肉毒桿菌製造商愛力根吞毒藥、攤薄股權阻併購

精實新聞 2014-04-23 記者 陳苓 報導

加拿大藥商Valeant Pharmaceuticals International Inc.聯手激進投資人William Ackman
，對肉毒桿菌Botox製造商愛力根(Allergan)發動惡意收購。愛力根被逼入絕境，被迫吞下稀釋股權的毒藥，好設立併購路障，盼能避免併吞厄運。

加拿大環球郵報(The Globe and Mail)報導，愛力根22日晚間宣布實施股東權益計劃，2014年5月8日為止登記有案的股東，每股普通股可換得1股優先股認購權，若有個人或集團取得10%以上的愛力根股票，優先股認購權將會生效。這種做法稱為毒藥(poison pill)，通常是公司為了避免遭到併購，才特意攤薄股權，拉高收購方成本。

21日申報檔案顯示，Ackman掌理的Pershing Square Capital Management從2月開始買進愛力根股票，共砸下40億美元，持有9.7%股權，為該基金歷來最高額的投資。

華爾街日報22日報導，訊息人士透露，愛力根抵死不願被Valeant收購的主要原因之一，是Valeant以大幅刪減開支聞名，且不願多花錢研發。愛力根營收有17%用於研發，高於許多同業。Sanford C. Bernstein分析師Ronny Gal稱，愛力根和Valeant有如製藥界的兩個極端。

華爾街日報和路透社報導，Valeant 22日稍早宣布出價456億美元收購愛力根(Allergan Inc.)。激進投資人Ackman和Valeant結盟相當不尋常，激進投資人下手前，通常不會先找好潛在併購買家。他們會先搜購企業股票，再強勢推動出售公司等變革。訊息人士透露，Valeant一年多來一直想買愛力根，卻屢遭拒絕，Ackman對於操縱企業、遵循所願經驗豐富，雙方因此一拍即合，共同出手。