從技術角度看美元與人民幣的匯率

編譯：和訊期貨冰瑩

   來源：futures magazine

   背景

近日公布匯豐中國4月制造業pmi初值為48.3，較之前數值有所回暖。我們認為這可能是對中國持看漲態度交易者的一種安慰措施，畢竟自2013年十月以來，pmi數值少見的回升，但還存在許多期望數值能回到50以上持看漲觀點的中國交易者。他們需要一個上升的pmi數值來證明中國的經濟並沒有趨於穩定，中國經濟仍在擴張。

中國人民銀行(pboc)表示出了自己對於中國經濟低迷情況的擔憂，並且據我們所知，央行最近采取了一些措施，以阻止經濟疲軟的態勢。

首先，中國人民銀行持續將它的美元/人民幣的匯率中間價設置在更高的水平,從而導致了人民幣近一步的疲軟態勢，目前美元/人民幣的匯率中間價為 6.1599，接近於2013年9月以來的最低水平。並且中國人民銀行希望貨幣的持續疲軟能夠刺激出口，刺激經濟發展。

除了日常的對於匯率的擺弄，中國人民銀行昨天還發布了選擇性的令牌以削減農村銀行存款準備金率。通過要求這些銀行持有更少的備用現金，中國政府希望銀行能夠鼓勵借貸行為，為中國農村地區提供更多的急需的資金,。

在我們看來，這些行為很大一部分是象征性，因為它並不能幫助擁有更多經濟行為的、大城市的經濟發展。而從宏觀角度來看，遍及全國的削減對所有中國的銀行造成的反應會更有趣，但是中國人民銀行現在顯然更愿意持有這些彈藥儲備。

技術層面：usd/cnh

由於以上的數據和發展行為，cnh（離岸人民幣）兌usd美元的匯率下跌到了14個月以來的新的最低點。而usd/cnh的上漲是為了測試61.8%費波納奇回檔位，usd/cnh的值在2012年7月至2014年1月下跌到了6.2486，而此價格水平會對價格在之后的行走道路上產生頑固的阻擋作用。同時，adx指標顯示出usd/cnh的看漲走勢仍然很強，其值可能將遠高於20 - 25的劃定趨勢區域和區間波動的市場。

如果usd/cnh的比值向上突破了 6.2486的阻力點，那么強走勢將會在之后的幾天、幾周時間里持續存在，特別是在中國人民銀行采取了更多激進的緩解金融狀況的措施之后。

除此之外，只要走勢停留在20天的平均6.2140的數值范圍內，中期上升趨勢將會完好無改變。在我們看來，只有跌幅能夠打破這個走勢，從而讓技術指標回到中立的狀態上來。

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