敦沛金融港股盤勢分析

◆宏觀焦點

烏克蘭局勢稍稍緩和，克里米亞正式加入俄羅斯，但總統普京表明無意進一步分裂烏克蘭，意味局勢暫時都不會進一步惡化，刺激美股周二繼續向上，道指全日升0.6%，16,336 點。經濟數據方面，美國2 月份新屋動工意外地按月跌0.2%，與市場預期升3.4%大相逕庭，但反映建造業前景的營建許可，則按月升7.7%，優於市場預期的升1.6%。聯儲局將於今晚較後時間公佈議息結果，市場普遍預期當局會再減少買債100 億美元至550 億美元，至於利率則會維持不變。而當局會否棄用失業率作為加息門檻，亦是市場焦點所在之一。

原油期貨週二反彈，美國經濟數據表現不俗，股市連升兩日，投資氣氛改善抵消原油庫存上升的負面因素，油價上升。紐約期油每桶報99.70美元，升1.65%。金價週二下跌，數據顯示美國通脹溫和，加上市場對地緣政治風險的憂慮減少，金價受壓。現貨金報每盎司1,355.73 美元，跌0.83%。

烏克蘭局勢未有因克里米亞的公投結果進一步惡化，歐美對俄羅斯的制裁力度亦不算大，刺激美股在對上一個交易日顯著反彈，亞太股市周二普遍向上，但內地出現首宗房地產債違約，內銀、內房受壓，拖累港股早段未能跟隨向上，但在騰訊(700 HK)支撐下，恒指升幅逐步擴闊，全日升109點，收報21,583 點。騰訊中止四連跌，反彈5.8%，為表現最佳藍籌，單其一股便貢獻恒指109 點的升幅。個別板塊方面，內地國家食品藥品監督管理總局針對醫療器械行業展開整治行動，料有助汰弱留強，龍頭威高(1066 HK)升 10.6%。

◆公司新聞

好孩子(1086 HK)公佈全年業績，集團收入按年跌8.0%至41.89億港元，毛利增長 10.2%至9.61億港元，毛利率增加3.8個百分點至22.9%。集團純利跌6.5%至1.71億港元，每股盈利0.17港元。

鱷魚恤（122 HK）發盈警，預期截至2014年1月31日止半年度之業績將同比大幅下調，主要由於集團成衣業務表現倒退，及來自投資物業之重估收益下調所致。

盈德氣體（2168 HK）公佈2013年度全年業績，收入同比上升38.5%至人民幣68.7億元，純利則同比增加17.9%至人民幣9.08億元。每股基本盈利為人民幣0.502元，派末期息每股人民幣0.18元。

◆交易建議

股份編號：1308 HK-3.62 元 / 目標價：4.02 元 / 11% 潛在升幅市況轉弱，投資者可以考慮從績優股中入手。海豐國際去年純利按年增長44%，既優於市場預期，亦勝過大部分航運/物流同業，會是不俗的選擇。

簡單而言，海豐國際的商業模式高度整合航運以及物流這兩個層面，盈利能力有一定保證，為集團業務表現跑贏行業的主因。值得留意的是，集團去年斥資1.4 億美元購入4 艘集裝箱船以及5 艘乾散貨船，船隊規模擴大有助降低日後的營運成本。而隨著內地網購興起，對第三方物流的需求亦日益高漲，集團這方面的發展潛力亦十分龐大。

集團現時的2014 預測市盈率僅9.3 倍，相比大部分同業，估值亦不算昂貴，故建議買入。