貼著2000點震盪。自從央行決定擴大匯率波幅以來，人民幣已經連續貶值四個交易日，累計下跌779點，跌幅約1.3%。今年以來人民幣對美元即期匯率更是從6.04附近，跌至現在6.22，累計貶值將近3%。如此大的波動可以說是非常罕見的，由此自然也給市場帶來更多的不利猜測和恐慌。那人民幣此次暴跌的背后是什么造成的，又會有什么樣的影響呢？今天，我就從三個方向來說說人民幣近期出現暴跌的原因和影響及未來預期的分析。

　　一、人民幣貶值是市場規律，大貨幣的蹺蹺板。

　　大貨幣，筆者的解釋是在世界上權重比較大的貨幣。如美元、歐元和人民幣等等，當然在筆者眼中，當前的大貨幣主要就以上三種為主，雖然人民幣國際化程度不高，但是我們中國這個新興大國，所以它的權重或許在其它國家不算什么，但對於我們自己中國那當然不用說了，自己的本貨幣，當然重要。當然，人民幣跟美元相比，其實也算不上什么大貨幣，更合適用本幣。人民幣對美元就如同大貨幣對本幣的影響關係。

　　大貨幣之間戰爭，其實就是市場化的戰爭，就如歐元和美元。但對於中國人民幣而言，我們的戰爭只是更多的只算得上是貿易的戰爭。是大貨幣和地方本幣的影響關係，甚至算不上對抗關係。大貨幣的漲跌決定我們本幣的價值走勢，主動性並不大。

　　從市場常見的規律來看，就是大貨幣美元漲，我們人民幣就跌，當然其它兌美元的貨幣也一樣跌。而美元跌，我們就漲，就升值。這是部分熱錢、資本流向造成的，特別是在短周期中，表現得最為明顯。當然還有其它因素，但在市場中表現得最快、最直接的就是熱錢。而這些都是貨幣市場蹺蹺板的常規現象。

　　所以說，近期人民幣的快速貶值，就是由於美聯儲釋退出量化寬鬆（qe），同時又暗示要在6月份加息，及央行放寬人民幣匯率波動幅度造成的，當然央行的行動，只是加劇市場的波動和體現。人民幣受美元升值影響而貶值的趨勢是正常的，只是央行放寬波動幅度，讓人民幣加速貶值而已。央行行動只是影響在貶值的速度上，並無扭轉之用。

　　二、貨幣戰爭 美國的主動與被動。

　　先了解下貿易順差和逆差。貿易的雙方互相買賣各種貨物，互相進口與出口，甲方的出口金額大過乙方的出口金額，或甲方的進口金額少於乙方的進口金額，其中的差額，對甲方來說，就叫作貿易順差，反之，對乙方來說，就叫做貿易逆差。一般就貿易雙方的利益來講，其中得到貿易順差的一方是占便宜的一方，而得到貿易逆差的一方則是吃虧的一方。可以這么看，貿易是為了賺錢。而貿易順差的一方，就是凈賺進了錢；而貿易逆差的一方，則是凈付出了錢。

　　貨幣市場的規律也是各國用來作為貨幣戰爭的手段，運用市場規律，適當結合政策，制造貨幣戰爭來保護國家經濟。

　　多年以來，中國兌美國，當然對其它國家也一樣，都是貿易順差。賺了全世界很多錢，當然這也正常，誰讓我們成為了世界的工廠。中國在自己先天的各種優勢下，特別是廉價的勞動力優勢下，不斷的壯大出口，對全世界形成貿易順差。而美國為了保護自己的利率，只能實行寬鬆的貨幣政策，讓美元貶值，讓新興市場貨幣升值來應對，讓人民幣升值，讓中國企業因人民幣升值而少賺到錢。才能扭轉和緩解對中國的逆差沖擊。這是一個很正常的手段，相信如果我們是美國也會這么干。

　　那為什么其它國家不像美國那樣干呢？因為美元是大貨幣。其它國家跟中國對抗，就是小貨幣跟小貨幣對抗，加上人民幣國際化程度不高，相對抗都沒多大機會。所以就會讓大家常常見到我們只在和美國對干。當然，美國實行寬鬆政策並不能全面扭轉逆差問題，但是還是能得到一定的緩解所帶來的沖擊。這樣的作用還是很有幫助的，能全美國更多的時間來應對沖擊。

　　而現在美元放棄貶值，開始轉向，取消寬鬆貨幣政策，減少購買債券、加息等手段來提升美元價值。目的是為了吸引熱錢回流，激活經濟。美元寬鬆政策政策，就是為了對抗和應對中國貿易順差解決和緩解美國自己貿易逆差。

　　從中相信大家也看到了美元是大貨幣的力量。美國前財政部長約翰·康納利說過一句名言：“美元是我們的貨幣，但卻是你們的問題。”可以說，擁有強勢美元的美國，有了很大的主動性。為了本國的利益，可以讓美元漲跌來影響世界。從中我們也看到美元的被動，在受到新興大國沖擊時，也只能被動的運用貨幣政策來應對。在連續多年的貿易逆差中，都無力運用經濟上的手段來有效回擊中國，最後只能運用大貨幣的優勢來打擊。可以想象，如果中國的人民幣能和美元一樣強大，那對美國來說是多么可怕的一件事。

　　三、央行借美元升值，大力擠掉人民幣泡沫。

　　美元多年的寬鬆政策讓大量的熱錢流入中國等等新興市場，但由於中國市場開放程度不高，有一定的控制，所以流入新興市場的熱錢，能進入中國的整體比例和影響的不大，相比其它新興市場，熱錢流入中國的數量對中國構成的影響很小。由於一些新興市場國家的開放程度較大，很多新興經濟體都是高度自由貿易地域和國家，熱錢流入相對自由和寬鬆，流入的熱錢占比大，甚至很多新興市場的經濟發展有近半都是靠熱錢流入來支撐和發展的。所以，當美元回歸升值趨勢時，大量的資本就會往外流回美國，就會出現資本崩盤。

　　在春節前，委內瑞拉就不得不應對熱錢流出開啟貨幣戰爭，把本幣貶值45%。在之前不到一年前委內瑞拉把玻利瓦爾元對美元匯率從4.30調降到6.30震驚了世界。美聯儲釋放出退出量化寬鬆（qe）的信號，包括印度、印尼和泰國等新興市場股市持續暴跌。只是現在輪到中國了。這就是熱錢的力量。

　　那央行為什么放任人民幣貶值呢？其實這是央行在借美元升值大力擠掉熱錢帶來的泡沫。試探市場泡沫的大小和國家經濟的承受能力。為什么央行在近期突然放寬人民幣波動幅度？就是為了更加快速的擠掉熱錢，讓這些投機的熱錢走得更快更干凈些。只有這樣國家經濟才能更加的健康和穩定，以免重蹈其它新興市場國家一樣的覆轍。

　　好了，相信大家在以上簡單的三點解說中可以看出，其實對於人民幣近期大波動，不必過度驚慌，只是一個貨幣市場的規律，加上我們的匯率受到嚴格的控制和保護，我相信我們的人民幣是不會重蹈其它新興市場一樣的覆轍的。