太平洋皇冠維持騰訊跑贏大盤 目標價680港元

新浪科技訊 北京時間3月20日下午消息，太平洋皇冠證券今天發布研究報告，維持對騰訊股票的“跑贏大盤”評級，並將目標股價從630港元上調至680港元。

以下為報告全文：

我們看見，2014年騰訊擁有多個增長機遇，包括在廣告、移動游戲、在支付和其他一些市場份額增長的機遇。我們認為，騰訊是中國互聯網市場最具競爭優勢的公司。

第四季度業績超預期

第四季度營收為170億元人民幣，高於我們預計的165億元人民幣。這主要是由於游戲和社交網絡營收的驅動。盡管運營費用高於預期，而視頻內容成本攤銷的一次性加速導致了較低的毛利率，但好於預期的營收仍帶來了2.09元人民幣的每股收益，高於我們預計的2.02元人民幣。

2014年的多方面增長動力

我們認為，騰訊2014年擁有多方面的營收增長動力，包括移動游戲、支付和廣告等。尤其在游戲業務方面，騰訊披露，第四季度移動游戲營收約為6億元人民幣，高於我們預計的5億元人民幣，占增值服務營收總額的約5%。我們預計，隨騰訊擴大品，並專注於游戲的商業化，移動游戲營收2014年仍將快速增長。我們同時認為，騰訊移動消息平台將獲得移動廣告機會，目前這正在測試中。而隨電商和O2O項目的推進，移動支付也將獲得發展。

中國互聯網市場形勢最有利的公司

我們仍認為，騰訊是中國互聯網市場形勢最有利的公司。由於向多方面的新市場機遇投資，騰訊的成本出現增長，但我們認為2014年另一些舉措將帶來彌補，例如分拆電商業務，以及在許多大型市場採取結盟的模式。我們將騰訊的目標股價上調至680港元，並繼續建議持有騰訊股票。(李麗)